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在银行间市场资金面骤紧引发流动性匮乏的阴霾中，短期理财产品再次扮演起“救火队员”的角色，商业银行纷纷通过加大理财产品发行量、提高收益率来吸引资金，应对流动性紧张。
理财专家提醒，为了弥补资金缺口而提高理财产品收益率是银行的“权宜之计”，其风险管理水平和资产定价水平将面临较大考验，投资者应格外警惕兑付风险。
在银行间市场资金面骤紧引发流动性匮乏的阴霾中，短期理财产品再次扮演起“救火队员”的角色，商业银行纷纷通过加大理财产品发行量、提高收益率来吸引资金，应对流动性的极度紧张。市场人士预计，这样的局面很有可能持续到7月初。
由于预期收益率飙升，近期理财产品遭到投资者疯抢，对此，理财专家提醒，为了弥补资金缺口而提高理财产品收益率是银行的“权宜之计”，其风险管理水平和资产定价水平将面临较大考验，投资者应格外警惕兑付风险。
理财产品收益率屡破极限
据Wind不完全统计，本周新发行银行个人理财产品714只，较端午节前一周大幅增加120只；其中上市银行新发行银行理财产品495只，较端午节前一周大幅增加122只。
不仅理财产品发行量大增，预期收益率也屡破极限。最近，不少投资者都收到银行客户经理发来的理财产品推介短信，预期收益率都在5%以上，不少超过了6%，有的甚至达到7%。
“即日起我行发行四款超高收益理财产品：增盈增强1343号，36天，5.8%-6.2%；增盈增强1344号，56天，6%-6.4%；创盈1466号，36天，6%-6.4%；创盈1467号，56天，6.2%-6.6%。”这是白领陈小姐前几日收到的' howImage('stock','1_600015',this,event,'1770') 华夏银行(' 600015,' 股吧)发来的短信。
正当陈小姐犹豫是否要购买时，她又被更高收益率的理财产品所吸引。某城商行北京分行的理财经理致电陈小姐，告知最近有一款“特供”理财产品，10万元起的收益率为7%，而100万元以上的收益率竟达到10%。
普益财富的统计数据显示，6月1日-6月24日，国内商业银行发行的理财产品中，扣除结构性产品预期后，预期收益率大于等于5%的产品共267只，5月份全月预期收益率大于等于5%的产品共有198只，增幅为34.85%，考虑到6月份还未结束且数据还有进一步补充的可能，因而实际增幅可能进一步扩大。
银行理财产品收益率为何突然飙升？“直接原因是银行间市场同业拆借利率的全线上涨。目前，银行理财产品的投资对象以货币市场工具以及债券为主，因此货币市场资金利率的上涨促使新发行理财产品的预期收益率出现上升。”普益财富研究员叶林峰表示。
银行的“钱荒”也进一步推高了理财产品收益率。“近期是比较特殊的时期，存款准备金上缴日临近，并且有大量理财产品即将集中到期，兑付的压力接踵而来；近日美联储主席' target='_blank' >伯南克讲话称将退出量化宽松政策，这也导致了部分"热钱"的流出；另外，从季节性因素来看，6月份是商业银行半年考核存贷款规模的时点，短期存款冲规模导致市场资金更加紧缺。”某股份制银行研究部门人士认为，银行理财产品本身对调节商业银行资金头寸、资产负债表有重要影响，银行提升理财产品的收益率能够起到“吸金”之目的。
记者注意到，近期各大银行纷纷推出了资金归集专属版理财产品，将目前火热推行的资金归集业务与理财产品嫁接起来，利用高于同类同期限产品的收益定价来吸引他行资金。
资金状况将决定未来收益水平
对于未来理财产品收益率的走势，接受记者采访的专家预计，高收益的情况还将维持一段时间。
“根据' target='_blank' >央行货币政策"既不会放松也不会从紧"的中立态度来看，这次的流动性紧张是给商业银行前期信贷投放过度行为的一次"教训"，希望商业银行及时"纠偏"，从这个角度来看，商业银行在调整资产结构的过程中，可能在短期仍然面临一定的流动性问题，特别是在7月份银行面临各项缴款和大量产品到期以前，因此，理财产品收益率在短期可能将维持在一个较前期偏高的水平。从更长一段时间来看，理财产品收益率将随着流动性紧张状况的缓解而有所回稳。”叶林峰表示。
事实上，这次理财产品收益率的大幅波动也暴露出我国银行理财业务一直以来存在的弊端：银行理财产品承载了过多的职能，有的银行运用发行理财产品所募集的资金发放委托贷款等；有的银行则通过' 信托产品、'私募基金投入项目，逃避监管绕规模发放贷款；有的银行将发行理财产品所募集的资金计入存款，以应对存贷比约束和业绩考核，变相高息揽存。
据山东一家城商行人士透露，理财产品对存款的贡献，首先在于靠理财产品的滚动发行，占用募集期资金。该人士举例说，银行理财产品募集期大概在3至7天，但通常1至2天就可以募集完毕，在资金没有投资划走之前，这些资金是可以计入银行存款的；其次，理财产品到期后，并不是所有账户资金都会被划走取走，这部分沉淀的资金也可以计入银行存款。“对资金供应链紧张的城商行或农商行来说，如果不加大力度发行理财产品，连这部分日常的存款都无法留住。”该人士表示。
在理财规划师看来，银行资金面偏紧对个人投资者参与理财市场投资是难得的好机会，如果短期内有闲钱做配置，1个月左右的理财产品现在买入相对划算。不过，投资者在选购理财产品时，还是要本着理性选择的原则，不能只盯着所谓的预期收益，还是要仔细阅读理财产品说明书，了解这些理财产品的投资标的，并把握自己资金持有长短等因素。
同时，理财专家提醒，对于一些中小银行推出的收益率过高的理财产品，投资者应提高警惕。“多数城商行偏好发行短期高利率理财产品，资金流动性要求高，风险较大。银行一旦出现流动性风险，投资者就会面临资产损失。”叶林峰表示。
此外，由于目前组合投资类产品大行其道，而该类理财产品的投资方向主要是信用类金融工具，其中包括短期融资券、中期票据、企业债券、公司债券、贷款、信托计划等，面临信用风险，因此投资者在购买理财产品时必须认清投资方向，根据风险承受能力选择相应理财产品。
对于商业银行来说，银行理财业务要健康发展，必须摆脱存贷业务工具的阴影，回归“代客理财”的本质，帮助客户调整资产配置结构，适时为客户提供风险预警服务，以丰富银行理财服务的内涵，提升服务品质。
