国债ETF玩法多顺水鱼财经

近日，备受市场关注的固定收益创新品种国' 泰国债ETF获批，市场再添一款新的投资工具。业内人士指出，借助国债ETF丰富的交易策略，机构投资者及中小投资者多元的投资需求均能被满足。

对于机构投资者而言，国泰国债ETF的玩法可谓多样。由于国泰国债ETF跟踪上证5年期国债指数，这个指数的成分券又对应' 国债期货的可交割券，因此，未来国债' 期货重启后，机构投资者可以通过国债ETF进行期现套利和套期保值。具体而言，期现套利策略是利用最便宜可交割券（CDT）和国债期货之间的价差进行套利。

比如，当市场出现一定程度的基差时，投资者可卖空期货合约，同时在二级市场买入国债ETF，再赎回一篮子债券，留下CDT待交割。其余债券则可在二级市场卖出或选择基差较大的再进行期现套利。另外，由于国泰国债ETF复制了一定期限国债的整体走势，其标的指数中包括数量众多、流动性不一、息票水平各异的国债，且这个指数对应未来5年期的国债期货，因此机构投资者未来在国泰国债ETF和国债期货间进行套保也很方便，不必费心配置' 现货头寸。

除了期现套利和套保外，机构投资者还可以用国泰国债ETF进行负债管理和大类资产配置。随着国债ETF规模的不断增大及流动性日益增强，基金等机构投资者还可通过持有国债ETF来构建“安全垫”，并应付日常流动性需求。此外，国债ETF还能帮助' 券商客户保证金实现比活期利息更高的收益。

对于个人投资者而言，国债ETF则主要提供一、二级市场的套利机会。比如，当国债ETF二级市场价格高于一级市场的基金份额净值时，个人投资者可以用成分券申购ETF基金份额，再到二级市场以高价把基金份额卖出，以此获取套利收入。此外，由于国债本身风险较低、收益稳健，个人投资者还可以将国债ETF作为一种储蓄替代品。尤其值得一提的是，上证5年期国债指数选择剩余期限在5年左右的国债作为投资标的，并通过定期调整的方式将指数久期基本稳定在5年左右，这就意味着无论对于机构投资者还是个人投资者来说，持有跟踪该指数的国泰国债ETF，类似于购买了一张“永不过期”的5年期国债。

综上所述，具有多种交易策略的国泰国债ETF，将激发投资者的投资热情，从而提升国债ETF及整个债券市场的活跃性。