2013年理财市场：产品炫创新多颠覆潮顺水鱼财经

证券时报网（www.stcn.com）12月30日讯

回首2013，似乎已经变成了一个全民理财年。当连续十年走牛的黄金终于开始走下坡路，“中国大妈”的身影就开始频繁在各类大小报道中出现。继出现在《华尔街日报(博客,微博)》后，不久前甚至听闻“大妈”有望被收入牛津词典。这似乎从某种角度上也可说明，此前' 大众抢购黄金，“吸睛程度”应该已经爆棚。

2013，你理财了吗？

临近年末，和各色产品的宣传单一起送达邮箱的，居然还有某些银行年终理财产品的广告单。看着身边的邻居大妈们热烈地讨论着是否要将定期存款换成银行理财产品，不由得心生感慨：这是一个一不留神就会沾了理财边儿的时代。

回首2013，似乎已经变成了一个全民理财年。当连续十年走牛的黄金终于开始走下坡路，中国大妈的身影就开始频繁在各类大小报道中出现。继出现在《华尔街日报》后，不久前甚至听闻“大妈”有望被收入牛津词典。这似乎从某种角度上也可说明，此前大众抢购黄金，“吸睛程度”应该已经爆棚。

而最能说明这场全民理财盛宴的，在2013或许非余额宝等“宝宝们”莫属。“1元起购”的草根属性，让原本觉得自己无财可理的人群迸发出巨大的热情，一些初入职场的年轻人甚至在微信朋友圈里晒出自己账户的收益，一个个满怀喜悦地号称自己当上了“守财奴”。同时，余额宝只用5个月便突破千亿规模的速度，无疑成为最好的注脚。

此外，一些其他的数据，同样证明了市场的巨大和人们的热情。11月末银行理财余额规模突破10万亿，基金业资管规模也在11月底破4万亿，第三季度' 信托业资管规模突破10万亿……有人说，今年的钱荒点燃了各类理财品种的收益率，而我却觉得，钱荒同样点燃了人们的理财意识，让这个市场的温度急剧上升。

众生平等，每个人都有适合自己的投资渠道和理财工具，高收益不再只是“高富帅”们的特供产品，确实是一件让人欢欣鼓舞的事儿。然而，热情过了头，冷水还是要浇一把。就好比今年同样火热的P2P，虽然收益率高得吓人，但是其中的风险可也不是一般人能承受的。记得不久前听说，有位朋友把自己的全部身家都投入到P2P业务中，不由得为他捏了一把冷汗。所以最后时刻，不得不学一下唐僧再念一次经：烫手的高收益背后，必然是与之匹配的高风险。有时候投资，也像做美梦，梦境很美好，现实却骨感。

因此，无论你是刚入场的新手，还是在市场中摸爬滚打多年，未来的投资路上，都请牢记风控的重要。

当然，因为新年快来了，也得说点喜庆话—真诚地祝福大家新年发财吧。

证券时报网（www.stcn.com）12月30日讯

银行理财产品 2013有点“炫”

2013年，银行理财产品市场可以称得上“有声有色”，在“8号文”、“钱荒”以及“利率市场化”的作用力下，银行理财产品的出镜率居高不下，成为媒体报道的“香饽饽”。规范理财资金投向、预期年化收益创新高、银行理财产品市场回归代客理财是2013年的关键词。

2013年银行理财产品市场显得格外“热闹”。年初前两个月算过得安稳，但在第一季度末，' target='_blank' >银监会出手整顿投资于“非标资产”的理财资金，“8号文”重磅而至，银行理财产品预期收益纷纷回调，徘徊在低点。不过，该情形在二季度末被打破。当人们还在忧心银行理财产品收益何时能回暖时，市场流动性拉响警报器，各期限资金利率一路飙升，其中，隔夜和7天回购利率分别创下30%和28%的历史高位，一场名为“钱荒”的战役正式爆发。“钱荒”苦了银行，乐了投资者，银行理财产品预期年化收益“水涨船高”，3个月以内期产品平均收益约达5.5%，最高破7%，投资者哄抢高收益产品，上市公司也纷纷发公告称购买银行理财产品。

然而，步入下半年，“钱荒”虽然暂告一段落，但银行间的高收益理财产品竞逐赛并未终结。到了年底，在资金价格高企和年终存贷比考核来临的双重压力下，银行各期限理财产品的预期收益和发行量均超“钱荒”期，创年内新高。个人投资者和上市公司再度出手，热购银行理财产品。“在我工作这几年内，银行理财产品似乎头一次这么炫，不断上头条。”一位银行理财经理称。

不过，当投资者热情拥抱银行理财产品的同时，银行方却未给予真诚地对待。银行理财产品说明书复杂难懂、频繁地销售误导、运作期产品信息不透明以及募集期的零利息等，令投资者苦叹：“银行家们有点霸道”。然而现阶段，利率市场化的进程逐步加快，这将倒逼银行转型，提高银行理财产品业务等中间收入。银行理财产品不应只是揽储的工具，而是需真正服务于投资者，做到实质性的代客理财。如果说银行理财产品市场将成为银行日后的主战场，那么上述所说的“不公平地带”是否应该尽快修复呢？

当“颠覆”成为时髦词

在即将走过的2013，“颠覆”成为一个极其时髦的名词。在投资的战场上，即便不少基金经理战绩优异，但他们并不轻松。

这一年，新科技、互联网对社会生活的影响不断深入，很多行业发展演变的速度呈现出几何级数的增长。

在高度信息化的社会中，很多行业运行很快，很可能一些成熟国家需要10年走完一个周期的行业，在中国仅仅需要3年左右的时间。

基金经理有时会很感慨：当资金还在追捧一个异常火热的行业时，其景气度可能已经开始向下，而行情不久也将接近尾声，对于投资而言，每天都是如履薄冰。

“以前企业之间的竞争总体上是可以做通览和比较，但现在动辄就是游戏规则的变化，如果企业家不去积极主动地学习和研究新的变化，就已不仅仅是停留在盈利多与少上，而是很容易就演变到企业生与死的边缘。”这是一位基金经理在多次调研后的体会。

就投资而言，在这个快速变化和发展的时代，那种抱着买几个龙头股“buy and hold”的日子已经一去不复还了。以前做投资，选对行业再挑出龙头股，就不会犯方向性的错误，业绩也会有保障，但如今这种打法过时了。

市场的轨迹，回过头来看往往清晰可循，但身处其中，则又是另一番感受。这一年，以' 创业板为代表的成长股走出了结构性牛市，又一次颠覆了市场的预期。年初市场认为创业板面临持续的减持压力，必然步入又一年的调整期，而现实则让绝大部分人大跌眼镜，也让一部分投资大佬们异常痛苦。

据上证报报道，一家大型基金公司投资总监年初以来一路“唱空”创业板，导致错失了大好行情，公司业绩几乎垫底。依旧清晰地记得，一位投资总监一脸无奈的叹息，“每天都被市场左一耳光、右一耳光打得找不到方向。”

当然，在这场“颠覆”中，我们也很欣喜地发现，一些资深的基金经理，始终保持着开放的心态，不断的学习新东西，他们摒除倚老卖老的主观偏见，细致地拆分产业结构和行业发展趋势，更近距离地去观察公司发生的转变，为投资者赚取了超额收益。

证券时报网（www.stcn.com）12月30日讯

余额宝成利率市场化催化剂

回望2013年的资本圈儿，余额宝的横空出世毫无疑问是最劲爆的事件。在数千万支付宝用户的用户下，不仅吸收数百亿支付宝沉淀资金，还让数千亿资金从银行蚂蚁搬家，这也使得余额宝背后的' 天弘增利宝基金成为中国基金发展史上首只千亿基金。在余额宝示范效应下，互联网和基金公司融合加速，各种现金理财工具层出不穷，各种“宝”顺势推出，共同打造了2013年的货基盛典，可以预见的是，接下来的2014年，只要息差没有缩小，货基野蛮生长的势头就不会停止。

对于整个金融市场来说，由' target='_blank' >于利率非市场化及产权市场没有放开，银行凭借巨大息差攫取巨大利润，业外资本受制股权限制无法进入，余额宝的推出，毫无疑问打响了民资进军丰厚银行息差市场的第一枪，而天弘基金易主的公告也让民资有了控股金融股权的可能。借助货币基金的众多现金理财工具，已经发展起来的互联网大佬们，开始向金融业的核心猛烈冲锋，在原有金融大佬和新兴互联网络大佬的短兵相接中，金融利率市场化的脚步毫无疑问将会加速，而对于基金公司等资产管理公司来说，随着货币基金在利率非市场化中，积极布局货币基金告一段落后，竞争也将重新聚焦于考验主动管理能力的产品。

P2P的悲喜剧

报社深圳办事处位于CBD的一栋大楼内，有天等电梯的时候突然发现，隔壁的一家公司悄无声息地换了牌子—原来那家突然搬走，新进的这家都不用麻烦装修就直接开始办公了，以至于周围的邻居们还没有察觉。而这已经是今年以来换的第四家公司了，尽管名头是一家电子商务公司，一旁的广告牌却写明业务是“P2P网络借贷平台”。想起上一家公司，名字是资产管理公司，实质也是在做P2P。今年以来，以余额宝、P2P为代表的' 互联网金融火爆一时，旧人去新人来，上演了一幕幕热闹的悲喜剧。

互联网金融火爆一时

去大厦管理处打听这栋楼内究竟有多少家此类P2P公司，没有得到一个确切的数字。物管的回复是这些公司突然撤了，也可能突然就开了，尤其一些小公司流动性非常大。但粗略估算，大概也有二三十家的样子。

而就在一年前，还没有多少人听说“P2P”这个词。但如此短时间内蜂拥而起，也是超乎许多人的想象。向业内问了一下，原因无外乎几点：首先是极高的利润，很多项目本身是很难得到银行贷款或者信托支持的，因而转向民间融资，愿意支付更大的资金成本；其次，P2P行业缺乏监管，目前尚是政策的真空地带，也就少了很多发展的条条框框束缚；再次，进入的门槛极低，很多从业者甚至没有金融经验，只不过是做过网站，东拼西凑个10万元就能鼓捣起来。此外，也不排除个别人就是以此为幌子，骗来一笔钱之后就溜之大吉。

金钱永不眠背后的风险

华尔街有句名言：“金钱永不眠”。对于资本而言，永远是逐利的，“钱生钱”是永恒的主题。而作为中国的老百姓，也在互联网金融的热潮中，突然发现自己以往把钱存到银行是一件极端愚蠢的行为，买点余额宝投点P2P收益就是银行存款的几十倍乃至上百倍，何乐而不为？到目前余额宝成立短短数月规模已经超过1000亿，几乎都是来自银行活期存款搬家。

互联网金融的火爆，也反映了当前民间资金的投资饥渴、以及投资渠道的匮乏。但中国有句古话叫做“利令智昏”，在超高的收益面前普通投资人尤其是没有多少专业知识和经验的小老百姓，更是容易被冲昏头脑。前两个月，旁边一栋大厦内的一家P2P公司突然倒闭，来自全国的几十个人赶来追讨，面对的却是紧锁的大门。实际上，从今年下半年开始，全国各地陆续出现多家P2P公司倒闭，甚至一度形成多米诺效应。除了部分公司进行偿还外，还有不少投资只能打了水漂。

对于很多人而言，在火热的互联网金融面前看到的是金钱永不眠，但却没有看到背后的驱动力中金钱的贪婪，而这随时可能变成巨大吞噬力的猛兽。

创新产品与过气明星

从红极一时，到快速陨落。经不起考验的产品创新，有时候就像过气明星般流星过境，瞬间失去了舞台生命力。

2013年，行业发生的最具颠覆性的事情莫过于余额宝了。短短半年之内，产品规模突破1000亿，天弘基金也借此打入前十大基金公司的行列。

然而，鲜有人注意到的是，2012年火爆程度堪比余额宝的短期理财产品正在经受大幅下滑、持续缩水之痛。昔日动辄百亿的首募规模，目前却接近濒于清盘线的边缘。

统计数据显示，在可统计的49只短期理财基金中，发行总份额是3515.63亿份，截至11月2 1日，这些基金的份额缩水至799 .16亿份，平均赎回比例高达77.26%。

目前在余额宝示范效应下，如雨后春笋般出现的互联网高收益基金，会成为下一个短期理财产品吗？

如果说，短期理财的失败，在于它只是特定时期的特定产物，是银行理财产品叫停之后的应景之作。那么如今互联网高收益基金的红极一时，则是符合银行利率市场化背景下，活期存款搬家的大潮。

因为这股大潮是大势所趋，符合历史必然，所以它的当量足以让其产生如余额宝般的庞然大物。然而，其后引发的羊群效应与跟风者，却不得不让局外人们捏一把汗。

事实上，余额宝的模式不是什么新鲜事物，' 美国paypal就是其前身，且因目前美国短期收益率下行无法继续贴钱生存，不得不关门歇业。这一悲情写照还没让理性者缓过神儿来，当下如火如荼发行的互联网高收益基金，动辄承诺的10%、11%的收益率，更让人格外犯晕。

先不谈上述行为本身是否符合行业规定，单是个别基金公司这“贴钱造梦”的做法，就很难产生持续性。更不用说，比拼一个原本是流动性管理工具类产品的高收益作法，给投资者教育带来的负面效应了。

当然了，这么简单的道理，不会有人不明白。能烧钱是别人的自由，烧钱带来的快感也只有自己知道。只是自己在什么位置，想要到哪里去要衡量好。不要让自己在非理性繁荣过境之后，只剩下“一地鸡毛”。

（证券时报网快讯中心）