银行理财收益率或继续下探顺水鱼财经

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昨日，普益财富发布了今年1-5月国内商业银行理财产品发行情况。数据统计显示，今年1-5月国内商业银行共发行个人理财产品16563款，较2012年1-5月的13126款同比增长26.18%，银行理财市场已呈现较为迅猛的增长势头。

不过，今年以来理财产品收益率却不怎么给力。据普益财富统计，今年1-5月银行理财产品的平均收益率（最高平均预期收益率）呈现下滑态势，整体收益率从1月的4.3863%降至5月的4.2757%，下降了0.11个百分点。

普益财富研究员曾韵佼称，目前通胀较低、经济仍在缓慢复苏的过程中，预计3季度市场流动性仍将保持较为宽松的状态。反映到银行理财市场，考虑到监管层可能在年内对资产池运作方式和债券市场监管继续加码，预计3季度银行理财市场整体收益还将可能继续下探。

前5月平均收益率下降0.11%

2013年1-5月，国内商业银行共发行个人理财产品16563款，较2012年1-5月的13126款同比增长26.18%，银行理财市场保持了良好的发展势头。其中人民币产品15862款，占比从2012年1-5月的约90%升至今年的95.77%；外币产品共701款，占比仅为4.23%。这一方面反映出国内人民币理财产品供需两旺，另一方面也跟近一年来外币理财产品投资回报持续低迷有关。

今年1-5月银行理财产品的平均收益率（如无特别说明，均为最高平均预期收益率）呈现下滑态势，整体收益率从1月的4.3863%降至5月的4.2757%，下降了0.11个百分点。其中人民币产品的平均收益为4.44%，同比2012年1-5月的5.02%下降了0.58个百分点；1-3个月投资期限的产品，平均收益率为4.26%，同比2012年1-5月的4.75%下降了0.49个百分点。

从各发行主体来看，今年1-5月股份制商业银行以6029款（占比36.40%）的发行数量居各类银行之首；城商行共发行4935款（占比29.80%），超过国有控股银行的4352款（占比26.28%）成为第二大发行主体。

城商行高收益率抢占市场

由于外资银行以发售结构性产品为主，其风险和最高预期收益率较高，且不同挂钩标的及收益结构设计使得产品的预期收益率波动幅度较大，因此外资银行产品的平均收益率长期位居各类银行之首。除外资银行外，今年1-5月其余各类银行的理财产品平均预期收益率都呈现小幅下滑的态势。

国有控股银行的客户层次丰富，其理财产品的投资门槛较低；产品投资期限结构丰富，以满足' 大众投资需求；从资产配置角度看，国有控股银行的产品风格偏稳健，资金主要投向固定收益类资产，风险较小。1-5月国有控股银行产品的平均预期收益率3.86%，在各类银行中收益最低。股份制商业银行的理财产品风格较为激进，投资领域更加多样化，其投资组合中非标债权资产的配置比例最大，产品风险有所增加，相应的产品收益率也有提高。1-5月股份制银行产品的平均预期收益率4.40%，但股份制商业银行的高收益类产品多针对高端客户发售。

城市商业银行和农村商业银行发行理财产品，目前更多地是为了占领市场，因此在稳健的基础上，银行会给出较高的收益以吸引客户。1-5月，城商行和农商行产品的平均预期收益率分别为4.58%和4.42%，明显高于股份制商业银行和国有银行。从投资资产的角度看，由于城商行理财产品的投资标的大部分集中在货币和债券市场，因此规定非标债权资产投资红线为35%的“8号文”对其正面效应反而大于负面效应，此后这些城商行能够在监管的引导下，将投资组合多样化，增加“非标债权”资产的配置比例，这将有利于其产品收益的进一步抬高。

进入6月份以来，受5月末上缴财政存款、外汇占款流入趋缓以及6月末银行考核时点到来等因素的叠加影响，市场流动性短期出现了较为紧张的局面。但今年上半年，我国新增人民币信贷和社会融资规模均保持了较大的增量，显示' target='_blank' >央行在货币政策中中性稳健的取向，在目前通胀较低、经济仍在缓慢复苏的过程中，预计3季度市场流动性仍将保持较为宽松的状态。反映到银行理财市场，考虑到监管层可能在年内对资产池运作方式和债券市场监管继续加码，预计3季度银行理财市场整体收益还将可能继续下探。

南方日报记者 黄倩蔚

资料来源：普益财富（数据截至2013年06月08日）