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早报记者 严晓蝶
' target='_blank' >银监会正加紧出文对信托公司监管及防止有关风险。
早报记者近日获悉，中国银监会办公厅下发《关于信托公司风险监管的指导意见》（以下简称《指导意见》）至各地银监局及银监会直接监管的信托公司，银监会要求信托公司建立流动性支持和资本补充机制，并对信托行业的非标准化理财资金池业务给出了限时清理的规定。此外，《指导意见》对入市产品事前需上报、激励性薪酬延付等方面提出了要求。
对于整体规模已近11万亿元人民币的中国信托行业来说，此次监管的力度及涉及面是近年来少见的。业内人士认为，这将对整个信托业的金融创新、新产品的发行等各方面有所抑制，整个行业也将面临更强风险监管。
信托公司需托底项目？
《指导意见》主要围绕信托公司的严防风险，强调了信托公司在风险中应负的责任，并要求信托公司建立流动性支持和资本补充机制。
该文件指出，信托公司股东应承诺或在信托公司章程中约定，当信托公司出现流动性风险时，给与必要的流动性支持。信托公司经营损失侵蚀资本的，应在净资本中全额扣减，并相应压缩业务规模，或由股东及时补充资本。此外，各信托公司要结合自身实际，循序渐进、积极稳妥推进资金池业务清理工作。各银监局要加强监督指导，避免因“一刀切”引发流动性风险。根据2010年银监会颁布的相关规定，信托业的净资本等于净资产减去风险资产、或有负债和监管部门认定的扣除项，是重要的监管指标。在一位华南信托业老总的角度看来，“《指导意见》加强了信托公司受托人的义务和责任，对这方面的要求高了一些。包括对信托的流动性风险，文件强制性地让信托公司准备好自己的信托风险，这在以前的历史文件中没有提及，属首次。”
对于建立流动性支持和资本补充机制，信托业内人士普遍认为，事实上透露了监管层的思路就是不打算打破“刚性兑付”。
就《指导意见》的出台，有信托业人士指出，是缘于备受关注的信托公司刚性兑付问题。2013年信托项目个案风险事件偶见报端，到了2014年1月底，媒体曝出30亿元资金黑洞的中诚信托“诚至金开1号”兑付事件。该事件虽然最终有惊无险化解，以向投资者退还本金、但没有第三年利息的方案暂时告歇，但已经给监管层敲响警钟。据统计，2012年信托行业到期清算出现问题的信托项目大约有200亿元；2013年被媒体曝光的信托项目风险事件又有十多起，问题项目的总金额也有所上升。
据悉，信托公司于4月8日收到上述《指导意见》。该文件近日被媒体曝光后，有分析认为，此文件是“杨八条”的细化与落实。所谓“杨八条”是指，银监会主席助理' target='_blank' >杨家才在2013年12月19日信托业年会上的讲话内容，提出了完善信托业治理体系的八项机制，其中包括公司治理机制、产品登记机制、分类经营机制、资本约束机制、社会责任机制、恢复与处置机制、行业稳定机制和监管评价机制。
限时清理非标资金池
针对信托公司的“非标”业务，《指导意见》做出了清理规定。文件指出，信托公司不得开展非标准化理财资金池等具有影子银行特征的业务。对已开展的非标准化理财资金池业务，要查明情况，摸清底数，形成整改方案，于2014年6月30日前报送监管机构。
上述条款也是多家信托公司一致指出的此次《指导意见》中较重要的一条。长三角一家信托公司内部人士对早报记者透露，清理资金池或对信托行业形成较大冲击。目前有较多的信托公司依靠资金池，由于市场上资金比较紧，监管对资金池抑制，将会让信托公司受到影响。
上述信托公司老总称，“要求对非标资金池清理上报，与去年银行“8号文”的规定类似。彼时，银监会要求商业银行上报，然后监管层会提出要求，控制规模、增加自己的资本准备金。此次，银监会的意图也是和之前一样，先摸底后出具细则，估计将来就会有详细的政策出台。”“8号文”即2013年3月27日银监会公布的《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》。
但对于非标资产对整个信托行业的影响，业内也有着不同的观点。上述信托公司老总称，非标业务的总规模占整个信托行业的业务量并不算大，影响应该有限。据路透报道，有业内人士估计目前信托涉及非标理财资金池的规模约在4000亿元左右。另据信托业协会最新数据显示，截至2013年年底，信托行业资产管理规模达10.91万亿元。
值得关注的是，监管层近期对资金池业务的监管可谓三令五申。1月6日，银监会召开2014年全国银行业监管工作会议，要求防范理财、信托、小额贷款公司、融资性担保公司四种业务风险。其中，理财与信托将不得开展资金池业务。
激励性薪酬延付
《指导意见》同时要求，从今年起对信托公司业务范围实行严格的准入审批管理，凡新入市的产品需按程序和统一要求在入市前10天逐笔向监管机构报告，监管层不对具体产品实质性审核，但可根据评级、净资本状况等采取监管措施。此次文件中，要求信托公司提前十天报告新产品也与之前不同。据业内人士介绍，此前，只有房地产业务、创新型业务等才需要向监管部门报批。信托圈内人士预计，此举将使得信托公司发新产品、数量会下降。
此外，《指导意见》指出，要求信托公司建立恢复与处置机制。信托公司应结合自身特点制订恢复与处置计划。该计划至少应包括：激励性薪酬延付制度（建立与风险责任和经营业绩挂钩的科学合理的薪酬延期支付制度）；限制分红或红利回拨制度（信托公司股东应承诺在信托公司章程中约定，在信托公司出现严重风险时，减少分红或不分红，必要时应将以前年度分红用于资本补充或风险化解，增强信托公司风险抵御能力）；业务分割与恢复机制（通过对部分业务实施分割或托管以保全公司整体实力）；机构处置机制（事先做好机构出现重大风险的应对措施）。
银监会称，各信托公司应将该计划经董事会、股东会批准通过后，于2014年6月30日前报送监管机构审核。各银监局应据此制定机构监管处置计划，并将其与信托公司的恢复与处置计划于7月20日前一并报送银监会。
对于银监会要求建立激励性薪酬延付机制，信托业内人士认为，“这将会使得员工拿到手的工资变少，进而影响人员的积极性。加之信托公司发新品、数量的降低，整个行业的创新产品将受到抑制。”
事实上，除了上述《指导意见》，银监会近日还下发了《关于调整信托公司净资本计算标准有关事项的通知（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）至各信托公司。这是自2011年1月印发原标准以来，银监会首次提出调整信托公司净资本计算标准，并对信托公司“通道类”业务的定义及各方所需承担责任予以说明。风险计提标准也将依据是否为“通道类”业务而不同，具体计算公式尚未给出明细。
银监会称，近年来，信托公司业务发展迅速且业务模式不断创新。银监会认为，原有的净资本和风险资本计算标准已不能适应信托业务的创新发展。同时，银监会为落实国务院关于加强影子银行监管有关问题的要求（业内亦称107号文），按照《信托公司净资本管理办法》（中国银监会令2010年第5号）规定，根据信托行业发展情况和审慎监管原则对原标准作出调整。
在此次《征求意见稿》中，银监会强调，信托公司在与银行、' 券商等金融机构开展金融交叉产品时，应在信托合同中明确风险承担主体和通道功能主体，这与以往通道业务责任归属有着较大变化。
银监会指出，信托公司项目风险计提将依据是否为通道业务，以及在非通道业务中还应依据投资类或融资类加以区别对待，同时允许根据具体情况依据混合标准计提。具体计提公式，《征求意见稿》尚未给出。
