剔除投资收益万家乐净利骤降五成 巨资理财反亏顺水鱼财经

【财经网(博客,微博)专稿】记者 于晓娟

主营卫厨家电的万家乐(000533.SZ)3月5日公布2012年财报，公司全年完成净利润7398万元，同比微增5%。值得关注的是，剔除增幅巨大的投资收益，公司净利润同比降幅达52%。与此同时，在家电行业激烈竞争的背景下，公司2012年的公司存货跌价准备却大幅减少，跌价准备的计提比例由2011年的3%骤降到去年的1.46%。

万家乐2012年年报显示，全年实现营业收入19.7亿元，同比下降2%，完成净利润7398万元，反增5%。公司去年第四季度实现净利润2754万元，环比激增231%。万家乐表示，大环境的冲击和“家电下乡”政策的退出，对公司业务构成冲击，但其壁挂炉业务在去年表现出色，全年壁挂炉销售量同比增长70%。

但值得关注的是，公司全年获得投资收益6199.8万元，同比暴增六倍，如果剔除2012年增加的5355.4万元的投资收益，公司全年净利润仅为3381.5万元，同比降幅达52%。财报显示，主要是投资公司广东北电通信设备有限公司2012年分红以及合营企业顺特电气设备有限公司盈利使得公司投资收益大增。而两家公司贡献的投资收益合计4531.9万元，其他再无关于投资收益的说明。

此外，在国内厨卫电器行业增速放缓和众多品牌竞相进入厨卫电器市场的背景下，公司存货跌价准备计提比例却大幅降低，由2011年的3%骤降到去年的1.46%。在存货同比增加的基础上，存货跌价准备反而净减少892.6万元。财报显示，公司的原材料、库存商品、在产品、周转材料的期末成本均高于可变现净值。

2012年初万家乐在淘宝商城开建了官方旗舰店，成立专门的电子' target='_blank' >商务部门，建立了配套的售后服务体系，旗舰店销量逐月增长，11月份单月销售额突破1000万元。但公司在拓展主业的同时，也不忘理财，万家乐在现金流紧张的2011年末（经营现金流净流出5681万元）到2012年末合计斥资9.7亿元购买银行理财产品，截至2012年末全部收回，虽然获得314.03万元收益，但剔除本金后，合计亏损310.97万元。

同行小天鹅A(000418.SZ)最新年报显示，公司去年实现营业收入69亿元，同比下降37.13%；实现净利润3.38亿元，同比下降25.35%。小天鹅认为，去年国内加强地产业调控、家电下乡的逐步退出和欧美经济的不景气导致了公司业绩滑坡。相比之下，对于万家乐来说剔除投资收益后，净利同比降幅52%也许一定程度反映了公司的真实业绩。

（证券市场周刊供稿）