“噱头重重”白酒理财风险隐现顺水鱼财经

“跑赢CPI”“预期收益率20%”……在股票 、基金等传统投资渠道表现黯淡的形势下，今年白酒类理财产品的推出依然热度不减，并且“噱头重重”。不过，在高端白酒价格下滑，“勾兑门”“塑化剂风波”等“黑天鹅”漫天飞的境况下，白酒类理财的“钱途”如何？

收益诱人 白酒类理财走俏

2012年，白酒类理财产品的推出依然热度不减，" 工商银行(" 601398," 股吧)、" 中国银行(" 601988," 股吧)、汉口银行等都相继推出了多款白酒理财产品。这些属于另类投资的白酒类理财产品往往打出高收益的旗号，因而受到投资者的热捧，产品一经推出短时间内就会被认购一空。比如，南充商业银行去年12月底发行的一款一年期“"熊猫理财"茅台酒投资类理财产品”认购起点为5万元，给出的预期收益率就高达20%（未扣税），十分诱人。

除了银行和" 信托公司热衷于开发各类夺人眼球的白酒类理财产品外，从去年开始，全国各地又兴起了一股酒类交易所的热潮。它们的主要业务是开发各类“纸白酒”投资产品，将白酒像股票 一样进行交易。投资者既可以进行虚拟交易，也可以要求实物交割。

“疯涨”不再 市场不“买账”

白酒类理财产品之所以受到追捧，事实上大背景是这几年高端白酒市场的“牛气冲天”。不过从今年3月份开始，在经济增速放缓、“三公消费”限制、产能扩张等多重因素的影响下，这样的疯狂盛宴已经慢慢消散。而11月初，白酒“塑化剂”风波凶猛来袭，这给本已“不堪一击”的白酒行业沉重一击。

上海一股份制银行负责理财产品设计的相关人士坦言，随着白酒价格的回调，不排除一些白酒类理财产品的到期实际收益率会受到一定的影响，其受影响程度主要与产品设计有关。“有些理财产品可能仅是打着白酒的概念，资金投向不一定完全都是白酒，但如果有挂钩白酒的话就会受白酒价格波动的影响。”

从各类酒交所也可以看出，虽然发行“纸白酒”的积极性很高，但部分白酒投资产品的市场表现并不“买账”。比如目前在上海国际酒业中心上市的5款白酒中，有3款白酒目前的交易价都跌破了当时的发行价，出现了不同比例的浮亏。

过度金融化 助推投资泡沫

专家认为，无论是白酒理财产品抑或是“纸白酒”，无疑都为投资者开辟了一条新的投资渠道，不过白酒的最终功能毕竟是消费，酒瓶子上过度地披上金融的外衣，难免会助推行业泡沫，并且国内对于白酒理财等另类投资还缺乏相关的制度保障，因此这类产品所面临的风险也更高，这是需要警惕的。

瑞银证券分析师王鹏也在其报告中表示，白酒之所以能成为投资品，是因为酒的“增值”功能，而这需要白酒企业的配合，控制" 收藏级白酒的产量和出厂价格。“产品的稀缺性只有通过交易平台和酒企的持续合作才能双赢，否则双输。”

今年11月份，在上海举办的一次另类投资的小型研讨会上就有机构表示，现在国内还缺乏白酒产品保真鉴定的权威第三方机构，在最为关键的“产品稀缺性”上也没有好的制度体系，监管处罚厂家违规的相关制度更是缺失。

普益财富认为，对投资者而言，标的酒品的价格变动风险和酒企的经营风险是需要注意的两大风险，因为酒类理财产品多为期酒产品，投资者如果打算提酒，则对酒和酒企都要有一定了解；如果希望获得固定收益，则需要了解该酒企的经营情况和盈利能力。据新华社