从万科内斗复盘：30年前这场大内斗，让香港两大豪门双双痛失了自己的大牌地产公司顺水鱼财经

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这一场两大家族都试图战胜对方，让对方出局的内斗，最终不但没有一家如愿，反而是超出双方所有预料地，让两代人苦心一甲子的心血，在几十天之内成了“野蛮人”刘銮雄的战利品，也成了他崛起为新一代财阀的垫脚石。仔细想来，令人唏嘘。
昨天，写了一篇讨论" 王石董事长之于" 万科案的小稿。文中提到，王董事长应该检讨对待股东的态度，比如在姚振华找上门或华润有异议之后，以和为贵地在照顾多方利益之下，多一些斡旋、妥协，以避免通过目前这种公然的斗争，让事情越来越不可收拾。因为很多经验都告诉我们，很多矛盾的处理，和则两利，斗则双输。 不少读者对此观点不屑一顾，以所谓人若犯我，我必凡人的大勇精神，以及商场如战场，要么你死，要么我活，没有妥协余地等，教育和批评我是Too young too naive。大家讲得也有道理，但我依然认为，如果商场如战场，真正要征服的还是自己如何更好地服务市场，而不是打败" 同行。而" 同行与同行硬拼，除了你死了我活了，往往还有另外的结局，那就是，同归于尽，大家都不得好果子。 今天，就分享一个类似的故事。不是一个和" 万科类似的故事，而是一个内部股东相争，最后同归于尽，让“野蛮人”得利的故事。 1986年3月，香港，春风拂面中，刚刚在几场资本大战中斩获颇丰，并赢得“股市阻击手”之名的刘銮雄，获得了一个刺激他肾上腺素的消息。
由本地两大豪门，冯平山、李冠春两大家创办于1922年，并在1968年上市后把持经营至当时的老牌绩优上市公司——华人置业，出现了巨大变局。
先是华人置业旗下的另一家上市公司——中华娱乐的董事会格局出现异动：原本作为李氏家族代表把持公司话事权并出任公司主席的李福树，只得了一个留任公司董事职务的安排，而将主席一职让给了冯家的代表冯秉芬。 紧接着，华人置业也呈现出更惊人局面。在新一年股东会上，原本在董事会占据将近半壁江山的李家三兄弟，齐刷刷地丢掉董事席位，而冯家的两名代表和一位财技过人的第三者——曾重整过" 和记黄埔并将其出售给李嘉诚的韦理（Bill Wyllie），则取代了李家三兄弟在华人置业的位置。
市场上关于冯、李两大家族已经发生内斗，正在激烈争夺华人置业话语权的消息不胫而走，围绕此一事件的一系列猜想和推论也是铺天盖地。
新消息不断杀死或应证旧消息的传闻和新闻中，事情的前因后果渐渐被描绘出来。
导致两大家族擦枪走火，并最终走上斗争之路的罪魁祸首，是在新一届董事会大势已去的李家，而李家的问题也是出在了内部纷争。
自李冠春的父亲李石朋一代发迹的李家是香港真正的豪门。其时，由李冠春牵头创办，冯家也有参与的" 东亚银行已是香港最大华资银行，而李冠春的下一代福字辈更是个个了得。其中包括：1960年代曾任港英市政、立法及行政局“三料”议员，并在这场斗争中被挤掉中华娱乐主席职务的李福树；香港高等法院首位华人法官李福善；香港社会福利署首位华人署长李福逑；被誉为“香港股票 交易之父”，于1969年牵头成立“远东证券交易所”，后来还于1986年出任香港联合交易所首届主席的李福兆等。 李家的问题就出在了这个李福兆老先生身上。
据说6岁时就已懂得炒股的李福兆，有点“一生不羁放纵爱自由”的意思，在至今不知什么原因的导致下，他跟家族成员们搞出了一些不愉快，并一气之下不陪你们玩了，把自己和一个好朋友持有的华人置业股票 统统卖给了韦理，也正是凭此股份，韦理才进入了华人置业董事会。
任性的李福兆卖掉股票 拍屁股走人，转身去筹划了他的大事业——将当时的四家股票 交易所合并为联合交易所，但却给他的家族留下一个大麻烦。从他手里接过华人置业股份的韦理，联络冯家成立了一家名为司马高的新公司（Shimako " Ltd.），并以合计持有接近35%股权的大股东身份，将李氏家族全部赶出了董事局。
从1922年成立到1986年，华人置业的业绩表现一直相当优异，因为股权接近，两家也一直保持良好合作，相安无事。李福兆这一闹，让眼看祖业即将丢在自己手上的李家自然很不甘心。虽然被踢出了董事会，但他们依然有翻盘的筹码：自己手上还有华人置业28.5%的股权，也得到了其他持有2.8%股份的股东支持。
于是，李家匆忙联合另一个在资本市场纵横捭阖的老手——" 新鸿基公司主席冯永祥，赶紧成立了一家名为巴仙拿（Bassina " Ltd.）的公司，并于当年3月23日提出以每股16港元现金全面收购华人置业的建议，要把华人置业夺回来。
李家公然发牌的同时，冯家当然也不会甘心束手就擒，他们不断团结一切可以团结的力量，暗暗憋着大招，准备着若是那李家来了的反击战。
就在冯、李两家股权几乎相当，继而要鹿死谁手地争来斗去之时，超出他们任何一家预想的事情发生了。一向交易低迷，活跃度低的华人置业，突然成了活跃股，交易量大增且股价很快飙升至19.8元。 两家这才明白过来，就在他们互为对手之时，已经有人把他们一起当成了猎物。猎人正是春风拂面中带着兴奋，甚至刺激感汹涌而来的刘銮雄。
绯闻比新闻多，爱好收藏与美女的刘銮雄，依靠把父亲的电扇事业打入北美赚到第一笔亿级财富，并赢得“风扇刘”的美名。但真正让他声名鹊起的，却是他在资本市场的大胆进击与多次大获全胜。 让刘銮雄对资本游戏产生浓厚兴趣的，是他自己的上市公司爱美高的一段意外经历。1984年，爱美高股价大涨，最高超过4元。形势大好下，逐渐转向金融炒作的刘銮雄越来越不务正业，并因此与" 合伙人对公司的未来发展产生分歧闹了别扭。 僵持中，已对实业逐渐没有兴趣的刘銮雄，倒是拿得起放得下，他直接辞去了公司主席职位，然后还把股份转让给了别人。 造化弄人的是，因为后来的政治经济环境所致，刘銮雄主动出局不久，爱美高就接连遭遇挑战，致使业绩持续下滑，股价一路走低跌到几毛钱一股。高位套现的刘銮雄于是趁机杀了个回马枪，与基金公司合作，大肆低价购买爱美高的股份，并顺利夺回公司控制权，玩了一个漂亮的“王者归来”。
这一仗，让刘銮雄名震香江，也真正尝到玩并购，玩股权，玩上市公司的甜头。之后，他的名字便开始与上市公司阻击手，或者所谓的野蛮人紧密联系在一起。他把欧美惯用的杠杆收购套路，青出于蓝而胜于蓝地搬到香港资本市场，不断向一些优质的老牌上市公司发起阻击，而且几乎是每战必胜。
刘銮雄的路数是，遇到标致的猎物就鲨鱼捕食般快速进攻，然后通过两种必得其一的结局获得胜利：要么逼迫上市公司大股东为捍卫控制权而高价回购被他炒高的股票 进而从中获利；要么就取代大股东成为上市公司的新的主人，因为他进攻都是质地卓越的标的，所以炒股炒成股东也是伟大胜利。 华人置业出事之前，刘銮雄已漂亮地阻击一家优质上市公司——香港庄士集团旗下的能达科技，并在一个月时间里，通过逼迫大股东高价回购股票 获利将近700万港币。就在他壮志在胸，要进一步大显身手时，冯、李相争的好消息传来了，于是他火速出击，让鹬蚌相争变成了三国杀。
李家宣布以每股16港元现金全面收购华人置业不到半个月，已在市场上大有斩获的刘銮雄决定浮出水面，他高调宣布自己旗下的爱美高将以每股16.5元全面收购华人置业。消息一出，舆论哗然，市场风云突变。这才弄清了来者不善的两大家族，面对此一变故，基本没有应对之策，只得被动地应付。
一个星期之后，已进一步得胜的刘銮雄再次提高价码，宣布将收购价提高到每股18港元，一幅志在必得的决心。巨大压力下，本已出局董事会的李家首先偃旗息鼓，将家族28.5%的股份统统转让给了刘銮雄，也让刘銮雄的炮火集中到冯家一方之上。
高压之下，冯家内部也乱了。冯秉芬的胞弟首先做了“叛变者”，将自己的股份高价卖给了爱美高，让刘銮雄累计获得了华人置业总数超过40%的股份。
已无力还击，也知道继续耗着没有胜算的冯秉芬最终也选择了出场。不过，他并没有满足趁火打劫刘銮雄，而是把自己的股份卖给了韦理，也把对付刘銮雄的球踢给了韦理。 没有什么恩怨情仇，也都只为求财，不为求战的韦理和刘銮雄并没有继续战斗，而是很快“你好我好大家好”地达成合作协议，双方将共同执掌华人置业，韦理任董事局主席，刘銮雄任董事总经理。 原本的局外人因此成了主人，而原本的主人李家、冯家则全部在此出局。
这一场两大家族都试图战胜对方，让对方出局的内斗，最终不但没有一家如愿，反而是超出双方所有预料地，让两代人苦心一甲子的心血，在几十天之内成了“野蛮人”刘銮雄的战利品，也成了他崛起为新一代财阀的垫脚石。仔细想来，令人唏嘘。 感叹之余，又想起一个内斗之外的题外故事。 新加坡金融家，也曾被称为" 中国资本导师的黄鸿年，曾在接受华商韬略独家专访时对我说，他当年收购新加坡置地后，对方跟他说的一席话，让他终生难忘。 “当我拿着51%的股权到他办公室。他说，‘我花了半个多世纪，几十年的心血，你一夜之间就拿去了。’”黄鸿年说：“一个70多岁的老人，站在当时只有40来岁的我面前这么说，我被深深地震撼了。” “一寸光阴一寸金，寸金难买寸光阴。人一生中能有几个十年，几个半世纪？”黄鸿年感概，“收购看起来是买厂买公司，实际上，这是拿钱买别人的青春啊。我花一个月，买人家一辈子”。 中国正进入资本的时代，用青春铸就事业并希望长远发展的人，要对资本保持足够的敬畏。这或许也是用一辈子铸就了万科，但却在行将告别之时遭此劫难的" 王石董事长，用自己给大家的可贵教训。 文章转载自：华商韬略（微信号：hstl8888），禁止私自转载，如需转载，请联系华商韬略授权。
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