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A股市场分析：
上周五市场最低来到2001.30点，但随后再度反弹，2000点关口险守。从' target='_blank' >统计局最新公布的' 数据来看，4月份CPI同比上涨1.8%，低于上个月的2.4%和市场一致预期的2.1%；PPI同比回落2.0%，回落幅度高于市场一致预期的1.9%，低于上个月的2.3%。整体来看，数据表明当前中国经济需求不旺，同时制造业仍处于去产能的过程，不过低迷的通胀数据也为加大政策刺激力度提供了更大的空间。此前' target='_blank' >央行在一季度货币政策执行报告中把 “保持定力，精准发力”的提法变为了“保持定力，主动作为”，我们认为“主动作为”的提法比“精准发力”更为积极。不过相比市场上的一些悲观论调，央行对未来经济的判断相对乐观，我们认为当前货币政策的主要思路是“锁短放长，定向发力”，但若经济下行压力进一步加大，全面降准将会成行。这意味着若经济维持稳定，基本面状况将会对市场形成支撑，若经济形势恶化，政策面将对市场形成支撑，因此对后市无需过于悲观，我们认为后市大的格局还将是震荡态势。
上周五国务院印发了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（市场称之为《新国九条》），市场此前早有预期的《新国九条》终于揭开了庐山真面目。《新国九条》虽然不像《老国九条》那么开篇就单刀直入的肯定资本市场的成绩，以及明确资本市场的战略意义，同时也不像《老国九条》那样全文近5000字，绝大多数围绕' 股票 市场展开，但是它比《老国九条》更加系统，更加全面，更加立足长远。如果把《老国九条》看做是气势磅礴的明确了资本市场战略意义的纲领性文件，则应把《新国九条》理解为细水长流式的促进资本市场长远性发展的纲领性文件。
具体到文件对市场的影响，即便是《老国九条》这样对股票 市场高屋建瓴的文件，出台之后市场也只是沿着原有方向上涨了12%，随后市场出现了1年多的调整。因此我们并不过高期望细水长流的《新国九条》发布之后资本市场能够快速扭转颓势，我们期望的是《新国九条》定下的中长期规划能够落到实处，市场的稳定机制能够落到实处。建议投资者关注国企改革的主题性机会，关注白马股的中长线布局机会，周一市场走势存在高开低走的可能性。
外盘评述：
上周五，' 美国股市收高，' 道指创造历史最高收盘纪录。经济数据面，' 美国劳工部宣布，美国3月职位空缺为401万，2月份的职位空缺数量从上次公布的417万下调为413万。美国3月批发库存环比增1.1%，预期0.5%，修正前值0.7%,批发销售环比增1.4%，预期1.1%，修正前值0.9%,此前经济学家平均预期该数字将增长0.5%。同时,达拉斯联储主席理查德-费舍(Richard Fisher)发表讲话称，美联储应该在10月份结束购买国债计划,而费舍是美联储货币政策委员会今年有投票权的成员。市场表现方面，' 道琼斯工业平均指数上涨32.37点，收于16,583.34点，涨幅为0.20%；' 标准普尔500指数上涨2.84点，收于1,878.47点，涨幅为0.15%；' 纳斯达克综合指数上涨20.37点，收于4,071.87点，涨幅为0.15%。
操作策略：
一方面IPO预披露不减，IPO加快预期笼罩市场，另一方面已公布的4月份经济数据依旧纠结，成未来政策的鸡肋之嫌，机构在2000点附近护盘，但存量资金又难推升' 大盘走高。最终，上周大盘围绕前一周收盘点位震荡，并以小幅下挫0.75%收盘，' 创业板下挫1.92%，上周两市总成交量较前一周折算成交量基本持平，表明目前活跃资金仍以场内存量资金为主，场外资金保持观望，IPO使市场信心严重不足。
' 个股活跃度减弱，但分化加大，量能不能有效释放，2000点上方维稳，成为场内' 主力资金意图所在，“跷跷板”现象加剧，成为市场维稳手段，热点转换较快，赚钱效应较低，亏钱效应增加。互联网、医疗设备、文化传媒、娱乐游戏、通信设备、电子仪器、物流、软件开发、医药、军工等前期成长股，则跌幅较深，资金继续从中流出；相反，前期一直低迷，价位与PE较低的有色、煤炭、钢铁等，则受到资金青睐，成为维护大盘在2000点上方运行的主力，这是上周盘面主要特征。
从技术上看，上周大盘冲高回落，多处于“过山车”走势中，呈价跌量平态势，2040点上方平台对大盘形成较大压力，量能严重不足，制约了大盘反抽空间，由于周线MACD技术指标形成死叉，加之周K线组合显示，除非有利好刺激，短线大盘调整压力犹存，至少将制约了短线大盘反弹空间；日线技术指标显示，上周五大盘价跌量缩，5日、10日均线对大盘形成反压，日K线组合显示，短线大盘有望技术性反弹，能否挑战2040点上方平台压力，量能能否有效释放是关键；分时图技术指标显示，部分分时图技术指标处于高位，制约大盘向上空间，而部分K线组合却又预示，短线大盘存盘中反抽要求。综合技术分析，我们认为，短线大盘仍将围绕2000点上方附近震荡，但由于底部盘整已久，方向性选择将在本周出现。
继去年12月27日国务院出台的保护投资者“国九条”及今年3月25日出台的“国六条”，在IPO即将重启之际，在市场情绪低迷之时，国务院周末发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，内容共九条三十三款，即“新国九条”，市场虽已有预期，内容也是近一年多以来管理层有关资本市场发展的意见集合，意在对冲IPO对市场负面影响，但较之04版“老国九条”的改革重在股权分置，“新国九条”重在中国证券市场全方位中长期改革发展规划。近半年来，国务院不断发表促进资本市场健康发展意见，密度之高，力度之大，历史罕见，这说明在中国经济转型、产业结构调整、防范金融风险之际，资本市场作用与地位已大幅提升，作为政策市的A股市场，随着政策不断倾斜，力度不断加大，牛市政策要素的累积，必引爆未来A股市场中长期上涨走势。我们认为，2000点上方构筑政策底，尽管政策底不是市场底，“新国九条”难立即大盘扭转趋势，但其中的“壮大专业机构投资者”使市场对新机构资金入市的憧憬，“完善资本市场税收政策”使市场对降低印花税的预期，加之4月PPI现拐点迹象，都将促短线大盘反弹，能否跨越20402050点间平台压力，量能能否释放是关键。操作上，不追高、立足短线，坚持“机会是跌出来的，风险是涨出来的”投资理念，逢低关注国企改革、' 互联网金融、' 券商、农业及中期跌幅较深、底部形态较好、量能不断释放、股价弹性较大的个股交易性机会，逢高继续减持中期涨幅过高高估值题材股。
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