银行理财产品收益率回落 未来跌幅或不会太大顺水鱼财经

在季末因素逐渐消退之后，银行间资金面持续缓解，各期限回购利率均大幅下行。金牛理财网监测数据显示，上周银行新发非结构性人民币理财产品环比大幅减少，平均预期收益率回落至5%以下。

新发产品量价齐跌

金牛理财网监测数据显示，上周（6月29日-7月5日）61家银行共新发非结构性人民币理财产品531款，环比减少194款。新发产品平均预期收益率为4.88%，较前周下降29BP，但仍为近一年较高水平。

上周高收益率产品数量大幅回落，收益率超过5%的产品由前一周的397款降为上周的197款，降幅高达54%，市场占比降至38.7%；收益率在4%至5%的有271款，与前一周基本持平，市场占比大幅回升至53%；而收益率在3%-4%的产品有38款，市场占比微升至7.5%。

上周国有商业银行理财产品发行197款，比前一周减少51款，预期收益率环比降28BP至4.69%；股份制银行发行165款，环比减少90款，预期收益率降30BP至5.06%；城商行发行142款，环比少发36款，预期收益率降36BP至4.98%；农村商业银行发行29款，环比少发17款，预期收益率降36BP至4.69%。

由于半年末资金扰动因素逐渐消退，上周各类型银行，发行理财产品的动力大幅减弱，发行数量和收益率均大幅回落。其中，城商行和农商行产品收益率迅速跌破5%，而股份制银行产品收益率仍在5%之上并位居榜首。此外，上周高收益产品总量明显下降，有近半产品集中在股份制银行。

短期产品收益率大幅下行

上周非保本浮动收益型发行388款，环比缩减139款，平均预期收益率降低21BP至5.04%；保证收益型发行67款，环比前周增发8款，平均预期收益率降18BP至4.23%；保本浮动收益型发行66款，环比少发73款，平均预期收益率暴跌72BP至4.46%。

受资金面持续缓解的影响，前期涨幅较大的保本浮动收益型产品收益率及数量回落幅度最大。非保本产品收益率与发行数量虽也大幅回落，但数量占比微幅上升1%至74%，平均预期收益率仍高于5%。

从投资期限来看，上周1个月以下的产品仅发行14款，环比少发28款，平均预期收益率环骤降80BP至3.83%；1-3个月期限的产品发行315款，环比大降125款，预期收益率回落34BP至4.91%；3-6个月期限的发行144款，环比少发4款，预期收益率降22BP至4.95%；6-12个月期限的产品发行56款，环比少发26款，预期收益率降17BP至4.83%。

上周各期限理财产品发行量均有所回落，降幅最大的主要集中于1月以下、1-3个月及6-12个月。发行量降幅最小的3-6个月产品，因此其市场占比独升。收益率降幅最大的是1个月以下的产品，其次是1-3个月产品。在资金利率走低，银行揽储压力释放的情况下，短期产品收益率大幅下行在所难免。值得注意的是，1-3月和6-12个月产品收益率仍呈倒挂态势，未来1-3月产品收益率料将继续回落。

未来跌幅或不会太大

金牛理财网研究中心获悉，季末因素消退之后，上周银行间资金市场利率持续稳步下行。截至5日，隔夜Shibor利率下行156BP至3.38%、1周利率下行235BP至3.82%、1个月下行256BP至4.79%、3个月下行50BP至4.94%。虽然资金利率相对前5个月依然偏高，但基本恢复正常水平。

受此影响，上周银行理财产品发行动力显著减弱，发行数量及收益率水平均大幅回落，尤其是前期涨幅过大的短期限保本浮动收益型理财产品。但从单周数据来看，上周收益率仍位居近一年较高的水平，且各期限收益率差距并不显著。这可能意味着，在资金面恢复正常水平的环境下，银行理财产品收益率仍有待回落。

值得注意的是，如果监管层下定决心要挤压掉影子银行体系内的泡沫，短期内资金紧张氛围或还将持续。但最终资金面的走势及资金利率的水平还得看基本面。整体来看，当前资金利率不会太高也不会太低，整体或将呈现紧平衡的态势，短期银行理财产品的收益率或将持续回落，但幅度预计不会太大，水平也不会低于上半年。

（《证券时报》快讯中心）