二套房首付降至四成 地产股或将飙升(附股)顺水鱼财经

30日消息，" 央行、" 住建部、" 银监会联合下发通知，对拥有一套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭购二套房，最低首付款比例调整为不低于40%。使用住房公积金贷款购买首套普通自住房，最低首付20%；拥有一套住房并已结清贷款的家庭，再次申请住房公积金购房，最低首付30%。

在降息降准背景下，有消息人士指出，在放松“限贷”基础上，打开“限购”大闸料亦近在咫尺。

分析人士认为，目前高层对于地产调控的放松已经基本达成一致，现存的问题或在于是释放一揽子计划，一次出重拳来强刺激中国楼市，还是温和刺激楼市回暖。李克强曾表示，“我们这几年没有采取短期强刺激的政策，可以说运用政策的回旋余地还比较大，我们“工具箱”里的工具还比较多。”

" 国泰君安发布的" 研报指出，2015年，板块投资策略是“既要过日子，也要浪漫满屋”；推荐：1）龙头房企全面受益于降息降准和再融资全面松绑，资产负债表边际改善最为明显，推荐：" 保利地产(" 600048," 股吧)、" 招商地产(" 000024," 股吧)、万科A（000002）、华侨城A（000069）；2）旧貌换新颜（强调新路径、新机制、新模式）：国企改革类重点推荐：" 格力地产(" 600185," 股吧)、" 天健集团(" 000090," 股吧)。3）浪漫满屋（转型之优秀标的）：推荐" 滨江集团(" 002244," 股吧)、" 中天城投(" 000540," 股吧)、" 华业地产(" 600240," 股吧)；4）区域投资主题：京津冀“廊坊三宝”：" 华夏幸福(" 600340," 股吧)、" 荣盛发展(" 002146," 股吧)、" 廊坊发展(" 600149," 股吧)。

保利地产:稳健增长,再融资终落地

研究机构：中信建投证券 分析师：苏雪晶 撰写日期：2015-03-19

2014年营收1090.6亿,增长18.1%;净利润122亿,增长13.52%。

业绩预期已然释放:部分项目由于工程进度原因未能如期结算,导致营业收入增速放缓,且这部分未能进入结算的毛利水平较高,因此结算毛利率回升幅度有限。少数股东权益占比有所提升。

销售逆市增长,集中度继续提升:规模效应进一步显现,尤其是作为大本营的珠三角地区,销售达到440亿,长三角、京津冀等区域也基本稳中有升。15年仍将采取稳健增长的策略,总可售货量在2200亿左右,预计销售额将实现20%左右的增长。

土地投资踏准节奏,保障未来增长:14年土地投资力度合理,获取的土地总地价达429亿,占销售额比重为31%,同比下降13个百分点,权益比例为73%。一线城市拿地金额占比明显提高,三线城市资源主要集中于重点深耕的广东区域。15年以一二线城市为重点深化和完善“3+2+X”城市群战略布局。多元化获取土地是保利地产核心能力,也是未来企业再上台阶的保障!资金成本如期下行,百亿再融资助力发展:流动性宽松下融资渠道多元化带来成本如期下行,百亿规模股权融资方案助力改善负债水平,大股东参与认购彰显信心。

打造体验式商业综合体,社区商业O2O全面推进:公司商业地产的定位已经从开发型向持有经营型的方向转化,未来在购物中心和酒店领域均将走品牌输出的道路,实现轻资产运营。目前公司社区商业O2O平台正在全面推进中,结合公司丰富的物业资源,未来前景广阔。

投资评级与盈利预测:公司大的逻辑仍然是受益于市场集中度的提升,14年相对进取的土地投资保证了未来两年仍可实现较快增长,同时公司将持续受益于房企融资成本中枢的下移,同时再融资机遇也将为公司发展奠定坚实基础。我们预计15-16年EPS 为1.36元和1.66元,维持“买入”评级。