经济新常态下小微金融生态圈的优化与深化顺水鱼财经

12月12日，九斗鱼成功举办了首届投资者思想力' target='_blank' >沙龙，风控X透明：小微金融生态圈的优化与深化暨九斗鱼公众开放日活动。九斗鱼CEO郭鹏、首席投资官' target='_blank' >李昱、首席风险官' target='_blank' >陈宇光与' 互联网金融业内专家、经济学家、小微业主、投资人共同探讨解决中国中小微企业融资难题之道，分享针对小微企业风险控制与信用评级的经验。

九斗鱼CEO郭鹏表示，伴随着中国经济“新常态”的到来，中国经济面临着战略型调整，实体经济的发展至关重要。随着金改深入改革的渐行渐近，互联网金融将是对传统金融体系最有利的补充。为支持实体经济将作出实质性的贡献。

对此观点，京北金融研究部研究员王泽林给予肯定的同时，并认为，这是与金融的发展特性离不开的，从分业到混业，金融产品由分离变为融合，金融机构由单一变为多元，金融市场日趋统一。从间接融资到直接融资，融资成本降低、渠道多样、中间环节减少。从线下到线上，由传统割裂、低效的线下市场转化为融合、高效、跨界的新兴互联网金融。

破解中小企业融资困境

赵先生是本次活动的企业主代表，他向大家讲述了当年打拼的情景，当初在青蛙牙刷厂做厂工，对产品的质量及供销情况十分熟悉，市场品牌认可度很高，他对这个产品的市场前景充满信心。2010年他为了给妻子更好的生活及要做一份事业的决心，奔向全国人民向往的大北京。

他说，北京的销售渠道更广，机会更多。虽然在北京同行的经销商不少，但他仍然有把握“吃”下这块蛋糕，一是市场远远没有饱和，二是因与原厂商的交情颇深，进货渠道相比其他经销商有着得天独厚的优势。

随着三年的苦心经营，他所代理的青蛙牙刷已进驻家乐福、欧尚、易初莲花等大型超商进行销售。月收入可达几十万的营业收入，他和妻子的小日子越过越红火。在2014年的中秋节前夕，可让他犯了愁，为了配合超市的促销活动，需要提前备货，可当时的流动资金不能满足购货。

赵先生迅速联系银行，据业务人员介绍从递交材料到最终受批，大概要三周时间才能获得借款。他又考虑到自身是无抵押、轻资产的小企业客户，银行未必会给予授信，而对于赵先生而言，当务之急是要尽快拿到所需的资金。

近期互联网金融的火热，引起了赵先生的注意，这也让他与九斗鱼结下了深厚的情缘。从申请到取得资金只用了短短5天的时间，赵先生平稳的度过了中秋促销，创下营销收入的新高，让他和妻子难得去' 法国餐厅奢侈的庆祝一番。

首席风险官陈宇光表示，赵先生正是九斗鱼上“超易贷”所服务的目标客户，“超易贷”的目标客户是与百货商场、超市、电器卖场等联营合作超过1年的供应商。“超易贷”贷款产品，填补了商超卖场领域缺乏高效融资手段的市场空白，可以让该领域有融资需求的供应商融资成本与市场价格相比下降40%，审批周期在5个工作日内，客户可快速获得资金，是一款有效解决客户融资难和融资贵的贷款产品。

据陈宇光分析，缺乏抵押物、经营信息不对称、定价机制不对称、往往是中小企业无法取得所需贷款的根结。

为解决以上问题，比如，耀盛以上下游结算模式为出发点，开启信贷细分领域，寻找可信赖的交易结算环节，解决经营信息不对称的难题，一个是凭借大型零售商的结算体系创立“超易贷”；另一个是凭借POS机的交易存储功能为商户创立“POS贷”等。另外，为中小企业提供免费的定制化财务软件（店掌柜）。

而解决定价机制不对称，则是耀盛充分响应国家的科技创新战略，为科技园区的高新技术企业提供信贷支持，解决高新技术企业融资过程中面临的轻资产难题，通过对高新技术企业研发团队的深入了解、探寻盈利模式，实现对科技型中小企业进行信贷评价服务，并计划于高新技术园区政府的合作，实现批量化操作，解决科技型中小企业的融资难题，同时也从中寻找优质客户进行孵化，为耀江租赁、耀盛保理培育潜在客户。如：某轴承股份公司、某环保技术股份公司。

深层次助推实体经济发展

首席投资官李昱表示，我们的投资方向是坚持为中小企业服务。寻找有核心竞争力、核心技术，有良好的管理理念，有优良的行业上升潜力，尤其是细分行业。采用投资金额打散、做小的投资手段，利用信贷、保理、租赁三大投资工具，实现资源共享、风险共担、体系联动，从而有效的解决实体经济的资金困境。

在九斗鱼近期推出的“保理通”产品，就是耀盛投资理念的最好诠释，以点带面，贯穿整个上下游，帮助了在产业链里数家中小企业实质性的解决资金问题，使其资金周转速度增加，资金占压减少。

李昱解释道，有一家纺纱企业A有融资需求，随着不断深入的了解业务，其上游是山东某国有大型纺织企业B，B供给A的纱线质量优质，两家常年合作，可A在与B的合作过程中，A有两点苦恼，一个是B要求即时付款，一个是供货量少。

随即了解B的业务情况，其主要产品是成品布和纱线，销路包括国内和国外两条线，比例约为4:6。制作成品布的外单多为出口欧盟、' 土耳其、以色列等地，订单量较大。在一定时期内甚至将一些订单转包给其他纺织企业。

B企业的纱线若要一方面满足自身的海外订单制成成品布出口，另一方面满足其下游增大供货量的要求，就要购买更多的原材料棉花。资金就是一个不可不面对的问题。经分析，B企业成立于1958年，是我国著名的纺织工业生产厂家。B企业的生产设备先进，技术力量雄厚，拥有工艺先进的进口设备无梭纺织机559台，环锭纺纱锭13万枚，气流纺3,000头及相关设备，共有正式员工2,519人,其中管理人员319名，生产员工2,200人。

B企业在2011年12月12日注册资金1亿元人民币。自2012年起到2013年年底，其主营业务收入上涨了14.8%，主营业务利润上涨了12.8%，净利润上涨了8%。由此可见，B企业的发展态势是正常稳定的。

此外，棉纺行业有利好政策，2014年现行的棉花临时收储政策将取消。随着现行棉花政策的调整，将有助于棉纺织行业的健康发展，预计内外棉价差将逐渐收窄，国内纱线价格与国际市场相比差额将有所减小，市场景气度及信心将逐渐恢复。政府又会给予B企业每年享受一定数额的政府补贴，以及相应的税收优惠。

B企业拥有每年20,000吨左右的进口原棉指标，原棉价格较在国内采购节约成本3,000~5,000元人民币/吨；下游企业分散，销售领域覆盖全国。既有罗莱纺织、深圳' howImage('stock','2_002327',this,event,'1770') 富安娜(' 002327,' 股吧)这类上市企业，也有山东省内的民营纺织企业，订单量充足，回款分散，应收账款形成坏账的风险极低。

根据企业及行业的特点，耀盛商业保理基于融资B企业持有实力雄厚的应收账款提供了融资解决方案。耀盛给予B企业与众多下游对应的60天账期，B企业的母公司给予担保。 回款受托支付给供货商。采取该金融服务方案，既解决了B企业购买原材料需要的资金，可以生产更多的纱线满足像A企业一样的下游，同时A企业免于资金压力，加速了资金周转速度。

依靠瑞思科雷风控体系

耀盛八年间，为中小企业提供金融解决方案，认识到关键是对风险的评级与定价。国内的风控大多都是重抵押、重担保、轻风控。只有突破这个关口，才能更好的服务那些有成长空间的企业发展。

耀盛不断地对信贷评价技术进行吸收和再创新，实现了信贷评价技术的国产化，建立数据模型，定期对积累的信贷数据进行建模分析，将影响中小企业违约及违约损失率的指标进行分析和研究，不断优化信贷评价技术。如：建立共同借款人制度；实行征信报告使用指数等。

鉴于对中小企业的融资过程中的实际情况和数据积累，以不断优化的信贷评价技术和DSR算法为基础，耀盛建立中小企业信用评级标准，国内已申请专利保护，正在申请' 美国专利，用于指导中小企业信贷评价业务，实现了中小企业信贷评价的规模化操作。

受益于日渐成熟的信贷评价技术，经普华永道会计师事务所审阅，耀盛信贷2013年7月-2014年6月信贷资产不良率仅为0.39%，而同期国内商业银行的资产不良率约为1.1-1.2%。

耀盛风险管理部所管理的耀盛信贷、耀盛保理、耀江租赁三大信贷资产板块，伴随着业务量及种类日趋庞大与复杂，为实现专业化运营，目前已全资投资成立了瑞思科雷征信有限公司。

未来整合一个开放的平台

耀盛通过核心的中小企业信用评级技术与互联网金融服务平台帮助中小微企业，在大数据平台、互联网及移动互联网应用等方面不断进行创新实践。利用大数据技术与线下无死角的风控手段，实现了为中小微客户画像的“数据图谱”。

同时，互联网解决了地域上的限制。在金融机构网点尚未覆盖的偏远地区，中小微企业主可以利用互联网与九斗鱼平台对接，获得资金支持。借助互联网，中小微企业主可方便地通过远程桌面进行信用审核。

利用互联网的特性，减少与投资者之间的信息不对称性，中小微企业可以通过提供企业交易等历史信息，让广大投资者更加了解企业自身发展情况，从而降低对中小微企业的融资门槛。

目前，九斗鱼对接的资产全部是来自于同一集团项下，未来九斗鱼要构建一个开放式的金融超市平台，拥抱第三方，提供内外部相结合的金融产品。通过前期的数据和用户的分析，根据风险偏好提供不同性质、不同风险级别的金融产品和金融服务。

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