看跌黄金理财产品遭遇回马枪顺水鱼财经

本报记者 燕庆

受叙利亚地区紧张局势影响，近期国际金价一路震荡攀升并一度突破每盎司1400美元大关，创下近3个月以来的最高水平。对于自四月中旬以来大举抄底的“中国大妈”而言，金价的连日上涨令他们解套甚至盈利在望。不过几家欢喜几家愁。对于那些在6月下旬以来购买看跌型黄金结构性银行理财产品的投资者，却不得不遭遇国际金价“回马枪”，多款看“跌型”产品或难实现预期最高收益率。

本周市场依然关注美联储下一步的货币政策动向，希望在9月17日议息会议之前的经济数据中寻获更多线索。上周四公布的" 美国第二季度GDP环比年率终值由1.7%向上修正至2.5%，初请失业金人数也小幅下降5000人。利好的美国经济数据强化了市场对美联储9月缩减量化宽松规模的预期，" 美股逐渐企稳的同时美元指数大幅上扬，抑制了贵金属以及能源市场此前的涨势。

1、看涨型产品一度“销声匿迹”11款9月到期产品10款“看跌”

“当初大妈们都在抄底，我反向思维看空黄金没想到这次还是有可能看错了方向。”眼看着近期国际金价的强劲升势，在今年7月买入黄金理财产品的张先生怎么也高兴不起来，因为张先生买入的是看跌型黄金理财产品。

自4月12日以来，经历了两波下跌的国际金价从接近1600美元/盎司位置一度跌穿1200美元/盎司关口，累计跌幅一度超过20%。尽管此后国际金价几度反弹，但这依然未能扭转投资者对于黄金步入熊市的判断。

在此背景下，各家银行也开始纷纷推出与黄金挂钩的看跌型理财产品。据银率网数据库统计，6月20日后募集成立，且将在9月底之前到期的黄金结构性理财产品共计11款，其中" 工商银行(" 601398," 股吧)发行6款，" 招商银行(" 600036," 股吧)发行3款，" 农业银行(" 601288," 股吧)和" 平安银行(" 000001," 股吧)各一款。从产品类型看，除平安银行发行的一款产品为“区间型”以外，其余十款产品均为“看跌”产品。不过，受叙利亚地区紧张局势影响，近期连续上涨的国际金价一度突破每盎司1400美元大关，并创下近3个月以来最高水平。这令不少和张先生一样购买看跌型黄金理财产品的市民都捏了一把汗。

以某银行7月中旬发行的一款看跌型的挂钩黄金的理财产品为例，根据产品合同规定，当国际金价维持在1410美元/盎司水平之下，该产品到期收益就能达到5%，不过一旦期间国际金价高于或与该价格持平，那么产品到期收益就只有1.3%。

2、多款产品或难兑现最高收益投资黄金理财产品应注意避雷

由于今年二季度以来国际金价呈现剧烈波动态势，加上“中国大妈”抄底黄金一度令黄金理财成为热门话题，而黄金理财产品由于投资门槛较低也受到不少市民关注。普益财富监测数据显示，截至8月29日，今年共有8家银行发行132款挂钩黄金的结构性理财产品，和去年同期的109款相比增长了21%。最高预期收益率达到了7.6%，远远高于目前市场上的同期产品。

不过，从普益财富统计的数据来看，截至8月29日，到期的挂钩黄金结构性产品共计115款，而未实现最高预期收益率的产品在10款以上。据《金融投资报》记者统计发现，目前市场上在售的看跌黄金结构性理财产品中，期末看跌型和期间向下触碰型占据绝大部分。所谓期末看跌型，即指这种产品要求金价的期末价格低于期初，则可获得潜在最高收益。此外，期间向下触碰型也较为常见，即银行设定一个低于期初金价的障碍价格，若黄金在观察期内曾触碰该障碍价格，理财收益可达预期最高，反之，则仅获最低收益率。“以本月将陆续到期的十款"看跌"产品为例，由于工行六款产品给定的边界水平在1440美元/盎司至1580美元/盎司范围内，其兑现高收益的概率较大。不过，由于招行发行的三款"期末看跌型"产品黄金期初价大概价位在1250美元/盎司左右，鉴于上述三款产品9月30日就将当期，其不能兑现最高收益的概率较大。”某国有大型银行理财师表示，由于上半年几期黄金理财产品收益一般，该行已经没销售黄金理财产品，“建议有意投资黄金理财产品应注意"避雷"，首先市民购买此类产品一定要看清合同规定，此外，自己要对黄金走势有一个基础的判断”。