定期支付基金新品问世 平滑市场波动提供稳定现金流顺水鱼财经

随着博时月月薪定期支付债券基金的发行，定期支付基金这一全新的基金品种正式问世。记者从工银瑞信、交银施罗德基金了解到，旗下工银瑞信月月薪、交银施罗德月月丰和交银双息平衡也将于近期陆续推出，其中，交银双息平衡还是首只混合型定期支付基金。此类产品究竟有何独特优势？首批产品又有何异同？

定期支付基金优势“定期支付”，即基金管理人按基金合同约定的支付周期，根据约定的年度支付比率，以定期支付日的基金资产净值为基准向基金持有人提供稳定现金收入的机制。并且，定期支付是以份额支付，定期支付后，投资者持有的基金份额数将相应减少。基金承诺每年为投资者定期支付的额度或比例一般情况下固定，也可根据市场情况浮动调整。

交银施罗德基金相关人士表示，定期支付基金的优点在于，把市场波动的收益进行平滑，按照基金合同约定定期提供稳定可预期的现金流。而与分红方式不同，定期支付基金强调明确的支付频率和支付额度，管理人须按照约定严格执行，投资者的未来现金流将得到保障。

事实上，此类产品在海外市场早已存在。根据彭博数据，截至2013年4月30日，境外每月提供现金流的基金管理资产规模约为4万亿美元。由于能够零成本赎回、提供定期收入，对退休群体和养老金等机构投资者具有吸引力。

四款新品各有千秋目前国内市场上已经发行和即将发行的几只定期支付基金，在具体的定期支付条件、支付周期和年度支付比率上均不太相同，具体来看：博时月月薪

作为一只纯债基金，信用债券的息票收入是博时月月薪定期提供现金流的主要来源。其主要投资策略是买入与封闭期相匹配的债券，并持有到期；同时通过正回购，融资买入债券，获得杠杆放大收益，增强投资人的投资收益和现金流收入。

该基金将以三年为一个运作周期，在运作周期内，从第五个自然月起，每个自然月的第一个工作日设为自动赎回期，以已实现收益（为正时）为上限，进行基金份额的折算，通过折算后新增基金份额的自动赎回，投资者可以获得一笔现金收入。同时，该基金还设定了每半年一次的受限开放期，按照设定的比例开放申赎，以供有临时资金需求的投资者赎回基金。

工银瑞信月月薪该产品属于二级债基，在资产配置上通过重点关注公司债、企业债等企业机构发行的债券，在获得相对稳定收益的同时能有效控制风险。

该基金将于成立4个月后每月最后一个工作日作为定期支付基准日，首年约定年度支付比率为6%，之后每年可按实际运作情况进行调节。同时，工银月月薪在参与方式上较为灵活，不但可选择定期支付获得承诺稳定的现金收入，还可选择分红方式，或是根据自身现金流需求进行主动申购和赎回。相较之下，更适合那些期待较高年度支付比率、对资金流动性需求高的稳健型投资者。

交银月月丰该产品同样为二级债基，主投精选的中低风险债券投资品种，有望较好的抵御资本市场的大幅波动。同时可将最多不超过20%的基金资产投资权益类品种，力争获取超额收益。

该基金将于成立3个月后每月的第一个工作日作为定期支付基准日，约定的年化现金支付比率为4%。投资者只能选择定期支付方式，除此以外将不进行另外的收益分配。如果以后法规取消相关分红的限制，允许采用分红的方式定期支付现金，将用分红方式取代自动赎回份额方式来进行定期支付。

交银双息平衡作为首批获批的定期支付基金中唯一一只混合型产品，该产品预计将于8月推出。

和交银月月丰一样，该基金也将在合同生效3个月后，以每月的第一个工作日作为定期支付基准日，约定的年化现金支付比率为6%。

分析人士指出，根据过往数据统计，频繁换手往往是造成投资者亏损的头号元凶。定期支付基金有助于培养投资者长期投资的习惯，或将为投资者带来“真金白银”的回报。