市场运行主格局：弱势震荡顺水鱼财经

本周' 大盘波澜不惊，IPO发行节奏确定在一定程度上稳定了投资者预期，市场“底部区域”的思维开始逐步形成。从指数空间看，主板市场由于受到经济复苏势头下滑、债务违约的担忧以及地产崩盘传闻的影响，向上空间并不大，而' 中小板与' 创业板则在去年表现强势后面临' 业绩的证伪，因此两大市场并不具备趋势性的' 行情，弱势震荡应是目前市场运行的主格局，“结构中的结构”将增大选股难度。

消息面上，5月汇丰PMI预览值大幅反弹，一方面有可能是中小企业经营状况的企稳滞后于大型企业，在5月才有较为明显体现；另一方面国务院在4月扩大了小微企业的减税范围，也将进一步助力中小企业状况改善。进一步结合发电量等高频' 数据，预计中采PMI的回升力度很可能难以达到汇丰PMI预览值1.4%的上涨幅度。第二，在近一个多月的时间中，政府连续出台10余次微刺激政策，如推基建、稳外贸、服务三农、发展生产性服务业等，同时资金面相对宽松，新增贷款和社融规模平稳增长，均有助于经济企稳。价格方面，主要工业品价格在4月低已企稳，煤炭、水泥等价格已呈现小幅上升走势，显示工业面的下跌趋势可能有所放缓。但其回升力度及经济是否确定性企稳，仍需进一步观察下游需求改善力度及企业库存状况，仅以目前所掌握的数据来看，无法得出工业就此筑底回升的判断。

综合以上，大盘反弹空间有限。可逢低关注受益加大投资的水利、铁路、信息技术；受益中俄天然气供应的燃气、管道、LNG，以及今年年初上市的质量较好的次' 新股。

下周趋势 看多

中线趋势 看平

下周区间 2000-2060点

下周热点 信息技术；铁路板块；次新股

下周焦点 成交量；IPO