逆向投资“被”何而动？顺水鱼财经

不少投资者甚为推崇逆向投资，市场上也有不少著作，如《' target='_blank' >邓普顿教你逆向投资》、《逆向投资策略》等。但是，对一个不以投机为目的的投资者来说，逆向投资是个非常不必要的命题，在此前提下，逆向投资应该只是一个被动的结果，而不是主动的目的。任何主动的逆向投资，其实和扔飞镖没有本质区别。

' target='_blank' >巴菲特有句名言:“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。”一些人认为，巴菲特的意思是告诉大家要主动进行逆向投资，和' 大众反着操作，才能成为赢家。其实，对巴菲特有所了解的投资者都清楚，这绝不是巴老的本意。巴菲特的投资行为之所以常常在表面上看上去非常的逆向，是因为其超出大众的独到眼光和坚定不移的投资思维哲学。如果因此误解，刻意主动去学逆向投资，毫无根据的采取所谓和一般大众逆向的投资操作，必将承担巨大的风险。

举个例子，一群人山中迷路，跑到一个悬崖边，对面就是出路，但望下去云雾缭绕，完全看不清地形与深度，大家都想回头另找出路，此时若有人做出逆向选择，一种情况是纵身一跳，要么粉身碎骨，要么落入一个水潭，轻松地游到对面。另一种情况是，其毫不犹豫跳下去的原因是事先做过功课，对这里的地形了如指掌，其他人看到后会大声赞叹:“真理往往掌握在少数人手中”，从而思考逆向行为的优越性。例中两种行为看上去都是逆向的，但其行为的本质和对后果的确定性的把握大相径庭。一个是把逆向当手段，一个则是成竹在胸，却“躺着中枪”，“被”逆向。

既然逆向只能是一个被动的结果，那其究竟“被”何而动？其实，逆向“被”产生的原因只能是你知道的比大众更准确，看的比大众更远。绝对不能仅仅因为大众都这么干，所以我必须反着干，即为了逆向而逆向。

因此，对不以投机为目的的投资者来说，惟一值得关心的就是自己的投资是否真正合理，其结果可能和大众顺向也可能和大众逆向，顺向逆向就像随机漫步根本无关紧要，也没必要专门研究逆向投资策略。逆向投资这个词本身就不成立，真正的说法应该是逆向投机。主动逆向就是投机。另外还有一种可能是' target='_blank' >芒格(' 美国投资家)式的反思方式，即总是尝试着反过来多方面思考问题，那只是一种独特的思维方式，千万别又“被”误解成逆向投资。

(摘自新浪财经“诗有秀财”个人' 博客)