借贷借壳理财产品 中国式P2P游走法与非法之间顺水鱼财经

【《财经》(博客,微博)综合报道】

据21世纪经济报道消息，上海一家信贷服务中介高管表示，采用将人人贷包装成理财产品的模式，主要因为不少P2P平台公司的出借人都比较缺，于是希望通过这种投资者熟悉的产品形态，引入更多的资金参与借贷。但他提醒说，要提防这种模式演变成非法集资。

调查发现，这些虽名为理财产品，背后投资者实际为人人贷(P2P)模式的出借人，签订的并非《理财产品销售协议书》，而是与借贷平台签订咨询、服务协议，然后再与借款人签订借款协议。

一份多家P2P理财产品收益等基本情况对比表显示，从期限和对应的收益来看，这类产品描述的“钱景”无疑会让普通投资者怦然心动。譬如上海证大集团旗下的证大财富就推出证大年丰、月收、季喜、双鑫以及岁悦5款产品，预期收益率从8%-12%不等。模式则是通过证大的平台，通过个人对个人间的借贷方式来实现理财的功能。从数据来看，投资者基本可获得约10%的年回报率。

但除了吸引眼球的收益率外，这类理财产品在宣传单上几乎忽略了资金投向、风险等关键信息。

调查发现，这些产品背后，其实并非理财经理口中的“安全、高收益”，其资金的流向主要有两方面，一是通过网络或其他平台，投资者与信贷服务中介签定咨询及服务协议后，再将资金出借给平台推荐的借款人，并且直接签定借款协议，本质上属于民间借贷行为。

二是债权转让模式，将资金用于购买网络借贷平台公司或其他借款人提供的债权资产，从而帮助前一位借款人的本金和收益的回笼。

“毫无疑问，这样的理财产品与银行理财产品是截然不同的，本金和收益不能收回的风险也很大。”上述高管称。

不过，这些信贷服务中介设计的理财产品通过预期收益、保本等特点吸引出借人的同时，也难免有非法集资的嫌疑。

前不久，全国人大财经委员会副主任' target='_blank' >吴晓灵告诫，中介公司以自然人名义把贷款借出去，同时承诺在一定时期内还本付息，风险由自己承担的模式，与非法集资十分相似，要谨防P2P贷款平台公司变成非法集资。

“事实上，中介公司已经深入参与到交易过程中，不再是单纯的提供信用分析等平台服务，这样确实很容易踩到非法集资的红线。”上述高管说。

暂且抛开是否涉嫌非法集资，单就这些理财产品而言，它们的风险主要来源两个方面，其危险的程度也不容忽视。

一是借贷平台自身涉嫌欺诈，甚至卷款潜逃。在今年，淘金贷就利用伪造营业执照、虚构担保机构等手段，将近百名投资者的资金卷款潜逃；不仅如此，投资者在另一家借贷平台天使计划超过600万元的资金也未能追回。

其次是借款人的违约风险和贷款平台在操作中的道德风险。

在上述债权转让的模式中，通过还款风险金、担保公司偿还原先出借人的逾期本金、收益后，相应的债权就会转到借贷平台或其他受托方的名下，而新进的投资者很有可能成为风险债权的接盘者。