评论：长周期拐点下的楼市“暖冬”？顺水鱼财经

降息之下，" 地产股集体飙升，楼市迎来一波暖冬行情。然而，是否就此可以认为，房地产" 投资会重回上涨通道、再次重演“闭眼买房也赚钱”的一幕?从不同的视野看这一波行情，相信会有不同的理解。

从短周期视野看，降息、降普通住宅标准、降公积金贷款利率等实质性利好政策，有效降低了购房人的成本，并且在一定程度上改变了预期，让观望者加快入市步伐，这些都是房企去库存的机遇期。

而从长周期视野看，房地产投资拐点的到来，可能并不因为这一轮小高潮而改变步伐。从基本面的数据看，2014年10月底中国房地产的待售面积达到56160万平方米，在建项目已经高达89557万平方米，并依然以8.8%的速度在增加。这意味着未来几个季度中，中国新增存量将进一步上扬。历史新高的库存压顶，“抢跑”是开发商当务之急。

国家" 统计局数据显示，2013年全国房地产开发投资额占全国固定资产投资约20%，如果加上基建和制造业，占整个固定资产投资的40%。但从二季度开始，房地产投资出现了较快的下滑，从20%下滑到12%，房地产行业快速遇冷，这一变化，显然更应该作为经济趋势变化分析的出发点。

长周期拐点的预期，其实也和很多家庭构成某种默契，很多居民的大宗资产配置正在发生变化，从高杠杆买房，转为多样化配置家庭资产。至于其他理财通路的拓展，更是持续两三年的一种现象。

从供不应求向供求基本平衡，从快速发展向平稳发展，从首次" 置业为主向改善性置业为主，从新房为主向存量房为主，这几个变化，是房地产市场目前的显著特征。从这个特征来看，显然，拐点出现了。

从世界范围来看，GDP的增速“换挡”变化，都是和房地产的长周期拐点重叠的。比如说" 德国，自上世纪60年代开始经济增速换挡，而德国的房地产长周期拐点也在此期间出现。也许当居民也都不再热衷于买房，而开始更多其他消费的时候，经济增速自然就会进入到回归状态。

从高速发展到回归，日本是在上世纪70年代，我国台湾地区是在上世纪80年代，而" 韩国是在上世纪90年代完成，这个过程中，都出现了房地产长周期拐点。那么，中国房地产的长周期拐点，目前已经显露苗头，回归“中速”增长区间的提法，就应是基于这个拐点而提出的更理性的经济发展目标。(文/胡莲)