大盘或继续窄幅震荡顺水鱼财经

自上周开始，A股' 大盘走出了阶段性反弹' 行情，连续反弹后指数再度站上短期均线。一方面，近期的连续下跌，部分品种风险指数得到释放，存在技术反弹的需要；另一方面，部分品种在这一波的下跌中跌幅不小，价值逐渐显现，吸引了看好中长期表现的资金进入。随着短期内多空暂成均衡之势，市场有所企稳，短期情绪回暖，存在反弹需求的品种趁势展开超跌反弹。不过非常欠缺的是成交量并未有效放大，在缺乏增量资金入场的情况下，短期只能呈现此消彼长的局部行情，对于反弹高度并不能期望过高。

近期影响市场因素:从地方政府纷纷放松限购政策，十省市试点自主发行地方政府债券，到5月汇丰PMI反弹，这些都令市场预期略有好转。而且目前的市场环境也较利于股市的反弹。其一、' 数据显示，两市共有904家上市公司对2014年中期' 业绩进行了预告，在这些上市公司中，中期业绩预增的有419家，占比46%。799家上市公司对于中期业绩增长区间给出了明确的预告。按照预告的业绩增速下限和中枢，增速超过50%的高增长公司占比分别为19%和22%；以预告的业绩增速中枢计算，这些上市公司2014年上半年整体业绩增速为24%，较其2014年一季度整体增速(6%)和2013年整体增速(4%)有提升；其二、政策偏于求稳，总量刺激的可能性虽然较小，但定向局部宽松做到了一定程度的补缺和房地产引擎失速下滑的对冲；其三、利率则在降杠杆效应下处于下行期，类似去年年中的“钱荒”不太可能重演。本周二，' target='_blank' >央行在公开市场进行200亿元28天期正回购操作，规模较往期明显缩量，这也是央行今年以来最小规模的单次正回购，且当日市场有500亿元正回购到期，无逆回购及央票到期。央行5月26日' 公告显示，周四开展400亿国库现金定存招标，期限为9个月，横跨年中和年末两个“考核时点”，向市场投放资金。上周公开市场实现净投放共1200亿元，创四个月来新高。央行近期的一系列举动引发了市场对货币政策预调微调的猜测，降准预期不断升温。但是，从5月份汇丰中国制造业PMI初值超预期来看，前期积极的财政政策效果正在显现，央行降准的必要性降低，而且降准也不符合政府“积极财政政策，稳健货币政策”以及坚决进行经济转型的思路。

结合近期以来的A股形态看，目前大盘上有压力，下有支撑，股指大致在两千点至两千一百点之间横盘震荡，继续等待基本面与供求关系的进一步明朗。就短线而言，5月宏观经济数据改善已经没有太大的悬念，央行货币政策也逐渐向宽松的方向预调微调，而' 新股发行重启被兑现的时间点也在日益临近。综合判断，大盘继续窄幅震荡的概率较大，' 创业板反弹短期可能延续，但高估值的业绩压力与供给加大带来的调整压力未变。

下一阶段，投资者应继续控制好仓位，考虑到存量资金博弈的环境中，' 个股的两极分化势在必然，并且那些热门概念个股本身，其持续性也有限，轮动速度快，投资者不可盲目固守，或冲动追高，这均是弱市操作的大忌。建议投资者在控仓的前提下可以关注以下线索:一是积极关注政策受益类品种，软件国产化、特高压、高铁以及改革受益品种，如油改、通讯改革；二是积极并购整合，或者上市公司管理层增持的个股；三是上升通道的个股，目前不少个股出现了持续的震荡回升的上升通道，如果结合半年度业绩增长的品种更佳。