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选择房产投资的人，大多看重的是房产升值带来的稳定收益，要用“炒钱”代替“炒房”，势必也要选择风险相对较小、收益相对稳定的产品。
文 本刊记者 张安立
在房产投资受到限制的大环境下，越来越多人将目光投向了其他投资渠道，无疑，“炒钱”是当前最为热门的选择。
实际上，“炒钱”也不是什么新鲜事，可为何如今看来是那么有魅力呢？或许这与投资渠道受限分不开。
近十年来，房产投资一直给人一种收益既高又稳赚不赔的感觉，楼市的长期活跃也让换手显得不那么困难，几乎所有的投资者都有所斩获。但如今，在一连串调控政策的压力下，不少三、四线城市的房价不升反降，房产投资的收益产生了不确定性。同时，楼市活跃度也大大降低，房产交易速度明显放缓，这使得投资的流动性变得相当糟糕。在收益性、流动性双双降低的情况下，精明的投资者当然会另作打算，用“炒钱”来替代“炒房”。
说来，“炒钱”的概念其实很广泛。股票 投资、债券投资、基金投资等等都可以称为“炒钱”。但是，如果是出于替代“炒房”的目的，那么，就应该更多考虑产品的流动性与安全性了。尽管一些投资产品可以有短期内超高收益的可能，但这类产品的风险也相当高，我们并不建议非专业的投资者涉足。相反，一些收益看似平平的产品，却有着较好的流动性，风险也相对较低，更适合大部分投资者。这里，我们不妨按类别一一看来。
“宝”类产品——投资可以很方便
优势：流动性极佳、风险较低、辅助功能完备
要说“炒钱”中最方便的途径，想必非“宝”类产品莫属了。
在" 互联网金融尚未崛起之时，不少投资者会遇到流动性障碍，为了避免手上无钱的尴尬，需要在活期账户中存上一笔数目不小的备用金。然而，在以余额宝为首的“宝”类产品诞生后，这种习惯被打破了。大家惊喜地发现，可以在保持几乎同等流动性的基础上获得更高收益，何乐而不为呢？
“宝”类产品的实质就是货币市场基金，不过，与过去赎回需要T+1个工作日不同，一些“宝”类产品提供快速提现服务，甚至在非工作日，投资者也可以将资金转回银行卡，流动性大大提升。
同时，一些除投资外的辅助功能也帮助“宝”类产品俘获人心，例如跨行取款、" 信用卡还款、房贷车贷还款、保底归集、定期定投等，在以往，这些功能都需要通过不同的平台、渠道来实现。此外，最低1分钱就能投资的“零”门槛也是吸引投资者的重要因素。
在收益性方面，“宝”类产品曾经带来惊喜，出现过高于7%的7日年化收益率。不过，现阶段“宝”类产品的收益水平正在降低，有向5%靠拢的趋势。尽管如此，相比银行0.35%的活期利率来说，优势依旧。
要说“宝”类产品存在的问题，或许安全性是很多人最为担忧的。尤其是像余额宝这样的“开放式”产品，由于资金可以随时用于淘宝网消费，被很多人视为安全隐患。不过我们发现，“宝”类产品中的大部分其实是相对“封闭”的，例如" 汇添富基金推出的“现金宝”、" 华夏基金“活期通”、" 广发基金“钱袋子”、易方达基金“天天理财”等产品，其资金只能在投资者名下的银行卡中流转，没有对外出口，安全性相对较高。又如一些银行系推出的“宝”类产品，包括" 工商银行(" 601398," 股吧)“薪金宝”、" 平安银行(" 000001," 股吧)“平安盈”以及民生直销银行的“如意宝”等，也规避了此类风险。
投资建议：可适当配置，在享受高流动性的同时，获取高于活期存款利息的回报。
附表1：“宝”类代表产品
产品名称 功能亮点
余额宝 激活支付宝余额“赚钱”功能，份额可实时用于淘宝购物及支付宝生活缴费，与支付宝快捷支付体验完全一致
现金宝（汇添富） 1分钱起购，T+0快速取现，单笔最高500万元额度，支持40家银行信用卡随时跨行免费还款，支持投资者名下储蓄卡关联后零成本跨行或异地转账，且实时到账
活期通（华夏） 支持支付宝、天天盈、财付通平台关联银行卡，可预约偿还房贷、车贷，跨行转账零成本
薪金宝（工行） 网点、电子渠道均可购买，零费率，赎回T+1到账
平安盈（平安银行） 可对接" 南方现金增利(" 202301, " 基金吧)基金或" 平安大华日增利货币基金，1分钱起购，支持T+0实时转出资金
如意宝（民生直销银行） 挂钩汇" 添富货币基金或民生加银货币基金，签约后电子账户内活期存款将自动买入“如意宝”产品，单日最高赎回500万元，实时支取。非" 民生银行(" 600016," 股吧)客户亦可开户
银行理财产品——老牌产品风采依旧
2013年，银行理财产品交出了惊人成绩单。共有近4.5万款产品出炉，较2012年增长四成。在披露实际收益的产品中，几乎全部获得正收益。步入2014年，在各种“宝”类产品的夹击下，银行理财产品依旧是值得投资的重点。
先来说说比较特别的结构性产品。其最大的特点在于设置了“触点”，同一产品中，“触点”可以是一个或多个，当挂钩的标的物（可以是股价指数、外币期权、汇率、商品等）达到某个触点水平时，则获得相应约定的回报收益（可能为正或负）。若无法达到，则同样按合约返还全部或部分本金。
“触点”的设置让投资的收益性有了不确定性，同时，也更为考验投资者对投资标的的了解程度。目前，此类产品在外资银行发行较多。根据产品的设计，既有保本浮动收益型产品，也有非保本浮动收益产品，尽管可能实现的最高收益水平较高，但风险性相比投资货币、债券型的产品要高出一些。另外，选择这类产品还需要注意产品的期限，以及期限内的开放赎回频率，若期限较长，且可赎回频率较低，对流动性会产生一定影响。
附表2：银行在售结构性理财产品
产品名称 起购金额 销售日期 期限 收益介绍
汇丰银行3个月人民币结构投资产品2014年第15期（100%保本） 5万元 2月26日至3月12日 3个月 在整个3个月的投资期中，观察期内每个交易日观察挂钩指数的收市水平，若等于或高于期初水平的55%，则该日可获得年化5.80%的累积回报，于到期日连同投资本金一同支付。到期最差情况为获得100%本金而无任何回报
汇丰汇享天下·一年期人民币结构性投资产品2014年第21期（90%本金保障） 10万元 2月25日至3月12日 1年 挂钩一篮子电信行业股票 ，分别为必和必拓公司、力拓公司、淡水河谷公司。观察期内每月估值日（共12个）观察最差股票 表现水平，最高支付100%本金及10.02%收益，最低损失10%本金
自2014年6月17日（含）起，提供您每月一次提前赎回的机会，以满足您资金流动性的需求
汇丰汇享天下·两年期人民币结构性投资产品2014年第20期（100%保本） 5万元 2月25日至3月12日 2年 挂钩环球股票 –中国电信股份有限公司及中国移动有限公司，潜在回报与股票 篮子中股票 的平均值挂钩。到期最差情况是仅获得投资本金及最低年化回报1.75%
自2014年6月17日（含）起, 提供每月一次提前赎回，满足您流动性的需求
理财产品中，占比最高的当属投资货币、债券、票据等的产品了。从产品期限上看，其中大部分具有固定的期限，也就是相对封闭型的产品。在规定的期限内，投资者通常无法赎回产品，流动性相对较差。而另一些的期限则比较开放，可以方便投资者随时申购、赎回，能更好满足流动性需求。
封闭型产品中，最为稳健的当属保本保收益型了。比如正在发售的" 上海银行“慧财”人民币点滴成金产品，35天的投资期限，保证年化收益率5.4%。而保本浮动收益产品则向投资者作出保本承诺。比如当前发行的平安银行“平安财富-灵活添利现金管理类2014年第36期产品”，投资者的本金不会亏损，但收益能否达到预期收益率水平并不能保证，通常此类的预期收益率较保本保收益型高出一些。而最为常见的是非保本浮动收益产品，也就是投资的本金与收益均不作保障承诺。不过，由于这类理财产品投资的标的多限于债券、回购、拆借、存款、现金等方向，因此实际的风险性也并不是很高。
开放型产品有些类似开放式基金。上海银行“慧财”易精灵人民币理财产品是其中比较具有代表性的。该产品属于非保本浮动收益型产品，无固定期限。在理财产品存续期内，除了投资封闭期及国家法定节假日和休息日外的工作日，均为产品的交易日。也就是说，投资者可以对该理财产品进行申购、赎回交易。
每天，上海银行都会计算公布“易精灵”理财收益，每月15日结转收益，并于收益日后3个工作日内划转至投资者授权的指定账户内。
招行“招银进宝系列之添金理财计划”也属于同类产品，同样非保本浮动收益。从产品说明书上可以了解到，该产品会投资于发行主体不低于A+的企业债、公司债、短期融资券、次级债、" 私募债、国债、政策性金融债、" 央行票据、银行存款等其他金融资产。而从产品公布的净值可以看出，该产品很少出现亏损的情况。
需要注意的是，开放型产品往往会设置一个申购、赎回限制金额。“招银进宝之添金理财计划”就规定，如果赎回份额合计超过理财计划上一工作日份额的10%，则被视为发生大额赎回事件，" 招商银行(" 600036," 股吧)有权拒绝接受超过10%以上部分的赎回申请。例如，如果理财计划总存续份额为10亿份，在赎回期内投资者已累计赎回达到1亿份，招商银行有权拒绝1亿份之后的赎回申请，相应的投资者当期无法赎回理财计划份额。而对申购来说，如果已达到产品规模上限，同样有权拒绝超额部分的申请。
投资建议：看清产品期限，衡量流动性；看清投资标的，了解最大收益和最大损失可能。产品到期前，寻找即将开售的产品，尽量快速对接，减少“空档期”。资金量较大的客户可考虑起购门槛较高的产品，同期收益率要高于低门槛产品。
附表3：银行在售理财产品（封闭型）
产品名称 起购金额 销售期限 产品期限 预期最高年化收益率
上海银行“慧财”人民币点滴成金产品（保收益） 5万元 3月3日至3月9日 35天 5.4
平安财富-灵活添利（保本）现金管理类2014年36期人民币理财产品 5万元 3月7日至3月10日 125天 4.35
浦发个人专项理财2014年第106期同享盈计划之美丽女人节专属 5万元 3月7日至3月10日 63天 6.05
浦发个人专项理财2014年第83期 100万元 3月4日至3月10日 35天 6
广发银行薪满益足140302-D82版网银专属版 5万元 3月3日至3月9日 82天 6
广发银行薪满益足140305-D202版乐享版 30万 3月3日至3月11日 202天 5.95
平安财富-季添利（滚动）现金管理类2013年3期人民币理财产品 5万元 3月6日至3月9日 92天 5.8
中银债富2014038期人民币理财计划 10万元 2月24日至3月10日 183天 5.8
建行“乾元-共享型”2014年第43期理财产品 10万元 3月5日至3月9日 106天 5.6
注：以上信息来源银率网及各银行官网，如与银行网点公布情况存有差异，以网点数据为准
优势：选择多样，股市跌宕时收益较稳定
在经历了全球金融危机，感受了股市的跌宕起伏后，不少投资者将目光投向债券型基金。的确，从市场近几年的表现看，债券基" 金明显超越股票 基金平均水平。多数债券型基金为投资者提供了持续且相对稳定的回报。
尽管2013年，货币基金的风头明显压倒债基，因为债市的波动幅度比较大，一部分债券基金损失较大，甚至出现了负收益，但仍有几只债券基金表现极好。比如天治稳健双盈、华富收益增强、华商收益增强、" 信诚双盈分级债等。其中，" 天治稳健双盈债券(" 350006, " 基金吧)的收益率突破10%。
从分类看，债券型基金可分为激进型与普通型两种，普通型债券基金股票 仓位低于10％，同时不参与股票 二级市场买卖，新股申购的锁定期也相对比较短，表现为较低风险、较低收益。而激进型债券基金中，有些基金是可以参与二级市场的，也有一部分基金只能参与新股申购，但锁定期比较长，股票 仓位一般高于10％，在风险收益特征上表现得比较激进。此外，封闭式债券基金亦是一类，这类产品规模稳定，基金经理可在某些时候放大杠杆，以提升收益率。
需要注意的是，在选择债券基金时，建议考虑长期绩效。一只在各种市场环境中都表现较好的债基更值得信任。
在年初我们杂志为投资者甄选的50只最值得投资的基金中，就包括了激进型债券基金：工银瑞信双利债券A、" 浦银安盛优化收益债券(" 519111, " 基金吧)A、易方达增强回报债券A、" 长信利丰债券(" 519989, " 基金吧)、海富通稳固收益债券；普通型债券基金：" 鹏华丰润债券、大摩强收益债券、印花信用债券；以及封闭式债券基金：工银司机收益债券、国投瑞银双债债券A、富国新天峰定期开放债券。
投资建议：了解产品历年表现，可平衡配置不同类型产品。
优势：预期收益较高
说了那么多相对收益稳定、较为“保守”的产品后，或许有投资者也想了解一下收益更为突出的产品，比如当前热门的P2P。
P2P的理念并不复杂，通过撮合，将有投资意愿者的闲钱，借给有资金需求的人，借款人需要为此支付一定利息，而出借者可获得收益。这看上去是一件双赢的好事，但投资者需要注意隐藏在高收益背后的风险。
国内P2P模式有许多，有的只提供信用贷款，即借款人不需要提供任何抵押、担保，单凭信用来借款，这种模式下收益率往往能高于12%，甚至突破20%；也有的要求借款人必须进行房产抵押，并提供第三方担保，相对信用借款模式安全性较高，收益率也可在8%~12%左右；还有些结合前两种模式，线上线下走两条路。
其实，无论是哪种模式，要想获得收益，投资者首先应注意规避风险。信用借款上，由于国内尚未建立完整的信用体系，因此你无法对违约者作任何进一步的处理，所以选择信用借款的出借人一定要牢记分散风险的原则。假设你想投资1万元在这上面，至少要分几十笔甚至上百笔才行，这样即便出现部分逾期的情况，还能依靠其余收益部分弥补损失，平均下来才可能获取正收益，否则很可能蚀本。
而投资有抵押、担保的P2P产品亦要注意规避风险。你需要先期了解抵押物的市场价值、是否容易变现、是否该抵押物已经做过其他抵押等等，不然，一旦出现逾期，想要拿回本金也不是那么容易的事。
此外，P2P投资最重要的一点是“中介”平台的可信度。由于该行业成立门槛较低，监管相对薄弱，因此出现过不少“跑路”事件，严重侵害了投资者权益。如果你对P2P公司无法甄别，那么还是选择其他投资途径更合适些。
信托产品曾一度风光，可如今也陷入了兑付危机。继中诚信托30亿元产品兑付危机后，" 吉林信托近10亿元信托产品再现逾期，华润信托稳益系列集合信托产品也出现本金大幅亏损的状况。这些当然与市场大环境的变化分不开，但也警示投资者，信托投资可不是都能做到刚性兑付的。尤其在近几年信托扩张后，管理的资产规模已超出信托能够刚性兑付的能力，因此投资者的风险也显露出来。
投资建议：谨慎选择P2P、信托投资公司及产品，本金不宜过多。
