蛇年上演ETFstyle顺水鱼财经

作为“非一般”指基，ETF既能通过二级市场在基金持有人之间自由交易，又能在一级市场用一篮子成份股向基金管理人申赎，通常被投资者当作长持短投的投资利器。蛇年伊始，该类产品更是上演起ETFstyle。从' target='_blank' >华夏基金5只行业ETF连发，到嘉实、南方分别发行1款跨市场ETF，基金业三大巨头悉数出战ETF市场。此外，广发等多家大中型基金公司旗下ETF也已获批待发。对投资者而言，更多标的无疑意味着更多的投资机会。

行业ETF把握轮动收益高

于2月25日起发行的华夏上证行业ETF是境内首批行业系列ETF，由消费、医药、能源、金融地产、原材料等5只行业ETF组成，分别为上证消费ETF、上证医药卫生ETF、上证能源ETF、上证金融地产ETF和上证原材料ETF。此前，市场上行业ETF仅有国泰旗下金融ETF。

华夏基金相关人士指出，A股市场行业轮动特征明显，周期与非周期行业具有较强的差异性和互补性。但对个人投资者而言，由于资金及精力限制，只能投资单个股票 ，无法全面布局行业。因此，投资者迫切需要具备鲜明风格且可简便、低成本交易的投资工具。行业ETF能让投资者免去选择个股的烦恼，让投资者实现低成本、多元化的行业组合投资，同时降低非系统性风险。

' target='_blank' >银河证券研究报告指出，华夏上证行业系列ETF涵盖整个产业链上中下游，按产业间的传递规律，上中下游之间有很强的制约和带动关系。华夏上证行业ETF的发行，为投资人提供了可在上中下游之间进行转换的投资品种。

此外，从对冲策略的角度看，推出行业ETF基金并纳入两融标的，可极大丰富针对行业或风格的结构性策略。华夏基金上述人士指出，具体而言，一是实现看多行业与大盘的对冲策略，及买入高景气行业多仓，同时卖空大盘ETF或' 期指，如当前很多投资者看好医药等成长空间较大的行业，可以买入医药ETF，同时做空大盘指数；二是实现看空行业与大盘的对冲策略，即卖出景气度较低或政策压力较大的行业，同时买入大盘指数多仓；三是不同行业之间的多空策略，即买入高景气行业，同时卖空景气度较低或政策压力较大的行业；四是行业内的高成长企业对冲策略，即买入有望超越行业平均水平的公司股票 ，同时做空行业指数。

跨市场ETF双向套利机会多

与行业ETF相比，跨市场ETF已然不是新事物，但随着队伍逐渐壮大，其投资策略亦不断被投资者挖掘。正在发行的南方开元沪深300ETF拟任基金经理潘海宁表示，作为目前市场上惟一一只' 股指期货的' 现货指数，沪深300指数有较高的投资和套利价值，因此相关基金不仅能较好满足机构和个人投资者多元化的投资需求，且能提供丰富的投资策略。“以南方开元沪深300ETF为例，通过与股指' 期货合约进行匹配，该基金可为投资者提供一种较理想的风险对冲工具和套利手段。具体来看，在基差（现货价格和期货价格的价差）减弱时，买入南方开元沪深300ETF，同时卖空等量沪深300期指合约，随后在基差收敛时进行反向操作。”

潘海宁指出，随着转融券业务的推出，ETF的一二级市场套利操作更为高效，“当沪深300ETF出现溢价时，投资者可通过融资，买入一篮子ETF成份股票 ，并申购成为南方开元沪深300ETF，随后在二级市场内将之卖出；而折价时，投资者可借助融券交易，融入成份股票 后卖出，用所得资金购入ETF份额，并将其赎回后归还证券公司。”

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联接基金多一种方式投资ETF

中小投资者经常感叹，想通过ETF赚钱“心有余而力不足”，这主要是囿于ETF的申赎需要较大额资金，套利交易等更是“生手莫入”。而ETF联接基金的出现，搭建了银行渠道中小投资者跟ETF的投资桥梁，具体来看，从银行渠道购买ETF联接基金具有三大优势：

便利性高ETF属于交易型产品，首先得有股票 账户。对怕麻烦的投资者而言，ETF联接基金是一列直达ETF的"高铁"。如正在发行的嘉实中证500ETF联接基金，投资者不需开设交易所账户，通过建行等代销渠道即可认购；

门槛较低ETF在一级市场的申购起点较高，联接基金则千元即可，如嘉实中证500ETF联接基金在募集期内，投资者首次认购单笔最低限额为5000元；

可进行定投及转换等业务嘉实中证500ETF标的指数中证500具有领涨抗跌及高成长特征，因此嘉实中证500ETF联接基金适宜作为基金定投首选品种。此外，嘉实旗下产品涵盖不同风险收益偏好，为投资者根据市场行情调整基金组合提供了后勤补给。