打新大幕即将开启 与其单打独斗不如团结协作顺水鱼财经

中国" 证监会日前已核准了10家企业的首发申请，沪深交易所各5家。中断了5个多月的新股发行将重新面世，打新，再度成为A股市场热门话题。

散户打新难度系数大，实操性差

（1）打新新政策促使散户亲自打新难度增大

如果散户想直接申购新股，前提是要有股票 账户，并且还需持有一定量的股票 。这里的“一定量”是指：需持有1万元市值以上某交易所上市股票 ，才有资格申购该交易所上市的新股，沪市每持有1万元市值最高可申购每只新股1000股，深市每持有5000元市值最高可申购每只新股500股。

并且，对“持有市值1万元”也有严格的要求：如果申购日为T日，则按照T-2日前20个交易日，账户收盘日均持有市值这个平均值计算。这意味着，至少需要提前两天购买到足够数量的股票 ，如果投资者只有1万元的市值，但持有时间没有超过20天的话，仍然没有打新资格。

（2）中签率低，

对于99%以上都是投资金额少于50万元的小散户们而言，资金实力本就拼不过机构，中签率都是以千分之几或万分之几来计算的，因此别打新不成先赔钱。

好规划建议：作为普通投资者，不宜亲自参与到打新投资活动中，不仅需要规模较大的资金量，而且成功率很低。

团结就是力量——混合基金值得选择

既然无法亲自参与打新，那么股票 仓位灵活的混合基金就成为普通投资者分享打新成果的有效途径。一方面，按新的政策，网下申购中不少于40%的份额会向公募基金和社保基金配售，公募基金相对于其他" 保险（" 放心保）资金、" 券商、" 私募等机构享有得天独厚的打新资源；另一方面，从收益上看，在上半年新股发行期间，参与打新的基金收益在8%左右，这是投资者亲自参与打新的8.79倍；第三，从门槛的角度来讲，与申购其他类型的公募基金一样，门槛低至1000元，并且可以定投。

选择打新基金有门道

（1）选择股票 仓位低或者无股票 仓位的混合型基金。原因很简单，如果一个混合型基金有60%甚至更高的股票 仓位，即使中签新股会带来收益，如果60%及以上的持仓股票 如果下跌，则会侵蚀新股的收益。

（2）打新基金并不是新发基金，这个概念大家要区分开。建议选择长期业绩稳定且良好的基金。从管理人的角度来看，成立时间和管理时间都较长的基金，可以更好的应对市场的变化。

（3）基金规模要适中。基金规模过大会摊薄打新收益，规模过小则会影响新股产生的收益对基金的贡献率。

（4）尽管银行、券商、资管、私募等机构也推出相关打新产品，但仍建议选择公募基金。从今年第一轮打新不难看出，公募基金高达26%的中签率，远高" 于平均中签率为15%的网下配售。

（5）混合型基金更适合进行打新。基金的类型多样，股票 型基金、混合型基金、保本基金以及债券基金都可以参与打新，但股票 型基金有80%的股票 仓位要求，可用于打新的资金只占资产的15%左右，打新仓位受限；保本型基金的打新仓位最高可为40%，债券基金也可以有15%的资金用于打新，但相比混合型基金，股票 仓位灵活，最多可有90%的资金来打新，还可根据市场变化灵活投资其他领域。

好规划建议，虽然混合基金是普通投资者间接参与打新的途径之一，但是投资者们还是要“冷静”下来。混合基金的投资风险正是取决于股票 与债券配置的比例大小，如果一味的选择重仓新股的偏股型混合基金，除了面临新股自身的破发风险，还将面临在二级市场的主动投资风险，这些因素都会拉升基金的整体风险。因此投资还应根据自己的风险承受能力、基金经理的投资管理能力等做出整体投资决策。

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