看透大起大落 理财最重要的是稳定顺水鱼财经

每次银行发行国债，往往都会有很多老头老太太提前过去排队抢购，很多投资者都觉得有点不可理解：“不就是为了比银行存款高一点的利息吗？至于吗？买股票 收益多好，一个涨停板就10%！”买股票 收益确实好，但高收益必然伴随着高风险。股市从2007年6000多点的最高位被打到2008年最低1600多点，此后虽有一点好转，但依然弱市不改，让很多股票 投资者受尽伤害，那些看不起债券的人也突然对债券刮目相看了。股市的连续下跌浇灭了市场的浮躁，经历了股市大起大落之后，大家变得理智冷静了，很多人意识到稳定的重要。就像一个人经历了人生的各种大风浪，突然向往起幽静的田园生活。

事实上，在股市持续不振的同时，债券的表现却夺人眼球。2012年，债券型基金（包括短期理财债基）无论是发行数量还是首募总规模，均创下历年来的新高。而债券型基金的收益也稳步攀升。数据统计显示，债券型基金2012年上半年平均净值增长率达到5.28%，位居各类型基金之首。宽松政策的实施使得资金面相对宽裕，债基表现强势。

有一句话，叫做“绅士爱债券。”绅士是什么形象？彬彬有礼、有修养、有内涵，为什么“绅士爱债券”？其实这句话的言外之意是：债券尽管不如股票 那么火爆，但能给投资者带来可预计的回报，而且不会将投资置于资本减损的危险境地。

而且长期来看，如果运作得当，看似不起眼的债券，凭借着较低的风险和相对平稳的收益，却往往能成为最后的赢家。全球最知名的债券投资人、著名的' howImage('stock','1_601099',this,event,'1770') 太平洋(' 601099,' 股吧)投资管理公司的创始人兼首席执行官比尔 格' target='_blank' >罗斯，他的总回报基金从1987年成立至2009年，平均每年获利9.4％，其业绩表现远远超过了多数股票 型产品。比尔 格罗斯也因为在债券投资上的卓越表现，被称为“债券之王”。

为什么债券投资相对稳定？因为债券本身就是由政府、金融机构、工商企业等直接向社会筹借资金时向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。因此相对来说风险很小、收益稳定。比如被称为金边债券的国债，以国家的信用为后盾，信誉度当然很高。虽然受欧洲债务危机等因素的影响，很多国家的主权债务评级被下调，国债也存在着较大的风险，但风险并未超出可控范围。毕竟这是一个国家的信用。相对来说，金融债、企业债的风险就较大一些，但与股票 相比仍是小巫见大巫。

在国内，除了面对个人投资者发行的国债等债券品种外，一般都是通过债券基金来投资债券。根据中国' target='_blank' >证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。相对于直接投资债券，债券基金对个人来说具备很多优势。比如有些债券是只针对机构发行，个人是无法直接购买，但通过债券基金的形式就可以投资到这部分债券。再比如债券基金有基金经理操作，比一般投资者去投资要更加专业：基金经理可以有效筛选信用等级高的企业，可以把握是否转换可转债、以及选择卖出时机等。由于债券基金还可以投资股票 、权证等其他金融工具，在股票 市场好转时也可以分得一杯羹。

由于债券型基金的这些投资方向，决定了它们的投资风险要比股票 或股票 型基金小，不过收益也会少，但是其长期收益一般会高于银行储蓄。因此债券型基金比较适合保守型投资者。同时，债券型基金做为基金产品里低风险的一种，在投资组合中也是不可或缺的配置。无论保守型投资者，还是激进型投资者，都可以配置一部分债券型基金，只不过保守型投资者可以多配置一些，激进型投资者可以少配置一些。

因为回报较为稳定的特性，所以无论是短期目标、中期目标还是长期目标，债券基金都可以帮助我们实现理财计划。它至少可以保证我们的本金不受损失，让我们不必担心血本无归。

（东方华尔理财规划师研发中心）

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