假如海鑫拥有传承架构顺水鱼财经

【导语】

对于即将进入密集接班潮的中国民营企业群体来说，吸取前车之鉴，寻找行之有效的财富传承架构，提早筹划，能够最大程度实现家业、企业的保护与传承。

【正文】

《左传》中有这么一句话：“禹、汤罪己，其兴也勃焉；桀、纣罪人，其亡也忽焉。”现常用来形容某件事情发展得快，消亡地也迅速。

在竞争激励的商海世界，企业更替比比皆是。尤其在中国改革开放的三十多年中，由于政策不完善，市场不成熟，企业兴衰存亡往往是俯仰之间的事。财经作者' target='_blank' >吴晓波先生在《大败局》中讲述了大量案例----曾经的标王秦池酒业、在大雾里领跑的瀛海威、逝水难追的太阳神、激情烧尽的亚细亚等等，一个个曾经著名的企业，犹如一个个鲜活的生命，在其正值青壮之际，轰然倒塌。

数据显示，中国中小企业平均寿命仅2.5年，集团企业平均寿命仅7-8年，与欧美企业平均寿命40年相比差距甚远。中国企业虽然数量众多，但企业生命周期短，重复走着“一年发家，二年发财，三年倒闭”之路。这些企业的消亡虽然有其特殊历史背景及自身原因，但相信企业创始人也都希望各自的企业能够将辉煌进行到底，乃至传承数代。

虽然市场及政策的风险我们无从预知，但有没有一种制度，能够让企业在面临这些风险时更好地应对，并且能够尽可能地规避除系统性风险之外的企业个别风险以延长企业寿命？

答案是有的，本文将以一个离我们较近的案例为突破口，来寻找构建企业传承治理的财富密码。

海鑫前车之鉴

海鑫钢铁成立于1987年，是一家以钢铁为主业，集资源、金融、地产、儿童教育等行（产）业为一体的大型企业集团，为山西省最大的民营钢铁企业。2003年1月创始人李海仓遇刺，其子' target='_blank' >李兆会被迫中断在' 澳大利亚的学习回到国内，开始他的企业家生涯。

十年时间，海鑫钢铁生意日渐没落，但在钢铁圈之外，李兆会却“玩”得风生水起。然而，2014年3月7日，有媒体报道称，海鑫钢铁未能偿还逾期银行贷款，根据此后公布的数据，海鑫钢铁集团涉及的债务风险敞口有150亿元到200亿元。仅' howImage('stock','1_600016',this,event,'1770') 民生银行(' 600016,' 股吧)在“海鑫系”贷款敞口就超过30亿元。

海鑫集团目前的困境被业内外普遍归结为李氏家族领导的内耗。

李兆会接班前，海鑫钢铁主要由李兆会“五叔”李天虎帮助李海仓打理。但李兆会接任后，先是将创业元老、海鑫集团副董事长兼党委书记辛存海调离权力核心，之后李天虎也被巧妙“赶走”。随后，李兆会请来了自己关系最近的“六叔”' target='_blank' >李文杰，此后很长时间内' target='_blank' >李文杰都是海鑫钢铁的实际掌舵人。2009年之后，李文杰逐渐从海鑫的管理层消失。现在，李兆会的妹妹李兆霞被海鑫集团内部认为是实际上的控制人，控制着公司财务大权。

海鑫集团的核心管理层李文杰、李兆霞相继撤离，李兆会又醉心投资业务，曾经盛极一时的海鑫集团在闻喜总部实际上已成“空巢”。

梳理海鑫钢铁案例，我们发现，其问题主要体现在：

没有提前做出传承规划。在李海仓突然遇刺身亡后，其接班人在毫无准备的情况下被迫中断学业，继承家业。这可能也是大部分家族企业都面临的问题，尤其是目前尚处壮年的创业家，感觉谈死亡、谈意外是不吉利的，但套用' 保险界的一句话：我们无法预知意外和明天哪个会先来。

家族决策过于简单。李海仓遇害后，在接班人问题上，家族内部有不同声音，但最终由李海仓的父亲李春元拍板，涉世未深的李兆会接班。

内部管理混乱，家族内耗严重。李兆会接班后，在其爷爷李春元支持下，开始核心人事的调整，从五叔到六叔再到妹妹，这种核心成员随意而频繁的变动，对于企业管理的延续性及稳定性必然是有较大影响。加之李兆会常年不在海鑫，对企业的真实掌控力较弱，致使企业长期处于群龙无首的状态，内部腐败丛生。

权利不受约束，无心主业。李兆会接班后将大部分精力投入二级市场的股票 操作，经常进行快进快出的投机操作，虽偶有斩获，且不乏漂亮手笔，但这种无序的投资手法，最终还是拖累了海鑫集团整个现金流，通过2012年爆出的违规减持可窥见一二。

行业低谷时缺乏足够帮手。李兆会接班后一方面排斥有能力的元老，另一方面几乎断绝与外界接触，致使09年钢铁行业遇冷以后，企业缺乏一个能带领企业安度困局的核心人物，当年李海仓担任全国工商联副主席时所留下的社会资源，也在此之前消耗殆尽，并最终和其他因素一起造成目前海鑫的困局。

企业传承治理财富密码

如果历史能够重来，海鑫是否能够改变自己的命运？我们又该为海鑫寻找一个怎样行之有效的财富传承架构？

设置家族办公室

最顶端是被誉为财富管理行业“皇冠上的明珠”——家族办公室。这在国内虽然是个新鲜概念，但在国外比较普遍。它的核心职能是统领李氏家族及企业的治理，从宏观上保证家族及企业的长期发展与繁荣，并致力于帮助家族在没有利益冲突的安全环境中更好地完成财富管理目标、实现家族治理和传承、守护家族的理念和梦想。其常设机构为家族治理委员会和企业治理委员会。

前者的组成人员主要以家族成员为主，也可增加外部值得信赖的人员，以便于从不同角度对家族治理提出一些独特的意见和见解，促进家族内部团结和谐，当家族内部出现矛盾时亦可充当调解润滑剂。之后，可以效仿李锦记的办法，设置家族宪法，以此明晰家族核心价值，从制度上约束家族成员的行为，为未来可能出现的家族矛盾和纠纷提供提纲挈领的解决方案。其内容可以包括使命宣言、家族核心价值、家族行为规范、家族成员培养、家族利益分配机制、家族争端解决机制、家族退出机制、家族委员会与董事会的双层规划等。

本案中，如果李海仓生前设置了这一顶层架构，在其遭遇意外身亡后，亦可由家族委员会决策机制来确认继承人选，并对继承人员提供必要支持，一定程度上达到“扶上马、送一程”的传承效果，不至于由其老父亲一人拍板决定，这多少导致家族内部凝聚力下降。

后者组成人员应以企业高层管理者为主，辅之家族成员及社会贤达。其核心思想就是要让这个相对成熟的企业，以集体决策的形式，为企业经营发展出谋划策，家族成员的有效参与能够保证企业的家族属性，并维护家族的合法利益；而社会贤达的参与，既可为企业决策引入更多外部智慧，也可以基于社会贤达的公信力更好地协调内部不同意见，从一定程度上提升企业知名度和美誉度。

新' target='_blank' >希望集团的传承案例值得海鑫学习。2013年5月22日，“饲料大王”' target='_blank' >新希望集团董事长' target='_blank' >刘永好在股东大会上宣布退休，其80后独生女、有海外留学背景的' target='_blank' >刘畅接替刘永好成为公司第六届董事会的董事长。但刘永好并非将企业经营权交给刘畅一个人，而是一个经营团队。新希望创新性地设置了联席董事长职位，由华南理工大学教授' target='_blank' >陈春花担任，陈同时兼任CEO，分担总裁陶煦一部分职责。这样，由刘畅、陈春花和陶煦构成一个铁三角关系，形成企业最高“头脑”，负责联系董事会和经营班子。这种由企业高管、家族成员、社会贤达组成的领导班子，就是一种缩小版的企业治理委员会。

海鑫案例中，如果海鑫钢铁有企业治理委员会，相信一方面可以给李兆会接班后的工作提供帮助，在其无心主业之际能够领导企业继续有效经营，并对其形成必要约束；另一方面可以维护企业管理层的稳定，即使出现人员变动，也能实现平稳过渡，保证企业有序行进。

设置' 信托计划

针对家业和企业，可以设置两类信托计划：一类是专注于家族财富管理与传承的家族信托；一类是致力于让企业吸引并留住人才的员工信托。这里所说的信托计划并非目前国内的投资型信托，而是更具个性和灵活性，并致力于财富管理和传承的信托，其最大特点在于风险隔离和代际传承。

由于我国在外商控股钢铁企业方面还存在制度的不确定性，因此海鑫钢铁在设置信托时，可以考虑将一部分股权设置为更加成熟、安全的境外信托，而另一部分股权装入境内信托。这样既符合国家产业政策，对相关资产形成有效保护和隔离，又能合理降低设立成本，并为未来继续完善治理结构留出操作上的空间。具体操作上可以分为境内员工信托、境外员工信托、境外家族信托和境内家族信托。前三者信托资产以海鑫钢铁的股权为主，兼顾一定金融资产，后者可装入企业股权、不动产、金融资产及其他资产等。

需要特别说明的是，由于我国在信托制度方面存在不足之处，不动产及股权装入信托存在一定障碍，主要体现在所有权的归属及相关成本过高等方面。在所有权归属方面，由于我国信托登记制度的缺失，对于股权、不动产等需要登记的财产，一方面难以界定最终所有权是属于委托人还是受托人，而这个问题由于正反双方都没有压倒性的法理依据，一旦出现相关纠纷，只能由法官依据当时环境做出判决；另一方面在将相关财产装入信托的过程中，需要对其进行公示或者公证，对于隐私有一定冲击；在成本方面，股权、不动产等需要登记的财产装入信托意味着变更所有人，目前我国' 法律对于这种形式的过户认定为交易，需要缴纳比较高的相关税费。

虽然存在以上两方面的障碍，但相比由于直接继承所带来的遗产税、败家子、不孝子孙等风险而言，这两个障碍相对温和，比较容易让人接受。而且，从立法角度来说，随着社会发展及家族信托这一传承方式的广泛运用，相关法律也会逐渐完善起来，由市场需求倒逼出来的制度完善，在中国法律环境下也是屡见不鲜；此外，在做规避风险的传承架构设计时，目前还找不出一个没有任何风险点的制度，毕竟规避风险本身就是一种风险。

在受益人方面，家族信托主要以家族成员为主，兼顾血亲和姻亲，目的在于以更开放的姿态，让姻亲能人凝聚在家族身边，继而在一定程度上对家族企业的发展起到促进作用。对于血亲成员，可以将家族信托与家族治理委员会和家族宪法相结合，在保证家族成员存在感和荣誉感的同时，以利益为导向约束家族成员的行为，更好地培养家族成员。

员工信托，其受益人可大致分为三类：创业元老、高管团队和优秀职员，这样设置的意义在此不做赘述，相信企业管理者都能理解。

最终信托设立后，再成立专门的投资公司对相关资产进行管理，并针对信托项下不同资产成立不同的专业公司，相当于在资产之间再设置一道防火墙，也方便日后操作。而这个私人投资公司，既可以委托专业人才管理，亦可由最顶层的家族办公室负责打理。

通过以上分析，我们大致可为海鑫钢铁搭建一个比较完善的家业、企业传承架构，虽然历史不能假设，但对于即将进入密集接班潮的中国民营企业群体来说，吸取前车之鉴，提早做出筹划，能够最大程度实现家业、企业的保护、传承。

作者系' target='_blank' >阳光保险集团财富中心资深理财规划师、私人银行家俱乐部秘书长

本文发表在《财富管理》杂志2014年7月刊上，转载请注明来源、作者。微信号：wealth财富管理。