高收益理财产品“三高一低”顺水鱼财经

周重耳

在今年前五个月到期的银行理财产品中，共有逾万款产品披露了到期收益率。普益财富研究员吴泞江在对240款产品收益率超过6%的理财产品进行分析后发现，除结构性产品外，收益率较高的产品呈现出“三高一低”的特征，即高收益同时伴随高风险、高投资门槛及低流动性。

据普益财富统计，2013年1月-5月，共有16509款银行理财产品到期，除私人银行产品外，在10468款公布了到期收益率的产品中，有240款产品的到期收益率超过6%，其中34款产品到期收益率达到8.00%及以上，206款产品的到期收益率在6%(不含)—8%(不含)之间。

在收益率超过6%的240款产品中，有36款产品为结构性产品，如星展银行发行的“股得利系列1211期—12个月人民币结构性投资产品(EZGF)”，产品收益与SPDR黄金基金挂钩，到期实现了22.00%的高收益。结构性产品因其嵌入了衍生金融工具，而具有获得潜在高投资回报的可能。

不过，结构性产品并不是高收益产品的主力军。数据显示，在204款高收益的非结构性产品中，有102款产品资金投向包含股票 或基金；74款产品资金投向或组合投向股权、收益权、票据资产、信贷资产和' 信托贷款等非标准化债券；单一投向债券和货币市场工具或以债券和货币市场工具为主要投资对象的产品仅有23款。从以上产品的投向可以看出，高收益产品往往伴随着较高的投资风险。

这204款高收益产品中，52款产品的投资起点在20万—100万元；投资起点100万元以上的产品为70款，产品占比最大；仅有不到20%的产品面向普通投资者发售。可见，高收益产品大多具有较高的投资起点。

与高收益、高风险和高投资门槛相对应的是低流动性。在204款高收益的产品中，仅有3款产品的投资期限在180天以下；156款产品的投资期限在180—365天；45款产品的投资期限超过360天。可见，高收益产品以中长期产品为主。为获得高收益率，投资者往往需要牺牲一定的流动性。