指数型基金能战胜“股神”顺水鱼财经

在股票 投资中，战胜市场是多数投资者的目标，但绝大多数投资者的战绩往往差强人意。于是，大家转而追随各路“高手”、“股神”，希望通过这些人带领达到战胜市场之目的。不过，最近有一则新闻应引起投资者注意:相关机构最新发布的数据显示，在2008年至2013年底的5年时间中，标准普尔500指数涨了128%，而' target='_blank' >巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司同期内回报率仅为80%多。这意味着，巴老的投资帝国过去五年来的净值增长率跑输大盘。

换言之，世界公认的“股神”巴菲特在过去五年的投资表现远落后于作为基准的' 美国标普指数。这出乎大多数人意料，表明即使被巴菲特收纳为徒，但跟随“股神”的结果却是明显落后于市场。也许有人说:这是以偏概全，五年的数据算不了什么。那么，我们不妨剔除2013这个标普指数单边大涨的一年，从2012年底上溯十年的回报数据表明，巴菲特所掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司共上涨86%，为投资者带来的年化回报率为6.4%。而同期美国标普500指数年化回报率也达6.7%，险胜巴老精心管理下的投资。再看国内上证指数，同期十年间连分红在内总回报率为90%，竟为投资者带来6.9%的年化回报，也战胜了“股神”巴菲特！

或许，还有人会说:这是国外的经验，国内市场不适用。那么，我们一起来看国内的数据:' target='_blank' >王亚伟曾经是国内公认的“最牛基金管理人”，他执掌过的明珠—' 华夏大盘在其辉煌时的2007年，以226%的净值增长率高居基金排名之首，2009年再以116.19%的全年净值增长率称霸全部开放式基金。再看作为基准的沪深300指数，2007年的增长率为164%，2009年沪深300指数累计收益率也有96.71%，不会太多地逊色于' 华夏大盘精选。而且，华夏大盘一直处于封闭状态从而令投资者认购无门，否则能否跑赢基准还是个大问号。

既然中外“股神”都不能持续大胜市场基准，且凤毛麟角般的真“股神”可遇不可求，即使遇上也不见得跟得上，我们为何还要孜孜不倦地去寻觅投资高人？其实，投资者可以用投资指数型基金的方法做到收益与市场同步，也能取得接近甚至战胜“股神”的战果。以指数型投资为基本策略，放弃战胜市场的梦想，会明显减少买卖操作，并降低交易费用。而且，选择指数型基金投资会降低管理费用。须知管理费用和基金投资的交易费用最终是持有人“买单”，这些费用的降低，其实就是收益率的提高。

因此，对一般投资者而言，在目前A股主板市场估值较低之际，以指数型被动式的投资方法来追求市场长期平均回报，不失为未来的收获而播种投资的良策。(作者系德意志银行中国有限公司私人财富管理业务中国区总监)