智新·上海互联网金融沙龙第1期活动观点精要顺水鱼财经

编者按：本文为智新·上海" 互联网金融沙龙会员在活动中讨论的观点摘要。每一段内容都是多位业内资深人士讨论后的心得，有较高的参考价值。如需引用，请注明出处。

1、什么是互联网金融

银行的传统业务是存贷汇，目前被热议的互联网金融实质是互联网企业和草根企业通过金融和创新，直接或间接冲击银行的存贷汇业务，是一种新的资金分配形式。如第三方支付，冲击的是银行的“汇”，存过银行的承兑汇票是60天期限，支付宝的服务可以视作是“7天的承兑汇票”；阿里的余额宝、阿里小贷冲击的是银行的“存和贷”；而P2P公司同时在存和贷两方面对抗银行。从" 美国市场来看，货币基金和活期存款的比例比较接近，但是中国的活期存款有10多万亿，而货币基金只有几千亿。互联网金融的兴起，会给非银行金融机构、互联网公司、草根公司更大的市场空间。

目前整个互联网金融的体量相对传统银行还小，但是对银行观念上的冲击较大。当银行内部员工也陆续开始选择余额宝、P2P等新兴理财方式时，互联网金融第一波的逆袭已经完成。

2、互联网金融的机遇

互联网金融带来了许多机遇，包括创业等等机会。互联网金融除了开辟庞大的市场以外，本身也是一个庞大的市场。因为互联网的兴起，有巨大的人才缺口，需要理论的支撑，也需要大量的周边服务。互联网金融极有可能把过去几年电子商务的老路再走一边，例如高校会出现互联网金融课程甚至专业。互联网金融也需要大量的意见领袖、新的IT技术、操作系统等等。

3、关于互联网金融的监管

一行三会高度重视互联网金融的诞生，但是不代表互联网金融会马上被列入监管。1988年，" 信托有1000多家，但是目前持牌的信托公司仅有67家。作为监管来说，现在对互联网金融进行监管，意味着巨大的人力物力成本，如果监管不善，抑制了金融创新，也可能面对公众和媒体的压力。

监管层可能的态度是先让互联网金融的各种模式发展，出现问题后再收拾残局，那时时机较好，监管成本较低，也不用应对外界压力。如果互联网金融的公司中出现出格的行为，监管层也会立即叫停。

中国两国监管策略有所不同，中国的监管是让新金融模式自生自灭，然后再收拾残局。美国是先关闭再调研，等认清其模式以后再允许重新经营，如美国的P2P公司lending club在08年金融风暴的背景下就被关闭了半年时间，美国" 证监会SEC摸清其模式后，才允许其重新开业。

4、关于P2P的债权

就在上海互联网金融沙龙召开的当日，深圳的一家P2P公司“现贷网”爆发提现危机，而另一家安徽的P2P公司黄山资本宣布放弃线上业务，专做线下。其实P2P的本质是为借款方和投资者撮合债权交易的服务，本身不涉及交易的话，不会出现对付、提现的危机。之所以P2P公司接连出现风险事件，因为他们可能把用户的沉淀资金挪作他用，造成流动性风险。

事实上，现在P2P的公司可以说是两极分化，这两极的区分就在于“债权是否清晰”如果债权是客户之间直接对应的，那么可以说是P2P的业务，但是如果有平台介入债权交易或者以虚假债权募集资金，就很容易发生资金链断裂的风险事件。

从各地的P2P公司发展情况来看，上海的P2P公司较为谨慎和规范。

5、义乌小微企业市场

中国注册在案的小微企业大概有4800万家，义务也是小微企业的聚集地。义乌也是一个民间借贷盛行的地方，当初的" 吴英案就同义乌有关。不过，如果义务可以引进P2P的方式，从事借贷业务，不但可以盘活当地经济，也能改善当地民间借贷的风气。“透明规范”是P2P行业的人心所向，对小微企业的帮助前提就是规范透明和自律。

6、关于" 央行征信系统

无论P2P公司还是小贷公司、保理业务等都有3大问题，就是客户识别、客户征信和贷后管理，贷后管理的分两个方面，一个是催收，一个是确认资金流向，许多客户贷款后资金挪作他用，如" 炒股票 等。

要处理好这些问题，都涉及到征信系统，尤其是央行征信系统。目前央行征信系统是一个相对静态的数据库，小贷公司、P2P公司等只能通过客户去打印央行征信报告，这些数据可能是几年前的，数据时效性不高。而一旦出现逾期、欠款等行为，小贷公司、P2P公司无法写入记录，对借款人无威慑力。

对应这样的困境，需要一些第三方的征信系统或者大数据平台来做补充。如深圳鹏元征信系统、阿里巴巴的大平台大数据、新浪" 微博积累的大数据。其中，微博积累了许多个人信息，已经能通过微博数据分析判断出用户今后的行为，如通过微博的数据分析，可以清楚了解客户今后是否会买车，买什么价位的车等等。新浪如果做金融，积累的大数据会是有效的基础。

7、银行人员看P2P和阿里

目前P2P行业的火热也引起了银行的注意。P2P从事的比较接近商业银行委托贷款业务。对比传统银行，P2P应该提供更标准化的服务，如客户信息标准化、交易标准化等等。P2P公司发展可能出现两种终极状态：1、银行；2、高息资产管理公司。P2P公司应首先在监管未到来之前，尽可能在灰色地带发展，能走多远走多远，“没有监管提心吊胆，很难受，有了监管更难受。”

都说中国的P2P模式被异化，其实国外也是如此。美国最大的P2P公司lending club现在的模式，资金的来源并非直接来自个人，而是来自银行。先由lending club通过征信报告寻找合适的借款人，再由银行提供资金。银行把这一部分应收账款资产证券化，再由lending club销售资产支持证券（ABS）。此模式与现在阿里小贷的资产证券化模式较相似。如果中国的P2P公司发展下去，银行和" 保险（" 放心保）公司也可能介入其中，P2P公司的毛利将大幅下降，现在的野蛮成长的状况将不复存在。

银行与阿里之间有竞争有合作，网传的银行组织的“打阿里指挥部”或许并非空穴来风。银行有不定期的闭门会议，商量对付阿里金融的事宜。不过银行间本身利益冲突较大，尤其电子银行部门和阿里之间有着千丝万缕的关系，并非每家银行都乐意出力。

互联网金融是在目前国内未实现利率市场化的大环境下，互联网公司和草根公司开拓银行未覆盖的金融市场。一旦利率市场化，银行在小额信贷领域，在金融未覆盖的市场会有更多主动权。

8、P2P的关键点

P2P这种新型的借贷模式本身很有趣，但是其中有3个关键点是能否长远发展的关键。1便利；2、风险控制、3、降低成本。从现在P2P的经营模式来看，还是传统的银行网点式的经营模式，并未做好便利和降低成本亮点，至于风险控制，行业内不同公司水平也大相径庭，许多借款人跨平台借款，造成过度负债，跑路等行为，成为这个行业最大的困境。

而从降低成本的角度来说，传统银行如果做一笔1000万的业务，信贷员会跟着融资公司2个星期甚至1个月，信贷员对企业的了解会比较深入，风控较有效。但是P2P公司的单笔业务往往只有几万到几十万，风控和信贷成本都是问题。

9、互联网货币

在各种互联网金融的模式中，最有潜力的就是互联网货币。谁能先占领互联网货币的市场，谁就能成为互联网金融的巨头。美国已经关闭了最大比特币的交易市场。中国腾讯的Q币也曾经被认为最后潜力的虚拟货币。不过，央行禁止Q币与人民币兑换。如果Q币可以兑换人民币，则意味着民间可以间接发行货币，虚拟货币可能与人民币混淆，造成货币滥发、通货膨胀。

（整理：朱捷）

附1：

智新·上海互联网金融沙龙介绍：

智新·上海互联网金融沙龙（下称“智新沙龙”）是由上海各行各业的从业者自发组建的探讨“互联网金融”的" 公益性活动沙龙。参与沙龙活动的会员来自银行、公募基金、第三方支付、P2P、风投、媒体、高校、创业者。

智新沙龙是由个人名义发起的公益性沙龙活动，沙龙活动中所有讨论内容仅代表个人观点，不代表个人所在公司或机构。沙龙会员多为行业内资深人士，观点较深入亦具有独立性。

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