预期收益率“水分”多顺水鱼财经

余额理财产品收益率普遍下滑，“宝宝”们的收益率已经齐齐破“5”。当前余额理财市场中，权衡安全性与收益性两方面，也就唯有银行发售的理财产品值得关注。

据统计，三个月以上期限的理财产品平均预期收益率可以达到5%以上。但大多数投资者不知道的是，这5%的预期收益率中含有不少水分。这里就帮广大投资者给理财产品预期收益率“挤挤水分”。

首先，我们先分解一下银行理财产品的发行和兑付过程，以便大家理解理财产品的“掺水区”在哪里。

所有银行理财产品都有一个募集期，募集时间各有不同，但多数在3至7天。如果有个别预期收益率较高的产品发售，基本募集的第一天就已经售罄，投资者只有赶早“抢”。而在银行方面，对于那些在募集第一天就被抢购一空的理财产品，募集期是不会提前终止的。也就是说，投资者在募集期的第一天抢购到银行理财产品，其活期账户资金被冻结，此时这笔资金只能躺在活期账户中“享受”活期利息，直到理财产品募集期结束，才正式开始按照理财产品的预期收益率计算收益。

换句话说，投资者的资金在购买理财产品之初就已经“被损失”了2至6天的收益。

再来看兑付。银行理财产品到期后，从产品到期日到理财资金到账日之间，一般会有几个工作日的时间差。这个时间差每家银行并不一样，但多数在2至3个工作日。在这段时间，投资者的理财资金既没有理财收益，也没有活期利息，处于“裸奔”状态。换句话说，投资者的资金在理财产品兑付这一个环节，损失了2至3天的收益。

前后加总，一位投资者购买理财产品时，总计损失4至9天的收益，当然，在购买那个环节，还是有微薄的活期利息收入的。

不要小看这几天的收益损失，如果将这些损耗统统折算进购买理财产品的收益中，银行理财产品的预期收益率就不“好看”了。分析师做过这样的测算，在以下实例中可以看出明显的对比效果。

例如某款理财产品A，募集期为5天，投资期为62天，产品到期后2个工作日理财资金到账，预期收益率5.5%，投资金额5万元。到期共计获利469.52元，其中包括5天的活期利息2.40元，62天的理财收益率467.12元。

但如果用这个收益反推年化收益率（时间包含产品募集期和兑付期），得到的该理财产品的实际年化收益率为4.97%，远低于该款理财产品的预期收益率5.5%。