逆向投资也有策略顺水鱼财经

对大部分人来说，逆向投资是个痛苦的过程，需要忍受漫长的等待和煎熬。正如当前，A股持续低迷、人心溃散，国内投资者纷纷撤离股市，中登公司最新披露的数据显示，A股持仓账户数和参与交易账户数占比已降至4%以下，仅剩646.46万户，创2008年初以来的低点。

但与此形成鲜明对比的是，一些外资却在摩拳擦掌。前不久，" 美国基金行业巨头富兰克林" 邓普顿再度启动一只A股基金，其知名基金经理马克·默比乌斯显然对这次逆向投资之旅充满信心，他认为，从历史高点跌去70%以后，目前的A股很有吸引力，加之A股市场向来以波动性大、散户主导而著称，这将使富兰克林邓普顿这类注重价值投资的机构能从大波动中获利。这不禁让人联想到富兰克林邓普顿创始人" 约翰邓普顿此前反复强调过的，虽然逆向策略需要极大的耐心和自律性，及敢于逆市的勇气，但最终回报也是相当丰富的。只是，能品尝到胜利果实的投资者注定是少数人。

逆向投资利用了股市中人性的弱点，投资大师DavidDreman认为，投资者情绪的大幅波动会导致股价大幅偏离其价值，那些克服人性弱点的投资者往往能利用其他投资者的错误定价为自己赚取丰厚回报。但对大多数人来说，这是知易行难的体验。DavidDreman认为，对投资者而言，很重要的一点是耐心等待，要把眼光放在长期收益上，他本人总结出其所偏爱的那些公司的特征：低市盈率、低市净率、低市现率。

JohnNeff是另一位公认的逆向投资大师，在其长达31年的基金管理过程中，曾22次跑赢市场，平均年复利回报率13.7%，超过市场平均收益率3%以上。其投资策略可以总结成四条：一，偏爱低市盈率股票 。二，总回报率最好能达到市盈率两倍以上。三，选择基本面至少接近平均标准的公司。四，在基本面变坏或股价达到目标价格时必须有卖出的决心。

所以，逆向投资不是盲目的持有或坚持，不仅要在情绪上逆市场，还要在选股策略上独具慧眼，缺一不可。

（钟宁瑶）