5月“牛”基能否“强者恒强”顺水鱼财经

在经历过2012年底的1949点后，2013年初大盘终于出现回暖迹象。然而好景不长，2400点后，上证综指又开始进入震荡期，涨涨跌跌，跌跌涨涨，似乎总是过不了2300点的关口。股市纠结得让人心疼，宏观经济也进入弱复苏的通道。在这样的大背景下，股票 型基金剑走偏锋，完美演绎了逆势上涨的神话。

数据显示，今年以来截至5月31日，在可统计的346只基金中，有336只获得了正收益，其中106只基金收益超过了20%。而位居标准股票 型基金前十名的基金，前5月收益率更是全部超过35%，可谓不折不扣的牛基（见表）。

仅就表中基金名称即可窥见一斑，今年以来表现较好的基金大多数是以' 新兴产业股票 为投资标的，且其中不少基金的重仓行业均为信息传输、软件和信息技术服务业，甚至十只' 基金重仓股重合的现象也比较明显。

出现这种现象并非偶然。今年以来股市呈现结构性分化格局，以' 创业板和中小板为代表的小盘股持续走牛，而大盘蓝筹风格的沪深300指数则大幅滞涨。多只股票 型基金成功抓住了结构性机会，短时间内获得不菲收益，赚钱效应不断凸显。

毋庸置疑，一批成长风格的基金，已经为投资者带来了非常丰厚的回报。但是，过于迅猛的涨势也让投资者开始担忧：这样的业绩能否持续下去？5月底开始，一路高歌猛进的中小板和创业板开始进入调整期，更加引发了市场担忧，成长股“盛宴”会否变成“剩宴”？成长风格鲜明的十大“牛”基能否“强者恒强”，笑看整个2013年？

对此，数米基金研究中心指出，新兴产业在发展过程中的曲型特征是“三高”，即高度的不确定性、高度的成长性和高度的信息不对称性。就整体而言，新兴产业的企业有“高风险—高收益”的特征，这也是投资者参与创业板和中小板市场的重要目的。今年以来，成长型股票 的表现一直令人惊艳，在传统的大盘蓝筹风格指数欲振乏力的同时，中小板EFT和创业板ETF一骑突出。但投资者也要看到，倘未来继续出现资金面难以边际改善、IPO重启、经济复苏乏力、房地产调控等风险，则将对风险偏好型以及估值驱动型的题材股行情带来负面冲击，尤其是目前已出现泡沫的“伪成长”中小盘题材股。

在此背景下，今年前5月“笑傲群基”的十大“牛”基业绩或难以为继。但数米基金研究中心指出，基金投资本就是一个长期见效的过程，所以，短期业绩猛涨不足以狂喜，出现回调也无须太过恐慌。随着未来市场波动或进一步加剧，十大“牛”基的表现也或将出现分化，基金公司的研究能力和基金经理的择股能力将更显重要。而投资者可以根据自己的投资风格、风险偏好，做出合理的选择。