高净值人群2016如何理财：防守为主，运用复杂策略做好资产配置顺水鱼财经

当前位置：">首页 · 资讯 ·" 理财工具 · 正文 高净值人群2016如何理财：防守为主，运用复杂策略做好资产配置 2016-03-16 10:42 经济观察报 胡群 1
摘要高净值人士今年要特别注重防御，将财富安全放在首位。在经济调整蓄势的阶段，在某个阶段可能会出现价格背离价值的投资机会，包括金融市场和商品。时机一旦出现，必须有敏锐的投资眼光和足够的投资资金。
国内经济进入新常态，经济依然面临较大下行压力，多项经济数据也不如意。面对更加复杂的市场，投资者如何配置资产？ 经济观察报记者采访了多位高净值人士、多家商业银行私人银行部及诺亚财富。他们均认为，今年的投资应以防守为主，通过大类资产和适当运用复杂策略来做好资产配置，以求优化风险调整收益。 防御式投资 “你如想拥有财富，就需要拥抱趋势，我们在过去，拥抱过地产，拥抱过入世，依靠这些红利，很多人变成了高净值人士。”诺亚控股执行董事章嘉玉认为，当前无论是国内经济结构还是国际经济形势都处于调整期，但可以锁定一些与经济结构调整相关性的行业，如互联网、医疗、文化产业和教育等。 股票 市场持续低迷，地产市场地域分化明显，大宗商品价格跌跌不休，人民币对美元汇率呈贬值趋势。从宏观面来看，多项指标都表明国内经济已处于下滑探底周期，中国期待经济结构的加速转型。 瑞银证券中国首席经济学家汪涛估计，1~2月工业生产同比增速可能从去年12月的5.9%小幅回落至5.7%，环比增长势头较去年四季度显著放慢，反映工业生产疲弱。 全球央行尤其美联储加息推动估值上升的动力已不足，中国外汇流出趋势使得国内流动性承压，国内投资者可能面临货币政策适度偏松但流动性吃紧的宏观环境。宏观环境的各类变化暗示着资本市场及资产配置格局的改变。 投资者必须正视2016年全球资产回报将整体下滑，风险将整体上升的事实。在国内经济改革转型、结构调整、汇率波动、美国进入加息时代、原油和商品价格疲软、变化多端的大背景下，需要通过大类资产和适当运用复杂策略来做好资产配置，以求优化风险调整收益。 “高净值人士今年要特别注重防御，将财富安全放在首位。在经济调整蓄势的阶段，在某个阶段可能会出现价格背离价值的投资机会，包括金融市场和商品。时机一旦出现，必须有敏锐的投资眼光和足够的投资资金。由于企业盈利下降、市场谨慎情绪尚未消散，股票 市场难以产生趋势性的大行情，建议谨慎投资。”广发银行总行财富管理与私人银行中心总经理姚永平称。 专业的资产配置 “高净值人士相对比较理性，也可以看得清目前政策根本的导向和目的。有迹象表示，高净值客户资产结构发生了明显的变化。”平安银行私人银行部总裁助理夏广民表示，这些变化如收缩国内并加大海外的房地产投资、超配大中华区稳健对冲策略等。 诺亚财富的调查显示，房地产黄金十年终结，将投资性房地产作为主要配置资产的高净值人士占比降至46%且有45%的人士计划进一步减少配置。 多家私人银行负责人向经济观察报记者表示，从去年8月份以后高净值人群的财富客户出现了明显在海外配置资产的热潮，尤其是核心地区的地产的配置，包括全球最好的一些区域，如美国纽约地区、西部地区、英国伦敦地区，这些比较发达市场比较成熟的房价相对稳定地区的房产配置。 但是，国际市场亦比往年复杂。在主要国家的经济增长依然失衡和货币政策分化的主旋律下，环球风险资产可能迎来相对回报较低的一年，股票 市场波动加剧，债券收益率也呈现低位下行趋势。而国内经济改革转型、结构调整、汇率波动、美国进入加息时代、原油和商品价格疲软、变化多端的大环境，需要通过大类资产和复合策略来做好全球资产配置，以在复杂的市场环境下控制风险，进而优化风险调整收益。 平安银行私人银行认为，2016年的A股市场将呈现震荡市而非单边市的行情，主要是一些结构性的机会，因此建议低配A股，通过不同对冲策略间的组合配置来实现风险的进一步分散，并适度把握策略轮换提升收益；对于环球资产可能迎来相对回报较低的一年，对发达市场股票 市场的投资需采取谨慎态度。 具体而言，即超配大中华区稳健对冲策略；标配现金，包括人民币和美元、港币，标配发达市场股票 、债券及中国债券，标配另类投资，包括英美房地产；低配大中华区传统投资及新兴市场股票 。 股权投资的机遇 全国政协委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，股市上一定要耐心，抓住现金不要轻易的跟风，要仔细观察股市大跌后再抓机会；这一轮中国经济调整，对金融重大机遇发生在一级市场，发生在上市前的一部分公司，发生在私募股权、创业部分，一些比较靠谱的私募股权基金进行另类投资是比较好的机会，而二级市场波动性较大，难以抓住机会；但最为重要的是，由于金融市场更为复杂，需要找专业的投资机构。 这与诺亚财富的调查数据结论较为接近，诺亚财富数据显示，经济转型与多层次资本市场提升了私募股权投资的吸引力，目前有57%的高净值人士将私募股权投资作为主要配置资产，有七成人士计划增加配置。 但是，作为风险较高的投资品种，私募股权投资者的门槛较高，并不适合所有高净值人士和普通投资者。 “现在在全球经济非常不稳定的情况下，我觉得在构建投资组合的时候，高净值人士应该要以防守为主的投资态度，如果在完全防守和完全进攻之间，应该相对来讲，防守更重要。”橡树资本(Oaktree Capital)董事长、联合创始人霍华德·马克斯向经济观察网记者说道。