大拇哥财富P2G平台孕育“双降”周期下理财新亮点顺水鱼财经

“双降”周期下更显大拇哥P2G项目安全性。国资背景的大拇哥财富服务于安全可靠，收益保证，期限适宜的政府类投资项目，在降息降准背景下为您带来本轮投资理财新亮点。自2014年中国进入降息周期以来，央行在公开市场的逆周期操作已经高达六次：四次降息，三次降准，2015年6月28日更是在时隔八年之后再一次祭出“双降”大招，共释放约4700亿元流动性。这是一个历史性时刻，无论你是股市勇者，货币基金粉丝，银行理财信徒，亦或是P2P弄潮儿，每一个人都无法将自己置身事外。今天拇指君就带领大家一起了解一下央妈究竟为什么要如此密集的降准降息，以及它将如何影响每一个人的理财生活。

降准降息的内涵

从08年美联储QE的坚决实施所带来的' 美国经济复苏，到今年欧元区开展类似的大型购买计划，货币政策无疑已经成为现代经济体对宏观经济调控的重要手段。然而，与美国的QE和欧元区购债不同，中国基础货币投放渠道主要由外汇占款构成，它占到整个基础货币投放量的80%。所谓外汇占款，可以做如此简单理解：在中国与世界经济交流过程中，美元等外国货币进入中国市场，但是外币无法在中国自由流通，因此必须存入人民银行，然后人民银行根据设定的汇率中间价发行相应额度的人民币进入流通领域。拇指君详细查阅了人民银行官网的数据，改革开放37年来，辛勤的中国人民日夜操劳，将宝贵的资源和劳动力形成商，截至15年3月人民银行共累积3.95万亿美元外汇储备，因此在市场上投放了29万亿元人民币流动性。

外汇储备总量，来源于中国人民银行网站数据" border=1 align=middle>2008.1 – 2015.3中国外汇储备总量，来源于中国人民银行网站数据

这其实在相当程度上意味着中国人越勤劳，换取的外汇越多，市场上新增的人民币基础货币总量越大，从而自己手里的钱就越不值钱，因此人民币形成了很长时间内对外升值对内贬值的诡异状态。08年至今人民币实际有效汇率累计上涨逾33%，这代表了人民币在国际外汇市场中所展现的强势状态。当然了，央妈还是关爱我们的，为了锁定流动性，尽量降低通货膨胀率，人民银行不断上调金融机构的存款准备金比率，并一度达到世界少有的20%的高位，如下图。外汇储备总量，来源于中国人民银行网站数据">2007.1 – 2015.6中国央行存款准备金率调整趋势图

注：08年后由于国有银行等大型银行和中小银行所面临的不同市场情况，不同规模银行的存款准备金比率开始逐渐分化，即根据资产规模的不同设定不同的银行存款准备金比率。

14年年底美联储宣布停止QE，而今年以来，对于美联储何时' 加息的讨论和相关讯息成为资本市场的焦点之一。美国的经济形势关系到全球的资本流动方向，对于中国资本流动的影响也是异常明显。自去年以来我国资本流出加剧，贸易顺差持续萎缩。外汇兑换需求的减少导致基础货币投放渠道逐渐收窄，人民银行因此不断下调存款准备金率一则是为了对冲外汇占款减少导致的流动性缺失，二则也是对经济下行周期的对冲。

降息周期对各个理财渠道的影响

1）股市

A股市场自去年7月份以来产生了一波声势浩大的超级牛市，在经济下行趋势下，改革牛、杠杆牛成为股市上涨的重要驱动，多次降息之后，低成本的银行理财资金通过伞形' 信托等渠道涌入股市，这正是A股非理性暴涨的缘由之一。大量甚至无法准确统计的场外配资使得信托业对本不应该出现的风险表现的比银行还要谨慎，杠杆配资和不留余地的平仓制度导致不知源自何处的一丝火星就引起了市场的连环爆炸和疯狂踩踏。现如今，繁华褪尽，在过去的半个月，A股暴跌上千点，数百只股票 价格腰斩，第一次杠杆牛市的后遗症正在让亿万的中国股民夜不能寐。

对于6月28日的双降举措，为什么不能有效阻止A股的继续暴跌呢？原因其实极为简单，降准降息对股市的资金传导本就复杂，在证监会斩断了场外配资入口的情况下，双降并不能为股票 市场带来多少增量资金，其对股市的影响当然相当有限。

对于A股后续走势，拇指君私下判断，如若政府出台类似' target='_blank' >于平准基金、降印花税、暂停IPO等重型救市手段，市场应会迎来一波有效反弹，之后还会陷入漫长的调整周期，14年至15年的疯牛走势，股民将无缘再见。

2）货币基金

“宝宝类”理财产品作为货币型基金，在降息周期中已经完全失去了曾经拥有的魅力。例如，余额宝七日年化收益率已直降到3.51%，只有余额宝收益顶峰时期的一半。拇指君认为，央行宽松的货币政策所导致的货币基金收益率下降，短时间内跌势难以逆转。

' target='_blank' >黄奇帆在重庆金融工作会议上说道：金融无非是三个词，信用、杠杆与风险。拇指君深感佩服，多次认真体会。有朋友圈人士曾经从余额宝的发展历史上论述：平均收益率高达年化14%的P2P行业在2014年的融资总额是3000亿，而年化不到5%的余额宝的资金总额是8000亿，这其中余额宝的超级流动性是核心因素，因此得出结论流动性也是金融的一个重要本质。拇指君对此深有同感。而现如今降息周期下，超级流动性的余额宝也已经无法用3.5%的年化利息再续辉煌，' target='_blank' >马云同学组建“网金社”，对余额宝似乎已经完全看淡。

3）地方债

在第一批1万亿置换债券仍在发行之时，中国财政部于6月上旬就早早下达了第2批一万亿元置换债券额度，据估算，2万亿的债务置换规模可以完全覆盖各个省份本年度的债务存量，因此对于政府担保的短期投资项目，无疑成为重大积极因素。

当然，对于普通' howImage('stock','1_603883',this,event,'1770') 老百姓(' 603883,' 股吧)来说，根本没有机会参与地方债务的投资，那么参与P2G' 互联网金融不失为一个很好的渠道。

4）P2G' 互联网金融

P2G是Peer To Government的缩写，是P2P项目的分支之一，也可看成是地方政府债务解决办法—PPP项目的一种衍生形式。对于目前PPP项目在解决政府融资难的问题上不温不火，偷梁换柱的现状，P2G平台的发展成为了解决政府项目临时性资金需求的新亮点。

相对于降息周期对于其它理财渠道带来的破坏性影响，降息降准反而可以为P2G类型的产品提升安全度，其逻辑在于：本轮降息以及未来的降息空间会使得政府负债端压力降低，这无形中增强了政府的担保能力。降息降准对于债务置换后' 银行业的压力也是一种缓解的办法，近期' target='_blank' >上海银行间拆借利率不断呈现下行趋势，这便是货币政策有效性的积极信号。同时，降息会有效引导短期利率下行，降低资金使用成本。在P2G项目本身不必担心风险的前提下进一步强化了资金链的有效运转并进一步保证了到期对债权人还本付息的能力。

大拇哥财富首创P2G模式，并结合了P2P平台和PPP项目的各自优势，坚持“助力百姓抗通胀，助力地方搞建设，助力实现中国梦”的三大目标，在普惠民众的互联网金融服务中，让百姓参与安全稳健的地方政府项目，安心分享地方经济建设成果。正因如此，其发行的“' 一带一路互联网融资第一单”、“循环经济互联网融资第一单”受到了投资人的热情追捧。而目前正处于发行状态的“贵州万山特区国家矿山地质公园”项目，则是互联网+产业基金模式的第一次探索，据了解，这款产品将会在流动性、收益率上做出有效权衡，给投资人更加新鲜有趣的投资体验。