跨境财富管理的蓝海顺水鱼财经

文/孙鑫淼 许之娟

尽管贸易顺差很大，但是出口商收到美元销售款后并不结汇，而是选择持有美元。去年四季度，大约有1000 亿美元资金从资本项下流出去。通过这些现象可以发现，大家已经对全球资产配置有一定的意识。

据报道，上海浦东金融服务局局长施海宁近期出席“首届上海国际对冲基金峰会”时，透露将借鉴海外的经验，在浦东设立境外金融试验区的构想。规划中的试验区将以财富管理为主，吸引国际资产管理公司进驻，境内外投资人可在此实现人民币自由兑换、资金自由进出、自由投资等金融先行先试项目。这将成为境内外投资者参与全球资本市场的桥头堡，实现跨境财富管理的目标。

相应的，跨境财富管理领域也因而受到各方关注。

中国合伙人

作为较早走出去，实现跨境财富管理的公司，百川金融集团在短短半年的时间内获得了香港' target='_blank' >证监会颁发的4 号牌照（就证券提供意见）和9 号牌照（提供资产管理），融入香港金融业的速度之快让人惊叹。

集团董事局主席' target='_blank' >王健说：“在成立百川以前，我们在各自的工作领域已经尝试了许多海外投资项目，其中有成功的，当然也有由于对市场不熟悉而投资失败的。很多前车之鉴可以给内地想要在海外投资的投资者比较理性的建议。我们并不是纸上谈兵，而是在实践中慢慢地摸索、了解了市场。”

百川金融集团的3 位合伙人相识于长江' 商学院，是金融MBA 首期班的同班同学。王健拥有丰富的资产管理经验，旗下拥有'私募基金管理公司，并先后管理多只股票 私募基金。集团首席执行官袁颖先后任职于银行、' 信托及证券公司，拥有十余年的私人银行、信托和投行项目的管理经验。集团首席投资官何承璋有着丰富的互联网业务及金融市场投资经验。在' target='_blank' >华宝证券任职期间先后发行十余款对冲基金，开创了该公司对冲基金母基金业务。

何承璋对记者说：“我们3个人的关系，最大的特点就是互补。”除了在不同专业领域里各尽其能，在业务上形成互补，在性格方面他们也是各不相同。

在何承璋看来，百川目前的成就，除了明确的发展目标和自身的努力外，更离不开坚实的人脉后盾。其中主要是长江商学院校友会的同仁们和清华大学在香港工作的精英校友们对他们的支持和认可。这些校友中有的拥有丰富的金融市场经验，有的拥有扎实的理论基础知识，每当遇到什么疑问，各界精英都会帮忙解惑，这也使得百川金融对香港市场越来越熟悉，发展得也越来越顺利。

家族资产传承

据相关数据显示，截至2013 年末，中国拥有1000万元资产以上的富豪有109 万人，其中，亿万富豪人数已达6.7 万人，10 亿元以上的富豪大约有8300 人，百亿元富豪有300 人，同比上升7％。但随之而来的，是不断出现的家族争产、兄弟阋墙等豪门恩怨。这令企业家不得不在家族传承的问题上深思熟虑，特别是在第一代企业家日渐接近退休年龄、家族二代慢慢“浮出水面”的当下。

百川金融聚焦家族财富管理及跨境资产配置，以家族办公室的服务理念，致力于为高净值客户解决“富不过三代”的财富传承问题。

何承璋认为，中国绝大部分家族财富都掌握在家族企业第一代创始人手中，没有人比创业家更擅长于创造财富，他们绝对是个中高手。但是，管理财富所需要的知识技能、心智模式与创造财富相比大不相同，尤其在国际金融体系越演变越复杂的今天。过于自信可能使投资决策失误，使家族财富遭受重大损失，也有可能被具备更强金融能力而别有用心的机构或个人利用。家族一代应当保持谦虚和开放的心态，重塑自己的心智模式，通过学习与教育，真正理解并驾驭家族办公室这个复杂而精密的工具。

比较境内外家族财富管理模式，除了资产配置工具的差距之外，政策' 法律环境也是考虑因素，这也是跨境资产配置的重要意义所在。

走出去成为趋势

资本市场开放、跨境财富管理成为市场趋势和政策扶持的对象，主因是藏汇于民。何承璋表示：“目前整个资本账户的开放程度正在迅速地推进。虽然人民币近年来大幅升值，尤其是相对于欧元、澳元等货币，而由于' 美国经济的复苏，美元的走强，使人民币处于对美元预期贬值的压力下。另一方面，我们也发现，尽管贸易顺差很大，但是出口商收到美元销售款后并不结汇，而是选择持有美元。去年四季度，大约有1000 亿美元资金从资本项下流出去。通过这些现象可以发现，大家已经对全球资产配置（尤其是美元资产配置）有一定的意识。在这种情况下，资本市场逐步开放，让老百姓有机会把钱拿到海外去投资，收益率远远超过买国债的收益率。这样，人民才可以真正的富有起来。”

“从某种角度来说，海外投资才是真正的爱国，因为投资在海外的钱可以真正的拿回来。”何承璋十分认同这样的观点。他说，中国目前4 万亿美元规模的外汇储备其实没有实际的意义，因为所买的大多是美国国债。不像瑞士' target='_blank' >央行赚了很多钱，因为它们购买的是美国的股票 。中国的央行为了安全起见，不会做这样的事情，但是个人却可以。

比如日本的外汇储备为1 万亿美元，这相对于整个国民的收入来说是很少的。当日本国内发生类似大地震这样重大事情的时候，日元会迅速升值。而东南亚的一些国家，例如' 印度尼西亚发生海啸的时候，货币则会大幅贬值。这是因为日本国民是真正有钱的，当国内发生问题的时候，钱都回到了国内，所以日元是升值。这也是强国和弱国的本质区别。