期货公司三招参与个股期权顺水鱼财经

近日，上海证券交易所邀请各' 期货公司进行个股期权业务培训会，指导期货公司通过三种模式参与个股期权业务，包括:IB模式、仅限交易期权模式、期权业务参与人模式。

据了解，IB模式指期货公司向证券公司介绍期权客户，由证券公司向期权客户提供开户、交易、结算和行权等服务。此种模式的优势在于无' 法律障碍，无技术投入，快速满足客户需求；劣势在于存在客户流失的风险。上交所产品部相关人士表示，“IB模式对期货公司可能吸引力不够，与' 券商有合作关系或股东关系的期货公司将更有优势。”不过，作为期货公司参与个股期权初期最简单的模式，IB模式的相关规则只需参考金融期货的内容进行相应修订就可完成。

仅限交易期权模式指期货公司在得到许可后，可以开立期权账户，但不能进行' 现货交易，因此期权中的备兑开仓和行权无法进行。此种模式的优势同样无法律障碍，期货公司仅需部署期权系统即可，业务投入相对小；劣势在于期货公司业务链条不完整，风险处置需要做出特别安排，证券担保' 保证金的功能无法实现。

期权业务参与人模式指期货公司进入证券交易所开展个股期权经纪业务(包括全部期权业务环节)，参与的证券为个股期权标的股票 或ETF(交易所交易基金)，交易类型为与期权业务直接相关的交易(集中交易系统的买入和卖出)。此种模式优势在于可全面满足客户通过期货公司从事期权业务的需要；劣势为需要出台专门的规则对业务性质予以规范，期货公司还需建立三套技术系统，对接三套后台(期货、期权、现货)，技术投入大，期货公司需建立高度复杂的制度。

据上交所相关人士介绍，期货公司的三种个股期权参与模式已和' target='_blank' >证监会进行了沟通，证监会没有反对意见。不过，该人士同时称，上述三种模式目前只是在证监会层面获得初步同意，期货公司参与个股期权业务不仅需要将交易系统与上证所系统进行对接，除IB业务模式外的另两种模式还需监管机构出台相关业务规则和政策，因此在完成技术和内部制度安排后，期货公司才有望获得“参与权”。个股期权具体上市时间则要看证监会安排，目前期货公司以何种模式参与个股期权还未确定，而关于最终的个股期权标的，则需结合期货公司自身的诉求和上证所个股期权上市委员会商讨后决定。

另据上交所人士透露，从今年3月31日开始，个股期权模拟交易将按照产品正式上线标准运行，具备真实上线能力。据悉，全真模拟阶段个股期权涉及合约标的包括两只个股和两只ETF，即' howImage('stock','1_600104',this,event,'1770') 上汽集团(' 600104,' 股吧)和' howImage('stock','1_601318',this,event,'1770') 中国平安(' 601318,' 股吧)、50ETF和180ETF，共计160张合约。据介绍，去年12月的全真模拟，投资者开户数量达12万户左右，交易金额也有几万亿元。在投资者适当性管理方面，本次培训较之前内容变动较大，在合格投资者准入方面，除持有市值要求、期权模拟交易经历和通过相关期权知识考试，以及针对券商客户6个月的两融交易经历外，针对期货公司客户，则要求具有1年以上金融期货交易经历，合格投资者的分级管理制度也有部分调整。