黄金理财收益相差大 超六成产品“下落不明”顺水鱼财经

本报记者马黎

据普益财富的一组统计数据显示，黄金虽然连续下跌，但黄金挂钩产品发行未受大的影响。截至4月24日今年国内商业银行发行的黄金挂钩类结构性产品的发行总量为58款，和2013年同期基本相当。从预期收益率来看，外资行以9.54%的平均最高预期收益率遥遥领先。调查显示，今年以来股份制银行的平均最高预期收益率为5.97%，国有银行以3.81%的较低收益垫底。

某国有银行四川省分行的一位理财经理告诉记者，该行销售的挂钩黄金类理财产品多数为保本型，很少有非保本浮动收益型，投资者对这类型产品接受度更高。同时，期限大多集中在1个月至半年期间，而外资行发行的此类产品大多期限在1年以上。该理财经理提出他的观点，“黄金下跌，并不意味着挂钩黄金的产品就不能获得较高收益，主要与产品设计相关。部分银行在进行产品设计时，对黄金走势判断错误，加之产品投资期限较短，是投资者未能获得较高回报的两个主要因素。”

以工行发行的黄金挂钩结构性产品为例，通常设定一个较高的触发价格，即高于期初价格平均约150美元/盎司，收益条款约定在观察期内挂钩标的始终保持在边界水平之下，则投资者将获得较高收益，若在观察期内挂钩标的曾经高于或者等于边界水平，投资者只能获得较低收益。普益财富的研究员叶林峰介绍，“由于该行1-4月到期的产品最早于去年年底开始运作，而在最近的半年里国际金价始终处于下行趋势中，因此该行的18款黄金类理财产品应该全部"轻易"实现约3.75%的高收益。”某股份制银行发行的此类产品通常成对出现，其中一款看跌，另一款看涨。因此，对于该行4款未公布到期收益率的产品，其中实现最高预期收益率和未实现最高预期收益率的产品应该各占一半。

截至4月24日，共有47款黄金挂钩结构性产品到期，其中有29款产品的到期情况“下落不明”。叶林峰认为，超过六成的黄金挂钩结构性产品到期未公布收益率，表明该类产品的到期信息披露透明度亟待增强。