美国科技公司转向海外并购顺水鱼财经

美国的' 科技公司正陷入两难境地。虽然它们手中不缺现金，但它们的资金积累大多在海外，如果要将这些利润从海外转回国内，它们就要面对巨额的税单。这些科技公司已与其他美国企业一同就利润转回本土享受税收减免事宜向美国国会进行游说，但在短期内取得成功的可能性不大。因此它们正在想办法对海外利润加以利用。驻于美国加州门洛帕克、负责摩根士丹利西海岸科技投行业务的德鲁·格瓦拉（Drew Guevara）说：“由于大量的现金受限留于国外，我们将看到更多的科技企业跨境并购。”

已经有一系列海外并购案呈现在我们眼前了。彭博社的数据表明，今年以来，由美国买家参与的跨国技术企业并购交易规模已达76亿美元，与去年同期相比上升了168%。今年2月，美光科技（Micron Technology）达成协议以13亿美元收购瑞士闪存芯片制造商恒忆控股公司（Numonyx Holdings）。在谷歌公司今年参与的22起并购中，7起涉及海外企业，其中就有今年4月收购的以色列LabPixies公司以及5月收购的瑞典Global IP Solutions公司。英特尔公司则于8月30日宣布以14亿美元购买德国芯片制造商英飞凌科技公司（Infineon Technologies）的无线业务。

思科系统公司的首席执行官约翰·钱伯斯（John Chambers）于今年6月在波士顿举行的一个研讨会上表示，如果美国的税收法规在明年还不进行改革的话，他计划“在美国本土之外大干一场”。由于美国的高税收政策，尽管思科手中握有380亿美元现金，但其中300亿都在海外。该公司过去10年中完成了87宗并购案，金额达222亿美元；其中11宗发生在海外。思科公司最大的海外并购案是去年对挪威' 视频会议设备制造商腾博公司（Tandberg）的收购。

“美国的税收体制需要长期改革才能与其他国家竞争，”总部位于华盛顿的贸易团体美国信息技术产业理事会（Information Technology Industry Council）首席执行官迪安·加菲尔德（Dean Garfield）说。科技公司大多不缺现金，而且无债一身轻，因此不愿将现金回笼到本国。这种情形促使它们投资于热门行业建立新企业或大量斥资于新产品研发。根据彭博社所收集的数据，8家最大的科技公司坐拥3000亿美元现金。哈佛' 商学院国际财务管理副教授弗里茨·福利（C. Fritz Foley）表示，如果日本和英国都于今年晚些时候修改本国税法，美国将成为经济合作与发展组织（OECD）中唯一一个对企业海外所得利润双重课税的国家。

有些银行人士说，在海外寻找合适的并购对象其实并不容易。比如，英国第二大软件公司Autonomy的销售额中有70%来自于美国，这对甲骨文公司（Oracle）来说可能就很有吸引力。但这家公司市值达58亿美元，是该公司年销售额的7倍，并购的成本相当之高。正如瑞信银行（Credit Suisse）位于旧金山的科技并购部全球负责人斯托姆·邓肯（Storm Duncan）所说：“成长市场中那些有吸引力的公司大都价格不菲。”

提要：美国税法使得跨国并购对美国科技企业来说颇具吸引力。不过并购对象并非俯拾皆是也不一定能买得起。