潘铁珊：交易规则决定A股市场存在很多问题顺水鱼财经

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海通国际证券环球投资策略部董事 潘铁珊

和讯理财消息 由《' 大众理财顾问》杂志倾力打造的和讯理财频道作为独家财经门户支持对年会进行全程图文直播。海通国际证券环球投资策略部董事潘铁珊在做主题演讲时表示，现在A股市场的交易规则是T+0、T+1，买了股份T+1才能抛出，还有停板10%，每升10%就要停板，这样作为一个大的资金，不可能有什么做法大量的买进A股做对冲，现在这么低很多人都不买，为什么？因为怕买了人家抛自己走不掉。

潘铁珊说到，目前A股市场有点低迷，可能大家的心情有些不好受，破了2000点，到了1972，有人说要变成那个电影1942，1942以后还要再看看名牌服装1881，什么数字才是对的都很难说。

在股市上面怎么做都需要很多的考虑，他作为一个门外汉，对A股都没有你们强。但是从香港这边里看，A股市场实在是需要有很多的东西来做。在哪些方面能够激活A股市场？首先在A股市场里面可以看到，有九成以上都是散户和股民。都是股民的话，这种市场的状态没有太多的外资进来，原因在哪里？原因就是里面的交易规则，现在的交易规则是T+0、T+1，买了股份T+1才能抛出，还有停板10%，每升10%就要停板。这样做的话，变成了要做对冲的话，你买了股份，在适当的时间你不想把股份抛掉，适当的时间去锁定上行的风险的话，或者钱还没到，想先锁定价格，不要钱一个月后到位，股市一升上去的话，先要做一点对冲的话，先买' 股指期货也行。但是在这个过程里面，不能完全对冲的原因是，中间有股份起码是10%，或者是股指' 期货的交易是T+0，当天买卖都可以的，这是很活跃的。当天不管你亏也好，赚也好，买卖或者是抛，假如这个市场里面股值期货是T+0对冲不了，只可以用一些ETF的产品，但是ETF是衍生出来的产品，不是代表这个股份的一个指数，来得比较复杂，还有水分在里面。还有ETF发行商的风险。假如有实物交割的话还好，没有实物交割的话，发行商的风险出了什么问题的话会停牌。停一年或者五年，那就等于没有了，都一样了，停牌时间长了的话就等于是没有了。这种事情作为一个大的资金，都不可能有什么做法大量的买进A股做对冲，不可能的，对冲不了。

目前IPO不断的增发，还有几百家企业排队上市。但是A股目前那么低迷，是不是应该要考虑一下，先把A股IPO的发行先停一停，不用停脱长时间，停三个月再观察，这也是一个很好的信息。还有就是大小非的问题，大小非又来了，那么怎么解决？总的还是要有一些方式去做。撇开这些不讲，参与A股市场，现在很低了，又到了1972，不到1942，从基本面和价值投资的方式来看，开始比较便宜。现在在这个水平你买不买A股？不买的话是为什么？为什么不买？道理都在这里。那么低不买，为什么？因为怕买了人家抛走不掉。市场还有没有其他的投资选择？有，砖头，砖头不行石头，石头不行木头，什么红木，很多各种各样的木材的家具摆设，石头多了，和田玉、寿山石各种各样的，他也研究石头，10多年' 收藏了200多种石头。艺术品、字画、书画、油画都有，但是就是不买股票 ，就是买到其他的地方去，因为其他地方供应不多，比较稀有。股市不断的有股票 在发行，现在套牢的人多的要死，一层层的套牢。买了以后，已经成了一个感觉，买了就是要等，要守，那谁愿意？

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