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最近一段时间，大盘在尾市交易时段经常发生巨幅震荡，不是快速拉升就是快速跳水。如此大幅震荡会否成为常态，如何把握做多主线，股民是以防御为主还是主动出击？周五下午，记者就投资者感到困惑的话题，与各位分析师展开了“高谈阔论”。
主持：信息日报记者 高志远
嘉宾：
江西财大副教授
李思敏
程荣庆
" 中信建投分析师
危 斌
" 中银国际分析师
刘鸣宏
胡 维
跟风盘加剧尾市震幅
记 者：本周大盘在尾市时经常不是快速拉升就是快速跳水，会成为常态吗？
李思敏：由于救市资金采取了只托底的被动策略，所以在投资者信心脆弱状态下，依靠市场力量推高股价的可能性较低；再加上市场多以短线投机、高抛低吸、快进快出风格操作为主，这种超短线思维极易引起大盘震荡，近期这种大幅震荡走势，有可能持续并将成为常态。
程荣庆：由于市场目前已形成了亏钱的市场效应，因此，市场信心明显不足，缺乏追涨意愿，而一旦出现杀跌迹象，跟风抛售也是非常明显的。因此，大幅震荡是近期股市的常态。
危 斌：周一暴跌之后市场稍有反弹就再度下行，使得市场的信心受到严重创伤。目前多方谨慎，稍有风吹草动出逃盘就增多。但经过连续下跌后，多数个股仍处于底部区域，短期看将以震荡为主，但再次大幅下跌的空间有限。
" 刘鸣宏：大盘在经历了前期的大幅下跌之后，需要在政策底之下寻找市场底，震荡成为主基调。由于本轮行情的杠杆因素，导致股指震荡的幅度也相当大，而在震荡寻底阶段，投资者的持股信心很容易被大涨大跌所击溃，跟风盘更加剧了震幅。我认为，如果股指探底成功，K线系统重新站上均线之后，震荡的幅度或许会有所减小。
胡 维：A股市场经过前期雪崩式下跌后，场内投资者的神经极度敏感和脆弱，稍有风吹草动就会引发市场的剧烈波动，造成近期的股指犹如坐电梯般上上下下，个股从涨停到跌停也见多不怪了。个人认为，投资者的此种心态需要较长时间的修复，短期市场的大幅震荡将成为一种常态。
记 者：但每天热门板块不乏、涨停个股也不少，如何把握做多主线？
李思敏：短线可依据事件驱动思路进行操作，如周三、周四的" 旅游板块、周五的西藏板块、铁路板块等；中长线依然可以按" 国企改革、" 一带一路、军工、中报业绩等思路进行关注和选股。
程荣庆：由于市场弱势明显，市场热点来得快去得也快，行情往往是一日游特征，因此，建议投资者只能短线轻仓参与，以快进快出为主。
危 斌：从国家发改委网站了解到，“十三五”规划编制已于2014年4月正式启动，“十三五”期间，是中国从大国转为强国的关键，焦点就是“一带一路”和“创新驱动”。投资者可重点关注大消费、三农相关产业、服务业、环保等产业的投资机会。
刘鸣宏：虽然股指剧烈震荡寻底，但场内仍有板块持续走强。如本周前半周的国企改革板块、航天军工板块、农业畜牧业板块，以及后半周走强的西藏板块、通信光纤板块等。这些板块走强的原因，多数与政策导向及国内经济走势相关，投资者可以关注每天的时事及财经新闻，培养敏锐的盘感，寻找K线形态、量能配合完美的个股进行短线做多。
胡 维：短期大盘由于向上面临层层解套压力，向下又有政府强力呵护托底，因此，股指围绕3500点～4200点来回震荡将成为新常态。个人认为，由于近期市场反复无常、波动剧烈，投资者操作的难度也在不断加大。在经历前期市场暴跌后，风险偏好已经降低，投资品种和主线可能会从上半年的题材股炒作，转向有基本面支持有估值优势的价值股。
震荡市操作以防御为主
记 者：面对巨幅震荡，投资者是应防御为主还是主动出击？
李思敏：个人认为，大盘尚未完全启稳，热点缺乏持续性，量能不足，建议投资者以防御为主，要么空仓观望，要么轻仓短线参与。
程荣庆：由于市场热点持续性差，节奏没有把握好很容易形成套牢，因此，现在的操作还是以防御为主，下跌市场中，不适合进攻的操作方式。
危 斌：市场目前已步入第二次探底的筑底阶段，虽然在量能和上档均线的双重压制下，短期内多方还难以快速合力扭转跌势，但3500点到前期低点3373点一带的承接力度依然较强。我认为，投资者可在严格控制仓位的基础上高抛低吸，个股短线获利较多时可落袋为安；对于中期业绩较差、估值过高、短期反弹幅度较大的股票 应坚决减仓。
刘鸣宏：我认为，对于投资经验不够丰富的投资者来说，震荡市要多看少做；而对于经验丰富、同时能坚决执行止损操作的投资者来说，此时可以适当地主动出击，特别是盘中股指大跳水的时候，可以收获到恐慌盘、强平盘所带来的便宜筹码。但大规模的建仓操作，我认为还是应该等待股指企稳之后。
胡 维：个人认为，长达一年的单边疯牛行情已经结束，虽然随着近期股指的快速回调，大盘的系统性风险得到了较大的释放，但要重新步入牛途尚需时日，未来投资将真正步入精细化时代，个股表现也将出现极大分化。因此，投资重点将趋向防御为主，“仓位控制、精细化选股”，可能是下半年较为实用的操作策略。
信息日报记者高志远/文
