商业银行应对“钱荒” 理财产品“量价齐升”顺水鱼财经

本报讯

记者曹阳 通讯员马凌霄

钱珍报道

针对近' 期货币市场的流动性紧张状况，人行营业管理部对辖内18家主要商业银行进行了一次快速调查，结果显示，目前的市场波动属于短期和阶段性现象，银行信贷将适度调整，但不会对实体经济的稳定产生大的冲击。商业银行理财产品“量价齐升”，后期兑付风险不可忽视。

调查显示，近期货币市场的波动短期内可能对银行信贷产生一定影响，各家商业银行均已主动着手调整资金使用计划，着力提高流动性管理能力，总体调整趋势表现出以下特点：一是信贷规模总体保持稳定。商业银行普遍表示，下半年信贷投放将根据总行计划作出调整，虽然目前近八成的被调查银行尚无具体调整计划，但预期信贷规模将较年初计划保持稳定或略有所缩减。个别年初计划中贷款增量目标较高的银行表示，下半年信贷投放将较原定目标有较大收缩，但同比仍将保持增长。二是融资平台和房地产贷款更趋谨慎。约六成的商业银行明确表示将严格控制融资平台贷款，而近三成的被调查银行称，其融资平台贷款余额将有所收缩。房地产贷款方面，商业银行普遍表示将以保证优质客户和在建工程的资金供应为主，其他客户的贷款需求视风险管控及资金、政策面情况给与支持。三是中小企业和重大项目贷款稳中有升。中小企业贷款方面，由于受政策支持且本身资金占用不大，商业银行普遍表示能够保证资金供给，贷款规模将稳中有升。重大项目贷款方面，7家涉及相关业务的银行均表示将按照年初计划继续保证贷款足额到位。

根据上述调整趋势，预计下半年实体经济增长所需的资金支持不会受到明显影响，融资平台、房地产等领域可能遇到的资金问题主要与此前的宏观调控及监管部门风险防控要求有关，受短期局部流动性波动影响较小。

调查显示，为应对当前形势，近期，商业银行纷纷通过加大理财产品发行量、提高收益率来吸引资金，应对流动性的紧张，特别是3个月以下的短期限产品上涨幅度较大。Wind资讯监测显示，6月17日至21日新发行个人银行理财产品预计平均年化收益率4.58%，较上周上升19个基点；从收益区间看，年化收益率5%至8%的高收益产品占比高达17.51%，较上周上升11.53%，达到今年以来的新高水平，形成了理财产品“量价齐升”的局面。但在新发行的产品中，明确披露投资于信贷资产和票据资产的占比大幅下降。这说明收益率上升并未带来相匹配的非标资产占比的大幅提升，高收益很有可能是靠银行牺牲盈利，而非提高资产端收益率支撑。

对辖内18家金融机构的快速调查显示：18家金融机构中有两家银行只具有销售职能，到期兑付由其总行统一负责，其他16家机构7月末到期的理财产品金额约2150.9亿元，以自营理财产品为主。这些银行普遍对即将到期的理财产品按时兑付持乐观态度，均认为自身有较为充足的流动性水平能够满足到期兑付。虽然银行对理财产品到期兑付充满信心，但是市场人士表示，牺牲盈利发行高收益理财产品所需的资金成本较高，这只是应对目前市场流动性紧张的权宜之计，并不具有可持续性，投资者仍有可能承担高收益承诺下难以如期足额兑付的风险。