11月银行理财发行量回升顺水鱼财经

据银率网统计，11月（统计时间为10月29日至11月28日）各商业银行共发行理财产品2856款，较上月增长明显。收益率方面，11月银行理财产品也延续9月以来的企稳态势，各期限收益率水平大多较上月小幅反弹（见表）。

从到期收益率看，11月共有2344款产品到期，共有1880款产品披露到期收益数据，披露比例为80.2%；在披露到期数据的产品中，有1859款达到预期收益率，达标率为98.9%。而21款实现最高预期收益率的产品，也均实现了正收益。

针对近期银行理财产品所暴露的风险，及有关“资金池”运作的银行理财产品本质是“庞氏骗局”的言论，' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)认为，银行理财产品的投资有足额的回报，并非通常“庞氏骗局”中的虚拟投资，只是银行做了流动性错配，进行“长拆短”，资产端与负债端的期限不匹配。事实上，银行传统的存贷款业务也非常类似，贷款通常期限较长，而存款一般期限较短，因此资产负债管理是银行最重要的业务，是其利润的重要来源。对国内的银行理财产品而言，资金池最大的问题在于信息不透明，投资者较难识别风险。不过，目前银行理财产品的规模远低于存款，因此发生系统性风险的概率不高。

不过，中信证券指出，目前银行理财产品一般包含银行的隐性担保，一定程度上是存款的替代品，因此银行的信用水平是产品的关键风险因素之一。在利率市场化加速及经济低迷的情况下，国内银行净息差收窄、不良贷款和不良率双升，经营压力持续增大，将影响银行的风险承受能力。

就年末银行理财市场而言，中信证券预计银行理财产品收益率将在年末因素带动下小幅上扬，特别是短期产品的名义收益率可能大幅提升，但考虑到销售期和清算期占款因素后，其吸引力将大幅下降。从发行银行来看，由于中小银行资金粘性较差，仍需通过对理财产品的投入来吸引资金，而国有大型银行的产品收益率将继续保持较低水平。短期来看，中型银行，特别是部分实力较强的股份制商业银行发行的产品或更具吸引力。

在投资期限上，建议投资者选择中期产品。此外，年末理财产品收益率有望出现短暂反弹，投资者可择机介入相对长期的品种，但需注意回避占款期较长的“伪高息”揽储产品。