互联网“宝宝”遭遇成长的烦恼顺水鱼财经

5月11日，余额宝7天年化收益率降至4.985%，首度“破五”。而早在5月1日，微信理财通已“先行一步”，收益率跌至4.98%，率先“破五”。有数据显示，4月以来，52只网络基金理财产品中，只有24只基金的7日年化收益率超过5%，占比不到五成。与此同时，一批银行系“宝宝”迅速崛起，收益率也持续上升，大有赶超之势。

有业内专家表示，伴随余额理财时代的来临，互联网理财产品吸引了各路机构的积极参与，竞争也日趋激烈，收益水平、便捷性和安全性将成为接下来各类“宝宝”们比拼的焦点。

“宝宝”规模突破万亿元

竞争日趋激烈

去年6月，余额宝横空出世。由于解决了实时申购、赎回问题，再加上网络巨头的介入，带动了投资者的闲散资金出走银行，显示出巨大的吸储威力。随后，众多互联网“宝宝”接踵跟进，货币基金由此开始了规模“大跃进”。

天相公布的最新数据显示，货币基金的总规模从2013年年中的3042.5亿元扩张至2014年一季度末的14436.7亿元，占公募资产管理规模比例由之前的12%上升至42%，并超越股票 基金成为第一大基金品种。在此过程中，“宝宝”军团扮演着绝对主力。截至2014年一季度末，“宝宝”类产品占全部货币基金的比例高达70%，规模也达到了1万亿元以上。此外，数据还显示，一季度货币基金单季盈利达到159.26亿元。

伴随着互联网货币基金规模的突飞猛进，这一市场的竞争也日趋白热化。互联网基金理财产品旗下集结了余额宝、微信理财通、网易现金宝、京东小金库、' target='_blank' >苏宁零钱宝等产品。与此同时，不甘心被互联网平台抢夺市场的一批银行也推出自己的“宝宝”与之抗衡，从' howImage('stock','1_601166',this,event,'1770') 兴业银行(' 601166,' 股吧)的“掌柜钱包”到' howImage('stock','1_601998',this,event,'1770') 中信银行(' 601998,' 股吧)的“薪金煲”；截至目前，包括' howImage('stock','1_601398',this,event,'1770') 工商银行(' 601398,' 股吧)、兴业银行、中信银行、' howImage('stock','2_000001',this,event,'1770') 平安银行(' 000001,' 股吧)在内的10多家银行都推出了自己的“宝宝”产品，并开始吞噬互联网系金融理财产品的市场。

在业内人士看来，从P2P草根逐鹿，到腾讯、阿里巴巴、百度等互联网巨头凭借优势地位强力介入，再到传统金融业斜刺杀出，互联网“宝宝”未来的激战将更为激烈。

收益率持续下滑

规模膨胀难以为继

与规模的急剧攀升不相匹配的是，今年以来互联网系“宝宝”的收益率却呈现持续下滑的趋势。以最受瞩目的余额宝为例，在2013年12月至2014年2月间，余额宝7天年化收益率曾一度稳居6%以上，最高时达到7%。然而，自3月份以来，余额宝收益率一路下跌，“破七”、“破六”乃至“破五”。截至5月11日，微信理财通、百度百赚、京东小金库、苏宁零钱宝等互联网理财产品的7日年化收益率均从最高时的7%回落至5%以下。

分析人士认为，在利率水平有所回落的情况下，本质上属于货币基金的“宝宝”收益率下滑属于正常现象。“余额宝等互联网"宝宝"诞生的2013年中期，恰逢市场面临资金紧张格局，货币市场利率高企，为其获取较高收益创造了条件。伴随着市场流动性逐步宽松，货币市场利率下行，余额宝们的收益率也将逐渐下降。”在业内人士看来，“宝宝”们集体“破五”甚至“破四”只是时间问题。

' target='_blank' >南方基金固定收益总监李海鹏分析认为，虽然目前有部分货币基金的收益还在维持5%至6%的水平，但一般都是在吃去年和银行签订的高收益协议存款老底。他预计今年货币基金的平均收益将维持在4%至4.5%的水平。事实上，多数业内人士均表示，“宝宝”军团所对接的货币基金超过5%的年化收益率并非常态，与其说其产品收益率出现了下降，不如说是向正常水平“回归”。

除此之外，业内人士普遍认为，随着收益率水平的下滑，互联网“宝宝”规模快速膨胀的态势难以为继，未来更可能维持在一个相对稳定的规模上。有消息称，余额宝等货币市场基金将迎来监管新规，余额宝或将缴纳存款准备金。在业内人士看来，若余额宝投资银行协议存款的款项须缴纳20%的准备金，余额宝的年收益率将下降约1个百分点。

银行系“宝宝”后起直追

未来平台优势或显现

值得关注的是，在互联网系“宝宝”收益率下滑的同时，银行系“宝宝”的收益率则持续上升。5月11日，兴业“掌柜钱包”互联网理财产品7日年化收益率为5.618%，平安银行“平安盈”7日年化收益率为5.511%，中银“活期宝”7日年化收益率为5.493%，民生“如意宝”7日年化收益率为4.977%。

业内人士表示，在互联网货币基金产品领域，相对于阿里、腾讯等互联网企业，银行是“追随者”。但现在看来，“追随者”的步伐已经显得更为稳健，这在用户数和规模上均有所体现。根据余额宝及天弘基金的公开数据显示，从2013年第三季度至2014年第一季度，余额宝净申购比持续下滑。今年一季度其净申购比仅为38.7%。有分析认为，不少人开始把互联网“宝宝”账户的钱重新转回银行，购买银行推出的理财产品。

有专家分析认为，在货币市场理财工具整体收益率下滑的趋势下，各种“宝宝”进行比拼除了靠收益水平的高低，还需更多地考虑投资便捷性与安全性。以兴业银行“掌柜钱包”为例，相比于很多“宝宝”单日产品总赎回500万元的限制，其客户可享受每日3000万元的赎回额度，这样的设计极大地提高了投资者理财的便利程度，避免了' 互联网金融“小额理财”的尴尬，真正实现了“普惠金融”。有业内人士表示，由于银行直销平台发售的“宝宝”具备与银行渠道合作的优势，相对于依附互联网平台生长的“宝宝”，其资金划转与资金安全均有着一定的优势。一旦银行业愿意主动变革，银行版“宝宝”产品的优势将充分显现。