2014银行理财变数环生顺水鱼财经

核心提示

敏感的投资者或许已经感受到了一些变化，政策的调整，为银行理财产品增加了不少变数，这些因素甚至将对这一市场产生深远的影响，这些都值得大家在新的一年里留意。 利率市场化将持续推进

12月9日，《同业存单管理暂行办法》开始实施，这标志着 NCD 正式开闸，更深远的意味着利率市场化又向前推进了一步。同业存单的发行利率、发行价格等以市场化方式确定，作为目前惟一具有存款性质的市场化利率，能为未来存款利率市场化提供参照，是存款利率市场化的铺垫。

利率市场化是金融改革的方向，同时它也会对现有的理财产品市场产生一定的影响。原因就在于，一直以来我国对存贷款利率都实施一定程度的管制——今年7月份' target='_blank' >央行刚刚放开了金融机构贷款利率管制，取消了金融机构贷款利率0.7倍的下限；而对于存款利率，仍然坚守着最高上浮10%的上限。在这种管理制度下，银行的存款利率就很难体现出市场对资金的真正供需情况。市场只能够借道于一些投资标的为货币市场、债券市场的理财产品来满足对资金的需求。从这个意义上说，这种类型的理财产品是利率市场化的前奏，它们的收益率水平真实地反映了市场化的利率。

互联网资管产品更加灵活2013年不少' 互联网金融产品成为了被关注的焦点，典型的代表是支付宝旗下的“余额宝”产品，为人们管理现金提供了更灵活、收益更高的方式。从目前来看，互联网金融产品与银行产品仍处于错位竞争，面向不同的客户群体，但是互联网金融的崛起，的的确确给银行带来了不小的压力。

在这一背景下，已经有银行开始了创新，如' howImage('stock','1_600016',this,event,'1770') 民生银行(' 600016,' 股吧)正计划推出新型的电子银行卡，用户存钱之后，卡内资金即可投入到汇添富、民生加银的货币基金产品中，收益远高于活期存款。而通过银行的资金垫付机制，投资者可随时进行取现使用，这一功能在使用时也无资金门槛。

' howImage('stock','2_000001',this,event,'1770') 平安银行(' 000001,' 股吧)的类似产品“平安盈”已经上线，依托于网银渠道，用户可以通过财富e电子账户购买平安盈。和“余额宝”一样，客户资金在享受活期存款便利性的同时，可以获得高出活期存款利息数倍的超额收益。

相比之下，民生的产品创新力度更高、也更加实用，如果这一模式得到了监管部门的认可，可以预期的是，未来将有银行迅速跟进这一市场，新型的现金管理模式将对现在包括互联网金融产品在内的市场造成新一轮的冲击。

民营银行或将改变市场格局消息人士透露，首批民营银行试点名单已经上报，目前尚待批复。市场预测，作为下一步金融改革的重头戏，民营银行试点有望较快推进，预期首批牌照最快将于今年底、明年初“出炉”。

目前，已经有超过35家名称中带有“银行”字眼的企业名称获得国家' target='_blank' >工商总局核准。首批民营银行可能产生于北京、上海、深圳、浙江等呼声较高的热点区域，但首批批复的民营银行数量可能不多，但这意味着民间资本金融探索又迈出了新的一步。

按照' target='_blank' >银监会的引导，民营银行将获得有限业务牌照，银监会也将对其业务范围、开展业务区域、合格存款人等予以一定限制。但总体上说民营银行的开闸，有利于增加金融服务的竞争性供给，促进中小企业和“三农”发展。同时，为了提高对储户的吸引力，民营银行最可能采用的方法是提高储蓄利率与大中型银行竞争。在适时推出存款' 保险（' 放心保）制度的前提下，这对推进利率市场化、民间储蓄分流也将产生一定的影响。

尹娟