挂钩黄金理财产品不尽如人意顺水鱼财经

中资银行成重灾区

今年共有105款挂钩黄金的银行理财产品到期，除了24款产品未公布到期收益率外，有56款产品实现了预期收益率，25款产品没有实现预期收益率，且全部系中资银行发行。

随着" 奥巴马连任落下帷幕，金价在短期内再度上扬，价格从1670~1680美元/盎司又重新回到1720美元/盎司。今年以来，虽然金价几度上扬又跌落，但目前来看，相比年初的1572美元/盎司，金价还是上涨了9.5%。

那么挂钩黄金的银行理财产品近期表现如何呢？

表现不如人意

据港澳资讯显示，今年共有105款挂钩黄金的银行理财产品到期，除了24款产品未公布到期收益率外，有56款产品实现了预期收益率。其中，实际到期收益率最高的是法兴中国发行的“一年期一篮子商品挂钩人民币投资产品”，年化收益率为8%，25款产品没有实现预期收益率，且全部系中资银行发行。

而在56款实现了预期收益率的挂钩黄金银行理财产品中，只有14款的到期年化收益率在5%以上。这在一向标榜“高收益”的结构性理财产品中，表现实在是有点不如人意。另外，还有39款产品的到期年化收益率在4%~5%之间，与今年金价9.5%的涨势相比，差距太大。

中资行成重灾区

在25款未实现预期收益率的产品中，" 中国银行(" 601988," 股吧)发行的“博弈BY—V人民币金上加金理财系列产品”、广发银行发行的“物华天宝系列产品”占比最多，分别为14款和9款。此外，" 光大银行(" 601818," 股吧)、" 招商银行(" 600036," 股吧)各1款。

其中，中国银行发行的“博弈BY12055—V人民币金上加金理财产品”为40天产品，预期最高年化收益率为5.5%，但到期时，实际年化收益率只有0.5%，排行倒数第一。

招商银行发行的“焦点联动系列之黄金表现联动理财计划（104011）”为 3个月产品，预期最高年化收益率为6.6%，但7月26日到期时，实际年化收益率为1%，排行倒数第二。

光大银行发行的半年期“阳光理财套餐计划2011年第12期产品2”为保本浮动收益型，预期最高年化收益率为6.9%，而今年2月到期时，实际年化收益率为3.4%。

广发银行发行的“2012年第12期物华添宝黄金挂钩人民币理财计划”，预期最高年化收益率为5.8%，但 8月28日到期时，实际年化收益率为5%。

这种现象并非偶然。为什么在没有达标的银行中，中资银行囊括了所有的名额？

业内人士分析认为：“在结构性投资方面，外资行的优势相对明显，不论是经验还是设计能力，都强于中资行。另外，大部分中资行的结构性产品也大都是仿效外资行而来。”

据一位中资行金融市场部负责人称，中资行发展结构性产品，应在打造结构化设计及金融工程团队，提高结构化理财的拆分平盘和产品设计能力，IT系统建设和信息披露等方面下功夫。

为何达不到预期最高年化收益率？

记者发现，对于结构化理财产品而言，收益的触发条件都有一个上限A和下限B，若是到期时，黄金价格在（Ｂ，Ａ）区间，则到期收益率低；若黄金价格小于Ｂ或大于Ａ，则到期可以实现预期最高收益率。

如招商银行“焦点联动理财计划”的收益说明为，观察期内，黄金指标价格在1500美元/盎司和1800美元/盎司之间，则到期年化收益率为1%；若黄金价格小于1500或大于1800美元，则年化收益率为6.6%。

再比如广发银行“2012年第12期物华添宝黄金挂钩人民币理财计划”的收益说明为，若黄金到期日价格 3000美元，则投资者可获得的年化收益率为5.8%；若1000美元≤黄金到期日价格≤3000美元，则投资者可获得的年化收益率为5%；若黄金到期日价格＜1000美元，则投资者可获得的年化收益率为3%。

“之所以设置上限Ａ和Ｂ条件，就是为了窄化能够达到预期最高收益率的条件，从而使得产品获得较高收益的可能性减小。”业内人士指出，这也就是为什么大多数高收益的结构性理财产品成为“镜中花水中月”，实现的可能性很小的缘故。

部分挂钩黄金理财产品到期收益情况一览表

产品全称 发行银行 产品期限 预期最高年化收益率 实际到期年化收益率 是否达标

一年期一篮子商品挂钩人民币投资产品 法兴中国 1年 8 8 达标

“金钥匙如意”2012年第1期黄金美元价格挂钩人民币理财产品 " 农业银行(" 601288," 股吧)42天 6.2 6.2 达标

物华添宝2012年第六期WHTB20120006 广发银行 90天 5.8 5.8 达标

搏弈BY12116—V人民币金上加金理财产品 中国银行 95天 5.5 5.5 达标

高净值客户专属人民币理财产品（CN3M1103） " 工商银行(" 601398," 股吧)93天 5.35 5.35 达标

高净值客户专属人民币理财产品（CN3M1102） 工商银行 93天 5.3 5.3 达标

搏弈BY12099—V人民币金上加金理财产品 中国银行 92天 5.2 5.2 达标

阳光理财A+计划2012年第三期产品1 光大银行 3个月 5.2 5.2 达标

高净值客户专属人民币理财产品（CN1M1103） 工商银行 36天 5.2 5.2 达标

高净值客户专属人民币理财产品（CN3M1101） 工商银行 91天 5.1 5.1 达标

物华添宝个人集合版WHTB2011121201 广发银行 64天 5.1 5.1 达标

物华添宝个人集合版WHTB2011120202 广发银行 62天 5.1 5.1 达标

搏弈BY12035—V人民币金上加金理财产品 中国银行 92天 5.2 4 未达标

搏弈BY12030—V人民币金上加金理财产品 中国银行 92天 5.4 4 未达标

阳光理财套餐计划2011年第十二期产品2 光大银行 6个月 6.9 3.4 未达标

搏弈BY12003—V人民币金上加金理财产品 中国银行 61天 6 3.1 未达标

搏弈BY12001—V人民币金上加金理财产品 中国银行 91天 5.8 3.1 未达标

搏弈BY11723—V人民币金上加金理财产品 中国银行 91天 5.8 3.1 未达标

搏弈BY11693—V人民币金上加金理财产品 中国银行 91天 5.8 3.1 未达标

搏弈BY12010—V人民币金上加金理财产品 中国银行 73天 6 3 未达标

搏弈BY12052—V人民币金上加金理财产品 中国银行 41天 5 2.1 未达标

搏弈BY12123—V人民币金上加金理财产品 中国银行 64天 4.6 2 未达标

搏弈BY12044—V人民币金上加金理财产品 中国银行 39天 4.8 2 未达标

搏弈BY12007—V人民币金上加金理财产品 中国银行 91天 5.8 2 未达标

汇聚宝HJB12001—V美元金上加金理财产品 中国银行 91天 4 2 未达标

搏弈BY12105—V人民币金上加金理财产品 中国银行 35天 4 1.5 未达标

焦点联动系列之黄金表现联动理财计划（104011） 招商银行 3个月 6.6 1 未达标

搏弈BY12055—V人民币金上加金理财产品 中国银行 40天 5.5 0.5 未达标

数据来源：港澳资讯 （时间截止到11月15日）