黄金理财 银行甩手作壁上观顺水鱼财经

北京商报讯（记者 孟凡霞）黄金行情摇摆不定，后市走势难辨。作为黄金理财产品的发行者，商业银行自己也是拿不定主意，同时发行看多、看空两款“双胞胎”产品的做法逐渐流行，银行甘当甩手掌柜，而客户能否拿到预期收益，全凭自己的运气。

从年初的1660美元/盎司到目前的1400美元/盎司，国际金价的跌跌不休已经宣告了黄金牛市的终结。然而，商业银行发行黄金理财产品的热情丝毫不减。日前，法兴银行同时推出了看涨型和看跌型理财产品。看跌型产品规定若黄金的期末价格小于或等于其初始价格，到期时投资者将获得6.5%的年化收益率，若黄金的期末价格大于其初始价格投资者的到期收益率将为零。看涨型则正好相反。

同一时期，一家银行针对黄金发行看涨和看跌两款理财产品，这样的做法并非法兴银行独创。北京商报记者发现，' howImage('stock','1_600036',this,event,'1770') 招商银行(' 600036,' 股吧)、' howImage('stock','2_000001',this,event,'1770') 平安银行(' 000001,' 股吧)此前都同时发行过对立的黄金理财产品。然而，由于黄金价格的波动，类似的“双胞胎”产品到期时，总是几家欢笑几家愁。例如，4月下旬，平安银行曾同时发行两款黄金理财产品，分别为看涨型和看跌型。5月23日产品到期时，看跌型产品实际年化收益率为5%，客户购买5万元理财产品可获得收益205元；而看涨型产品收益率只有0.5%，相同投资本金只能获得20.5元的收益。可见，一旦投资者押错方向，投资收益将大大缩水。可无论投资者的收益如何，年化0.3%的销售费用银行都会照收不误。

表面来看，“双胞胎”产品是银行为投资者提供了更多的选择权，事实上却是将自己置于中立的角度，难免有甩手掌柜之嫌。某股份制银行理财经理表示，结构性产品通常为浮动收益型，投资者在购买时就应该意识到其风险水平。而且结构性产品挂钩标的所涉及的金融工具广泛而复杂，受市场因素影响明显，波动性较大。银行只负责对产品的结构进行设计，最终的购买选择，还取决于投资者自身的判断。

普益财富研究员叶林峰指出，投资者总有个惯性思维，就是认为银行理财产品安全保障系数高，如果结构性产品到期收益很低，银行的声誉难免会受影响。若同时推出看涨和看跌两类产品，银行至少会显得无功无过。“另一方面，同时发行看涨和看跌产品，对于银行来说，其需要对冲的头寸会有所减少，在产品风险管理上具备优点。”叶林峰补充。