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煤矿主放贷200万血本无归

转投' 旅游度假项目

随着煤价下跌，陕西神木民间借贷资金链断裂。由于典当行朋友跑路，张孝成放出的高利贷没能收回

来源：《投资时报》

文｜《投资时报》记者

王慧

对于陕西神木县人张孝成来说，2013年可谓厄运连连。2013年初，为了给儿子置办婚房，他在神木县城的核心区域买了一套140平米的房子，当时的房价接近2万元/平米。时至今日，该地段的房价差不多跌了一半。

更为不幸的是，早在三年前他就参与放高利贷，但到了2013年年中，随着高利贷泡沫的破灭，以及他参与放高利贷的那家典当行老板的跑路，投入的200万元血本无归。

“一年亏了300多万，想想都后怕。”回顾2013年自己的投资经历，50岁的张孝成感慨万千，“现在向我推销投资产品的人也不少，卖' 保险（' 放心保）的、银行理财的、卖房的，甚至有资金周转不灵的大老板向我高息借贷，不过一概被我拒绝了。”这位身材消瘦、讲话慢条斯理、如中学教师般的男人沮丧地说，将来还是想踏踏实实做点实业。

“镀金年代”

1964年，张孝成出生于陕北一个叫神木的小县城。当时神木还不像现在这样远近闻名，全民免费医疗、12年免费教育和开矿暴富还相当于天方夜谭，革命老区的称谓基本上和贫穷划上等号。在这样的环境里，由于家贫，他小学还没毕业就辍学。后来去外地当兵见了些世面，复员后头脑灵活的他做起了小买卖，开过杂货店、小旅馆，办过小焦化厂，在上世纪90年代初，成为当地小有名气的“万元户”。

不过，一直到2003年以前，张孝成都没有想到自己能成为千万富翁。早在上世纪80年代，神木县就已勘探出面积达4500平方公里、总储量500多亿吨的煤田。但由于交通不畅及煤炭价格较低，神木的经济并没有取得太大发展。

2000年前后，有一家煤矿作价19万元让张孝成接盘，但他没有答应。这也成为一件让他后悔终身的事，即便在煤炭市场不景气的当下，该矿也价值过亿元。张孝成将之归结为“命”。

不过，张孝成还是分享到了“镀金年代”的丰厚收益。从2001年到2011年，中途尽管有政府的种种打压，但是煤炭行业的黄金10年还是给当地人带来了巨大的创富机会。大约在2003年年中，随着煤价逐步攀升，一个朋友决定投资一家煤矿，但苦于自有资金不足，找到了张孝成。最终，200多万的一个小煤矿，他认购了5万元。2006年，随着小煤矿的出售，他连本带利拿到600多万元。

不到三年的时间，他获得了100多倍的收益，但这在当地再正常不过。在这10余年间，随着煤价的飙涨，财富仿佛在一夜之间从天而降，神木县富人的数量和他们的资产激增。高和资本2011年5月出炉的《中国民间资本投资报告》显示，神木县资产过亿的富豪超过2000人。

令张孝成比较遗憾的是，他并没有成为当地财富金字塔塔尖的那一拨人，其实他完全具备那个条件。他认为原因是自己过于谨慎、保守，另外就是缺少运气。2007年前后，他和几个朋友已经买好了一个矿，合同也签了，但对方临时变卦，宁可支付违约金也不愿意履行其他过户手续，张孝成和他的亿万富翁梦失之交臂。

据他本人介绍，神木当地对于煤炭的炒作大约经历了三个阶段：初期大家还想着开矿卖煤赚钱，随着煤炭价格的飙升，人们越来越热衷于赚快钱，炒矿之风盛行于世，一个矿只要转一道手，就能有上千万的利润。再后来，随着政府对小煤矿的整顿，相关手续越来越难办，人们开始炒“露采”，即从一个合法的煤矿中承包若干亩可以露天开采的煤田，这样可以绕开很多复杂的开矿手续。

张孝成并不是这轮创富热潮中的主角，仅仅是位于边缘的参与者。买矿遭遇违约事件后，他主要参与一些“露采”的入股，每年的收益也十分可观。他说，曾经有一段时间，他也和很多朋友一样，雄心万丈，想赚很多钱，但随着时间的推移，这种心思慢慢淡了，信命、知足最好。

放贷狂潮

张孝成说，自己最大的性格弱点就是过于谨慎、小心。不过，凡事都有两面，这种性格让他错过了成为亿万富翁的机会，也让他在后来的高利贷泡沫破灭时，不至于财富彻底归零。2008年前后，炒矿之风愈演愈烈，一家中等规模的煤矿被炒到几十亿元，考虑到风险较大，天性谨慎的他萌生退意。而彼时，通过典当行放贷已经成为煤炭造富资金的主要出口之一。有人炒矿、炒房需要钱，有人资金没出路，两股力量一拍即合。

对于神木县曾经出现的高利贷盛况，高和资本在《中国民间资本投资报告》中如是描述：与中国一般的小县城不同，神木县最繁华的街道两侧密布的不是小型超市或者小发廊之类的小商业，而是鳞次栉比的投资公司。在神木县城最主要的街道密布着50多家银行及上千家挂牌和未挂牌的投资公司。

正是这些机构构成了陕北独特的民间金融系统。如神木县获得政府批准的小额贷款公司有13家，大多数注册资本金在2亿元以上。担保公司和投资公司的数量则接近1000家，主营业务均围绕民间借贷。如此众多的投资公司甚至令神木县主要街道出现一铺难求、一铺万金的现象，其商铺租金售价已逼近北京繁华街道。如神木县写字楼售价均在1万元/平米以上，写字楼底商售价则近3万元/平米。

据张孝成回忆，从2008年到2013年，他先后通过一个朋友的典当行放出400多万元。神木县的民间借贷与临近城市' howImage('stock','1_600295',this,event,'1770') 鄂尔多斯(' 600295,' 股吧)相比利息较低，其融资成本在月息2分，借贷成本一般在3分，鄂尔多斯则可达到3.5分，最高甚至达到4分至5分。

张孝成的一位煤老板朋友曾经忽悠他，说鄂尔多斯有一个大老板需要钱，最高可以给到4分利息，但天性谨慎的他回绝了。在当时，由于煤价上涨，人们的意识里基本上没有高利贷会崩盘这种观念。仿佛一场盛大的宴会，参与的人却不知道有散场的一天。张孝成死守着2分利息，一度在朋友圈中被当作笑话传扬。

好景不长。2012年以来，煤价持续下跌，煤炭市场的“黄金十年”宣告结束，神木县的经济由此陷入颓势。煤价下跌、经济遇冷，失去高回报的民间借贷资金链断裂，导致典当行倒闭、老板跑路的消息一时层出不穷。

早在一年多以前，临近城市鄂尔多斯的高利贷崩盘就让张孝成意识到了风险，经过几次追讨，他从朋友那家典当行要回200多万元，另外200万那个朋友拿不出来，因为钱都砸在煤矿里了。2013年，朋友跑路，至今杳无音讯。

对于这位跑路的朋友，张孝成一点也恨不起来。这位朋友诚信一直很好，在圈子里口碑也很好，只是太贪心、太大胆了。张孝成说，他特别想为煤老板这个群体鸣不平，在很长一段时间，外界将他们过于妖魔化了，豪车、美女、大肆挥霍，其实他们中绝大多数在当地都是人中龙凤，承受了很大风险，常常提心吊胆。虽然在政府这只“老虎”打盹的时候发了点财，但其中的艰辛只有自己知道。

在过去的2013年，除了放高利贷损失200多万，张孝成给儿子买的婚房也随着神木房价下行，贬值了140多万，已经亏掉一半。新的一年，他表示，手上大约还有850万元左右现金，这些钱一半会存银行，另一半考虑投资新项目。目前神木县城周边很多旅游、度假的项目收益不错，投资成本也不大，将成为他的选择方向。

资产配置建议

从过往放贷的经历来看，张孝成希望能有较高的收益，且能承担一定的本金损失，可以适当配置高收益的理财产品。考虑到他2013年亏损后投资心态趋向谨慎，因此中低风险的投资品种所占份额会相对大一些。同时，由于张孝成在物色新的投资项目，对资金流动性有一定的要求，而公募基金相对'私募、银行理财产品及' 信托而言流动性更强，在资产配置时给予公募基金（包括货基、债基以及股基）较大的比例，约占50%左右，正好满足其投资项目的资金需求。

我们建议张孝成用10%的资金配置货币型基金作为现金管理，以代替活期甚至定期存款。目前多家基金公司推出各种“宝”，如' target='_blank' >南方基金现金宝，对应的货基是' 南方现金增利(' 202301, ' 基金吧)A。该货基2013年收益率为4.36%，远超定期存款利率。同时可实现T+0赎回，每日赎回限额达到50万元。

30%的资金用于财富保值，主要配置银行理财产品和风险较小的债基。其中10%投资于债基，产品选择上推荐天治稳健双盈，该债基最近一年总回报为8.73%，同类排名第一，最近三年总回报为18.72%，同类排名第二。其余20%投资于银行理财产品，根据我们此前的研究，股份制银行中光大和' howImage('stock','1_600016',this,event,'1770') 民生银行(' 600016,' 股吧)的理财产品收益能力较好。

60%的资金用于财富增值。建议其30%配置信托类产品，实现较高收益的同时控制风险。截止目前，信托产品并未出现到期不能兑付的情况，而收益率则高于银行理财、债基等产品。可选择规模较大的信托公司旗下的产品，如' target='_blank' >中信信托近期热销的“中信·株洲城发应收账款流动化信托项目”，属基础设施类信托，预期年收益率为9.5%。

其余30%资金配置股票 型基金以争取更高的收益。如华宝兴业' 新兴产业，该基金最近三年收益率在同类中排名第一，属“长跑健将”，最近一年收益率为69.6%。在经济转型的背景下，新兴产业类基金将有较好的收益。

张孝成财富档案

性别：男

年龄：50岁

所在地：陕西神木

职业：商人

家庭成员：三口人，夫妻两人，有一个儿子，25岁，刚' 结婚1年。

资产状况：房产3套，均在神木县当地，价值300万元左右；路虎、途观轿车，市价约为70万元；现金850万元。

2013年投资收益：购买140平米房子一套，均价两万元，到目前为止房价下跌一半，亏140余万；向典当行放了200万元高利贷血本无归。2013年合计亏损340余万元。

2014年投资规划：对于理财产品表示警惕，本来打算买点黄金，但现在金价开始下跌，只好作罢。目前拥有850万元现金，一半会选择存银行，另外一半考虑投资新项目。