“债王”格罗斯：低波动性会是未来三五年的特色顺水鱼财经

本月华尔街见闻多次提到，全球各类资产的波动性都创新低。全球最大" 债券基金之一PIMCO的创始人格" 罗斯（Bill Gross）昨日称，PIMCO预计各类资产的波动性会持续现在的低位，近来一直在这样押注。

在晨星公司的年会上讲话时，格罗斯说，“我们基本上就是在卖掉价格波动的" 保险（" 放心保）”，过去四五周，PIMCO都在这么做。他认为，展望未来三到五年的前景，低波动性是“新中性”的一种表现。

PIMCO今年5月发布的报告预测，未来三到五年，全球将由经济增长低于均值的“新常态”进入“新中性”（new neutral）时代，即经济增长更稳定，但普遍走低，有增速上限，" 央行的利率始终低于金融危机前的均衡水平。

该报告预计，在这样的环境下，任何美联储的政策变化都会被慎重对待，股票 和债券的回报将只有3-5%。

格罗斯对PIMCO在新中性环境的业绩感到乐观，称PIMCO的每位基金经理都完全了解新中性，在交易时都考虑到这一环境。他还说，PIMCO在看低波动性抛售方面向来没失手过。

几位了解PIMCO上述策略的人士向彭博透露，交易员据此估计，今年4月和5月，PIMCO在抛售" 标普500股指的看涨和看跌期权，押注" 美股既不会涨也不会跌，同时利率掉期交易持仓累积，体现其利率走低的预期。

上月华尔街见闻的文章提到，格罗斯认为市场高估了美联储日后的 keyword=加息" 加息幅度，美联储的联邦基金利率到2018年也只有2%，对利率变化比长期债券更敏感的5年期美国" 国债会有良好表现。

但高盛、贝莱德和摩根大通的债券经理人认为格罗斯错了，美联储的加息速度不会那么慢，到2018年联邦基金利率约为3-4%，所以这些债券经理不会碰吸引了PIMCO的债券。

目前还不知道PIMCO秉持上述策略二季度表现如何，至少到今年一季度PIMCO还没有从重创中走出来。华尔街见闻此前文章提到：

· 一季度PIMCO旗下主力基金Total Return Fund（TRF）回报率1.29%，落后于85%的同行。

· 一季度PIMCO的投资者赎回资金154.5亿美元，TRF连续11个月资金净流出，合计规模521亿美元。

不但业绩不佳、遭遇投资者巨额撤资，被誉为“债券之王”的格罗斯本人日子更不好过。

年初PIMCO的CEO、内定的格罗斯继承人Mohamed El-Erian突然离职，还向《华尔街日报(" 博客," 微博)》爆料说格罗斯是“暴君”，员工忘了标PPT的页码就会招致他大发雷霆，还因此被扣年终奖。

格罗斯对此深感不满，今年4月彭博采访时他疾呼：“我真有那么混蛋吗？”那个月彭博特别做了一期如下封面：

昨天格罗斯在晨星年会上提到，本年度至今，TRF的业绩不如巴克莱" 美国综合债券" 指数（Barclays U.S. Aggregate Bond Index），但在截至6月19日的一个月内，TRF的业绩超过了该基准指标。他质疑投资者为何没有回心转意。

《华尔街日报》的记者Kirsten Grind称格罗斯昨天给媒体“洗脑”，说格罗斯让现场的记者和他玩那种冷战时期老电影The Manchurian Candidate的游戏。

Grind称，格罗斯当时说：“跟着我重复，比尔·格罗斯是你一生中见过的最友善、最勇敢、最和气的大好人。”