金证顾问：节后仍有震荡 三大因素左右股指节奏顺水鱼财经

经过2个交易日，60多个点的快速下探，股指在周二出现跌势减缓的迹象；整体来看，主板发行审核委员会定于4月30日举行，4家公司将过会，以及缩量正回购至500亿元，操作量创约三周新低等消息刺激下，市场做空动能有所减缓，

  经过连续半个月时间的快速下跌，目前股指已经回落到前期2000点附近，今年股指两度回落次区域出现强势反弹，说明该区域具有重要的技术支撑意义，但是目前2000点是否就是今年的第三波反弹起始点，仍存在商榷之处，五一小长假之后，发审会的工作节奏、' target='_blank' >央行公开市场操作规模，以及部分经济' 数据公布等，都将成为影响股指涨跌节奏的重要因素。

首先，从本轮股指下跌的动因来看，IPO重启无疑是最大的推动力。连续多家上市公司预披露，无疑给予市场较大的心理压力，不过，笔者认为，要来的终归要来，IPO重启的利空只是暂时的；虽然IPO预披露家数增加到上百家，但是其发行节奏仍要看发审委的召开频率，以及每次上会的公司家数。因此，未来市场会否再出现加速下跌，亦或是就此企稳逐步展开第三次反弹，关键因素仍在于此，投资者在节后应密切关注发审会的工作进程情况。

其次，央行公开市场操作的持续正回购回笼资金，也成为前期市场偏向观望的原因之一。今年以来，货币政策并没有出现大规模刺激措施，基本上是阶段性投放、局部刺激和定向微调，央行公开市场操作可能继续维持中性的态度，没有明显的放松或者收紧的迹象。虽然之前对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率，让市场看到了货币政策放松的希望，但是目前来看，这或许是市场的一厢情愿；笔者认为，一直以来，市场资金面状况以每周两次央行公开市场操作为判断因素之一，一旦正回购规模扩大，市场就面临一定的承压；虽然周二央行缩量正回购至500亿元，操作量创约三周新低，但是其中仍存在临近月末及五一小长假等时间因素，建议投资者继续关注五一节后央行的公开市场操作，把握阶段性资金面宽松背景下的股指反弹机会。

第三，五一长假之后，也将迎来4月经济数据的陆续公布。从3月份的经济数据来看，多项经济先行指标陆续出现回暖迹象。市场预期当前中国经济开局平稳，总体良好，尤其是增长质量有所提高，增长速度有可能从二季度开始好转。这种预期若能够在4月数据中得到验证或巩固，这将修正之前部分' 主力资金对于经济偏弱的预期，从而增强市场向上动能。

从技术上看，金证顾问易凯之前曾经撰文表示，IPO重启将推动' 创业板、' 上证指数同步探底，' 新股上市之日就是股指见底之时。按照之前的分析，创业板、上证指数同时运行的下降通道中，通道下轨将成为两大指数的支撑位置，其中创业板预计支撑位置发生在1200—1250点附近，即去年12月，创业板构筑的双重底部区域附近，上证指数则将考验1980—1950点的支撑。目前来看，上证指数周二盘中瞬间跌破2000点，创业板指数也跌至1250点的年线附近，短期股指杀跌动能开始有减弱的迹象；不过，考虑到市场消化IPO重启利空，以及市值配售的稳定效应释放，有鉴于今年1月21日，首批新股上市后引发股指强势反弹，因此，笔者继续维持新股上市之日才是股指真正见底之时的观点，后市仍不排除股指仍有继续震荡创出下探低点的可能，但是继续下跌后换来的将是更为强势的反弹走势，因此，建议投资者目前五一长假之后，可考虑积极布局具有反弹潜力的品种。具体来看，可重点关注今年以来几个重要的政策主题投资机会，如国家领导人近期调研区域，以及重点政策规划受益股，以新疆为首的丝绸之路概念股、长江经济带受益的重庆板块；其次，虽然上市公司' 年报和一' 季报公布完毕，相关公司' 业绩水平清晰，迎来估值重估的修复' 行情，可重点关注股价下跌但半年报业绩预增超预期的错杀品种，以及业绩增长+高送转的行业景气白马股。同时，一季度基金、社保等主力机构布局的路线也已经明朗，可重点关注近期股指回落明显，但是主力资金一季度持续增持或新进的品种，把握后市股指反弹的主力自救行情。

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