养老基金助力养老理财顺水鱼财经

随着我国老龄化问题的凸显，养老理财越来越受到重视，而国内养老理财方面仍处于起步待开发的“蓝海”领域。比如，截至目前，市场上仅有两只明确提出“养老”概念的基金，包括' 天弘安康养老基金和正在发行的海富通养老收益基金。那么，养老理财要注意些什么？两款养老基金又有何特别之处？

理财专家指出，养老理财的本源是在年老时享有保障，因此最重要的不是获取高收益，而是能规避风险，保障安全，细水长流地获取稳健收益。对个人投资者而言，如果缺乏专业养老理财知识，没有能力做好科学的比例配置，就需专门的养老基金，通过产品设计科学的股、债比例，和特殊的投资策略来帮助实现养老理财目的。

海外成熟的养老基金主要采用生命周期基金形式或采用保本策略。比较国内两款养老基金，天弘安康养老采用VPPI策略（指将资产分别分配在保本资产和风险资产上，根据数量分析、市场波动等调整、修正风险资产与保本资产在投资组合中的比重），以不低于70%的债券等固定收益类资产构成保本资产，在一定阶段内防止投资本金损失；以不高于30%的股票 等权益类资产分享市场投资机会，实现基金资产持续稳健增值。在极端市场情况下，股市、债市双双走弱时，该基金还可只做存款，来保证' 养老金的本金安全。该基金业绩基准设为五年期定期存款利率4.75%。

海富通养老收益同样采取高度灵活的股、债比例，股票 等权益类投资区间在0-95%之间浮动，债券等固定收益类投资比例则从5%-100%，其亦采用保本策略，先适度利用债券杠杆策略，通过债券回购融入资金，寻求高于资金成本的投资收益，获取尽可能大的安全垫，在此基础上逐步加大股票 投资比例。

在股票 投资比例的设置方面，该基金主要参考三个指标：预期上涨幅度、预期下跌幅度、上涨概率，特别是上涨概率的准确判断对最终仓位的控制具有决定性意义。在确定仓位的同时，运用海富通个股精选策略，选择稳定收益的高安全边际型股票 作为核心，同时利用均值反转策略主动管理事件驱动型股票 ，把握有利投资机会，追求收益最大化。该基金还通过严格收益管理，设定止损策略，及时锁定已实现收益和控制下跌风险，将相对收益转化为实现收益，保证基金“可持续”成长，满足投资者长期养老需求。基于此，该基金将业绩基准设置为三年期定存利率（税后）+2%。

（吴玥）