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汇通网讯——2016年初市场恐慌性抛售并没有在2017年上演，市场波动性仍然维持在较低水平，但已有一些迹象显示这一波动性可能正在回归。而在大波澜之下，市场可能正酝酿一场血雨腥风。
2016年初市场恐慌性抛售并没有在2017年上演，市场波动性仍然维持在较低水平，但已有一些迹象显示这一波动性可能正在回归。而在大波澜之下，市场可能正酝酿一场血雨腥风。
从' 特朗普政策的不确定性到' 英国将启动脱欧程序，再到' 欧元区多国' 大选逼近，这些风险因素的叠加可能意味着一个不平静的市场将来临。
nload=imgresize(this); >【平静的蜜月期将结束，低波动不具可持续性】
恐慌指数之称的芝加哥' 期权交易所(CBOE)波动性指数(VIX)近日呈现上升态势，低波动不具有可持续性，尤其考虑到未来多重风险因素的临近。
nload=imgresize(this); >去年年初VIX指数一度攀升至20上升，因对全球经济增长放缓的忧虑。这一忧虑虽然没有消散，但情况已不如当初那么严重。
CBOE波动率指数(VIX)也显示出了季节性规律。季节性的规律显示，VIX在今年上半年普遍较低，特别是在第二季度，从下半年开始，VIX将从低位慢慢复苏，并在10月份达到年内高位，这也预示着VIX在接下来的一段时间可能会走高。
nload=imgresize(this); >而CNN的恐惧/贪婪指数降至56，逼近恐惧和贪婪的边界线，较2016年底的高位大幅回落，而在2016年初该指数一度跌至20下方。
nload=imgresize(this); >【复杂的国际政治环境，风险并不是一点两点】
从特朗普政策的不确定性到英国将启动脱欧程序，再到' 欧元区多国大选逼近，这些风险因素的叠加可能意味着一个不平静的市场将来临。
特朗普入职两周以来没有关注财政政策或经济成长、以及任何加强供应侧的措施，而就关注了那些有关移民和贸易风险等对市场不利的方面。
nload=imgresize(this); >独立策略公司(Independent Strategy Ltd.)的David Roche指出，' 美国总统特朗普以及其行政部门可能引发大量的政治风险，从而造成国际关系的紧张以及不确定性，并可能导致与中国和其他地区的贸易战。
英国首相特蕾莎·梅已表明将在3月底启动脱欧程度，并表示不会寻求留在单一市场。
上周五调查机构Ipsos Mori发布年度调查报告称，他们对英国前五百强企业领导人进行调查，发现有超过半数商业领导人认为英国脱欧对他们造成了负面影响。
三分之二的领导人预测在英国完全脱离欧盟以后，商业环境会恶化。同时有一半的领导人认为，在脱欧谈判中，英国政府不能达成对英国商业有利的最佳协议。
nload=imgresize(this); >欧元区多国大选临近，成为国际环境下最为关键的一环。' 法国总统大选将于2017年4月23日举行第一轮投票。据IFOP民调，预计大选首轮投票中，法国极右翼总统候选人勒庞将获25%的支持票数，位列首位。勒庞已经证实，如果她当选法国总统，将启动法国退出欧盟的全民公投程序。
据《' 德国之声》报道，民意调查显示：如果目前德国举行大选，社民党候选人舒尔茨将比现任总理' 默克尔多获得16%的选票。
意大利可能提前大选，极右翼民粹主义政党“五星运动党”有很大可能赢得大选。此前，意大利此前公投否决了宪改。
【市场正酝酿一场血雨腥风】
随着市场波动性的回归，一场血雨腥风似乎已经无法避免，市场争论的焦点在于，之前的趋势是否已经逆转。
年初以来，' 美元大幅下挫近3%，金价攀升近7%，' 美国股市高位震荡、美债收益率回落、油价震荡。
Alec Phillips领衔的' 高盛公司经济学家团队在上周的研报中指出，美国大选结束后的一段时间内，投资者、企业和消费者都普遍预期，相比贸易保护和收紧移民，特朗普政府推行减税和放松行业监管政策的可能性来得更高。但就目前看，风险的天枰恐怕已经出现了逆转。
nload=imgresize(this); >(美元指数)
而另一中观点指出，特朗普贸易保护主义、以及将推出的刺激措施推高通胀和利率的预期并没有改变，美元依然会从中受益。
从欧元区政治风险的角度来看，欧元下行的风险在逐步加大，甚至将看向平价，美元的吸引力也会逐步增加，' 日元将因为避险因素，市场看跌的意愿下降。
现货黄金将从这一不稳定性中受益，尽管' 美联储加息的预期会打压金价。2017年以来，黄金已经攀升了近7%，逆转了去年第四季度13%的跌势。
nload=imgresize(this); >(现货黄金)
瑞银集团商品及亚太地区' 外汇主管Dominic Schneider表示，随着实际利率转负，金价将看向1300美元。
市场避险的情绪的回升将施压油价，但供需状况才是最为关键的角色。本周以来，避险情绪限制了油价升势，但随着产油国减产计划的推进，未来油价仍趋于上升。美国' 原油' 期货目前交投于52.75美元/桶。
nload=imgresize(this); >（美国原油期货）
美国股市近期创出历史新高以后，市场的情绪偏于谨慎。有基金经理认为，美股估值高，且美国决策变化不确定高，因此建议减持美国股票 。
nload=imgresize(this); >(标普500指数)
而高盛美股首席策略师DAVID KOSTIN预计一季度标普500指数涨至2400点，但年底会回落至2300点。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与汇通网无关。汇通网对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。
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