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新闻背景
近年来，在高利润的诱惑下，违规理财产品屡禁不止，银行理财市场乱象丛生，鉴于投资者期待获得高收益的迫切心理，理财产品频频打出无风险、高收益的承诺，而实际上，高收益无风险都是“浮云”。记者近日获悉，' target='_blank' >银监会已要求银行对资金池理财产品进行限期整改。对在4月底前不能达标的银行，银监会将开出罚单，不排除停止此类银行从事理财产品业务资格。
数据调查
理财产品多误导
根据银率网近日发布的2013年《3·15银行服务调查报告》，部分银行业务人员在理财产品销售过程中有意或无意地误导消费者，仍是目前银行理财产品销售过程中常见的现象。
银率网调查称，在购买银行理财产品时有31.4%的消费者经历过误导现象，其中回避或弱化理财产品风险的案例发生率位居第一。此外，银行在代销产品时也存在一定的误导行为。其中，将保险当做银行理财产品误导销售的占比最高，有消费者投诉称，银行客户经理将保险产品说成银行理财产品，只说收益，不对保险产品进行解释，也不告知这类产品流动性差，不适合对流动性需求较高的客户投资。此外，基金也是被误导销售的主要产品类型之一，占比达43.08%。
捆绑销售也是消费者在购买理财产品过程中遇到的另一大侵权问题，根据调查，购买理财产品捆绑销售其他理财产品、捆绑存款、强制捆绑销售' 信用卡是消费者反映最多的三个现象。不过，调查也显示，与2012年相比，今年银行捆绑销售现象得到显著改善，反映遭遇捆绑销售的受访者比例从去年的23.81%降到10.44%，特别是理财产品销售和存款捆绑的强制销售行为发生比例，从去年的接近27%大幅下降至5.13%。
问题揭示
理财有风险 费用超负荷
被外界诟病为“庞氏骗局”的理财业务“资金池”运作问题已引起监管层的关注。
记者从银监会相关部门了解到，银监会今年1月要求商业银行在随后三个月内进行自查整改，三个月内无法完成整改需向银监会报告。“今后如果仍违规开展此类业务，一经发现，将考虑停止其从事理财业务的资格。”银监会相关领导发出如是警告。
某商业银行相关人士告诉记者，他所在的银行已经开始了这项工作。他说，如银行确实存在困难，无法按规定期限达标，必须要上报公司董事会和银监会备案。
“目前，资金池操作模式已被列为银监会2013年现场检查重点。”据悉，从去年底以来，银监会及各地银监局已对各银行资金池理财产品进行数轮排查。
不规范的资金池理财业务是指不同类型、不同期限的多只理财产品同时对应多笔资产，无法做到每只理财产品的单独核算和规范管理，银行通过滚动发售不同期限的理财产品持续募集资金，以动态管理模式保持理财资金来源和理财资金运用平衡，从中获取收益的理财产品运作模式。“也就是说，银行资金池类理财产品是把客户资金相应计入一个外界看不到的账户里，它的名字叫"资金池"。但当后续资金不足时，有可能引发流动性风险。”有业内人士如此解释说。
对此，银监会已明确要求，对于非保本浮动收益型理财产品，不得采用多个理财产品同时对应多笔资产的资金池操作模式；如果有不能单独核算的理财产品，要求加强市场风险
管控，高度关注市场风险、利率风险和流动性风险，由风险管理部门开展相应的压力测试，按公允价格做好对理财资金投资资产的客观估值及验证，并根据压力测试结果在三个月内进行整改。
然而，一个容易被忽略的问题是，在复杂的理财产品说明书里，还有一项理财产品管理费隐身其中。尤其是在如今的理财产品说明书里，大多都有如下标注：“超出预期收益部分作为银行投资管理费”。即投资者最多只能获得预期收益率；多余的收益部分被银行收入囊中。由于投资者在购买理财产品时，多偏重于理财产品的收益率，这笔管理费究竟有多少，商业银行怎么规定的，投资者无从知晓，管理费俨然成了一笔糊涂账。
有银行业内人士告诉记者，许多投资者不太注意的“超额收益部分”，很可能高于银行直接标明收取的销售费率数倍乃至数十倍。银行在理财产品销售中无需占用大量资金，又能同时满足存贷比的监管要求，且风险相对较低。理财产品实际收益若超出预期被银行“独揽”，低于预期收益甚至亏损的风险却由客户独自承担。“面对这样的不平衡，投资者却没有任何话语权，只能被动接受。”上述人士表示。
新闻分析
面对冲击，理财业务路在何方
在监管机构要求银行对资金池理财产品整改背景下，各银行理财产品业务增长受一定影响。根据金牛理财网数据显示，继上月末发行量大幅下降后，3月初以来，各银行发行理财产品热情仍不高。
数据显示，近期44家银行共发行了511款理财产品，其中，人民币债券和货币市场类理财产品发行数为173款，环比减少22款;外币债券和货币市场类理财产品发行40款，环比增加30款，平均预期收益率为1.39%，环比下滑13个基点。
金牛理财网研究员薛勇臻对媒体表示，由于近期监管部门对资金池理财产品加强整顿，非保本类产品必须做到独立核算，没有原来的“多对多”资金池缓冲，未来此类产品刚性兑付机制终将被打破。
即使发行量受到冲击，随着整改大限4月底的临近，各家银行不得不加快了整改的步伐。目前资金池产品已开始向一对一的理财产品（即一个理财产品对应一个资产组合）转变。“目前的整改要求是比较急的，给银行系统、人员配备带来一定挑战。”相关银行人士坦承说。据介绍，以前多对多的资金池理财产品，一个资产组合只要配备一个投资经理就可以负责资产端的投资，资金池的另一端则可对应多只理财产品。而整改后一个理财产品就需要配备一个投资经理。
也有分析指出，理财产品整改加快推进的背后是市场对该类产品风险担忧的上升。“如果目前向一对一理财产品整改仍不能打破刚性兑付的现象，该类产品所投资的项目一旦发生风险同样可能走不出银行兜底的怪圈。”业内人士表示。
对此，有专家指出，有效化解风险的方式是要求银行为资金池理财产品提取拨备，“比如10亿元规模的产品提取1亿元的拨备。但由于理财产品银行仅收取手续费，提取拨备可能将使银行管理费率上升，进而导致产品收益率降低。”北京某股份制银行金融市场部人士接受记者采访时说。
除了提取拨备外，银行还有必要增加人员加强贷后管理和控制项目风险。“比如资金池所投的某个项目出现问题，贷后管理人员需要立即飞赴现场督促借款企业提前还款或者拿出债务解决方案等。”上述人士说。
